指数 | 百万吨煤质乙二醇投产 中国乙二醇厂商为何利润持续走低？

慧正资讯消息，10月12日，久泰位于内蒙古呼和浩特的年产100万吨乙二醇项目气化炉一次投料成功，正式进入试生产阶段。该项目总投资117.8亿元，于2017年9月29日启动，是内蒙古自治区、呼和浩特市重大工业项目，项目采用国内成熟的航天粉煤/壳牌粉煤气化工艺技术、低温甲醇洗工艺技术及世界先进的Davy公司甲醛氢羧基化工艺技术生产乙二醇。

久泰以100万吨乙二醇项目为基础，利用现有装置中丰富的尾氢资源，建设年产1万吨液态氢项目，配套建设11座加氢站，并布局氢能重卡及氢能城市公交体系，可日供液态氢30吨；依托乙二醇产业链中高品质甲醛，规划建设新型精细化学品延链补链一体化项目，主要产品为生物可降解材料，填补地区可降解材料生产的空白；采用完全自主研发技术，依托乙二醇项目中间产品乙醇酸，建设年产500吨和2000吨聚乙醇酸科研中试项目，打通从煤到可降解聚合物的全新路径。乙二醇是一种重要的石油化工基础有机原料，主要用于生产聚酯纤维、防冻剂、不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离子表面活性剂以及炸药等。目前乙二醇产品生产有多条工艺路径，有石油、煤、天然气等多种生产原材料。国内乙二醇生产最成熟、应用最广的是石脑油制法。近年来我国在煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇等方面取得重要进展。生产工艺、关键大型装备和特殊催化剂等部分领域实现国产化，特别是大型煤气化技术取得了跨越式进步。从煤制乙二醇领域来看，近年随着原油价格上涨，而且我国“多煤缺气少油”的能源结构，煤制乙二醇行业发展较为快速。煤制乙二醇是以煤制得合成气，再经催化反应生产草酸二甲酯，再以催化剂进行DMO的低压加氢制取乙二醇。目前国内以煤为原料制备乙二醇，主要有三条工艺路线：1、直接法：以煤气化制取合成气(CO+H2)，再由合成气一步直接合成乙二醇。此技术的关键是催化剂的选择，在相当长的时期内难以实现工业化。2、烯烃法：以煤为原料，通过气化、变换、净化后得到合成气，经甲醇合成，甲醇制烯烃（MTO）得到乙烯，再经乙烯环氧化、环氧乙烷水合及产品精制最终得到乙二醇。该过程将煤制烯烃与传统石油路线乙二醇相结合，技术较为成熟，但成本相对较高。3、草酸酯法：以煤为原料，通过气化、变换、净化及分离提纯后分别得到CO和H2，其中CO通过催化偶联合成及精制生产草酸酯，再经与H2进行加氢反应并通过精制后获得聚酯级乙二醇的过程。在供求关系促动下，近年来我国乙二醇产能保持较快增长态势，截止至2021年我国乙二醇产能达2145万吨。其中煤（合成气）制乙二醇产能675万吨/年。2022年乙二醇新产能及在建产能项目继续增加。上半年陕煤集团榆林化学一期180万吨/年乙二醇项目、美锦能源30万吨/年乙二醇联产LNG项目工艺装置相继投料试车。后续盛虹炼化200万吨/年、镇海炼化二期80万吨/年、三江化工70万吨/年等乙二醇项目陆续投产。据不完全统计，2022年预计新增装置产能510万吨。

利润长期处于负值在当前高油价下，现代煤化工迎来了发展机遇，包括煤制乙二醇在内的现代煤化工项目的开工率和经济效益都有所提升，但国内一些煤制乙二醇项目运营情况仍不理想。从利润情况来看，2022年石脑油制乙二醇、乙烯制法及甲醇制乙二醇三种工艺利润几乎全部为亏损状态，亏损相对较小的是煤制乙二醇的利润，其中乙烯法制利润最明显。2022年受地缘政治影响原油价格高位震荡，原料价格上涨，带动乙二醇成本走高，而乙二醇市场价格上涨乏力，企业生产利润处于负值。

下游增速远不及预期我国乙二醇下游需求主要集中于聚酯行业，占乙二醇总需求的95%以上。其他下游如不饱和树脂和防冻液等占比较小。在新冠肺炎疫情和订单不足的影响下，2022年乙二醇终端需求不畅，仅维持刚需采购，下游库存也一直处于高位，对乙二醇的购买情绪积极性不高。国内聚酯综合开工率为83%，织造综合开工率维持54%左右。

2022年乙二醇产能增速较之前稍有放缓，但我国乙二醇总产能基数已经达2600万吨，年产量预计达1400万吨，按900万吨进口量计算，供应总量或将达到2300万吨。但下游聚酯产能增速放缓，下半年聚酯新增产能在730万吨/年，新增聚酯需要乙二醇245万吨，其产能增速低于乙二醇产能扩能速度。2022年乙二醇供需差值仍在逐年拉大，供应过剩将成为长年制约乙二醇价格上涨的重要因素，伴随着乙二醇产能的增加，商品供应量或继续上升。在下游需求增速不及预期之下，我国乙二醇或将继续呈现产能增速放缓、下游产品更迭升级、价格持续波动等特点。