A股又遭重挫！华夏基金最新解盘：市场底部将在波动中逐步夯实

今天市场再度重挫，沪深两市呈现普跌格局，超4500只个股下跌。截至收盘，沪指跌逾2%，逼近2900点关口，深指跌逾3%，创业板指跌近4%。北向资金净卖出20.32亿元，本周累计减仓127亿元（数据来源：Wind）。

市场为何调整？A股何时能够走出底部？

内在风险逐步释放

市场底部将在波动中逐步夯实

目前临近美联储下周议息会议的时间窗口，市场仍在等待“靴子落地”，美联储大概率将加息75BP，短期情绪趋于谨慎；此外，国内经济复苏仍存在挑战，信用投放拉动基建投资明显回升，底部基本确认但需求改善仍不稳固，10月部分高频数据有回落，地产销售仍然疲软。

市场信心仍在恢复过程中，但上证50、沪深300等主要指数估值均处于底部区域，风险溢价也已到极具性价比阶段，具备明显配置价值，立足长远进行长期机会的把握是当前的更优选择。宏观复苏的大方向仍然确定，预计未来稳增长政策预期会逐步加速，信贷周期节奏上也将步入新旧转换阶段，信用企稳的预期也会改善。

市场短期情绪仍较低迷，但随着指数不断下行，内在风险正在得到释放，安全边际反而在不断提升，市场底部将在波动中逐步夯实。三季报陆续披露，业绩底或得到确认，全A盈利有望迎来数个季度的改善周期，景气向上的细分板块、3季报增长超预期的品种，有望率先实现反弹。

回顾历次2900点

大跌也不必过于恐慌

「A股没有新鲜事，历史总是有迹可循。」

以偏股混合型基金指数作为测算对象，以上证指数历史上的典型2900点进行回测，拉长时间看，整体收益率依然较为可观：无论从哪个2900点出发，如果能够坚持持有至今，均能获得正回报。此外，开始投资的时间越早、持有该指数的时间越长，持有至今的累计回报越丰厚。

数据来源：Wind，截至2022/10/10，指数历史业绩不预示未来表现。

尽管沪指一次次回归原点，但偏股型基金指数却在一步步向上攀登。自基期2003年12月31日至今、自2007年2月14日至今，偏股混合型基金指数累计涨幅分别达900.58%、275.52%，区间年化收益率分别为13.42%、9.01%。

数据来源：Wind，截至2022/10/27，指数历史业绩不预示未来表现。

市场有周期，有高峰有低谷。其实不一定是2900点，每一次市场估值接近历史极低值以及其他底部信号增多的时候，都是入场的好时机。

今年以来，投资人的情绪在反复震荡的行情下不断被拉扯，每一次难熬时刻都是对投资心理和风险承受能力的测试和检验，这个时候，少犯错、做长期正确的事情才是更好的选择。

目前A股面临的海外环境仍然复杂，短期信心层面待修复，此外，还需要长期基本面的不断确认，才能真正使得指数反转且持续走强，不妨尝试离市场远一点，保持耐心，等待更加积极的信号出现，或者在资产中增加一些固收类持仓，增强组合的抗波动能力。

桥水基金创始人达里奥曾说，许多投资者在看到股市下跌时容易作出冲动的决定，随意抛售股票，但屈服于内心的恐惧不是个明智的决定，有时反而需要“越跌越买”。市场疯狂暴涨和暴跌时，更需要保持理性。

风险提示：1.本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。2.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。3.基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。