字节亏损巨大，这回梁汝波要急了

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日，一则关于字节跳动2021年全年净亏损超过6000亿的消息，引发了全网的关注。据《华尔街日报》消息，字节跳动向员工披露的一份财报显示，字节跳动2021年营业收入增长近80%达到617亿美元（约合4391.6亿人民币）；净亏损增加了87%以上，达到849亿美元（约合6041亿元）。

尽管这份报告里，只是字节玩了一个文字游戏。因为对于非上市的企业来说，可转换债券的公允价值变动也会计入亏损范围，因此随着字节的估值从2020年的1800亿美元估值增长到2021年的3000亿美元，节节攀升，财报中的这一项也高达756亿美元。

也就是说，网传的字节跳动数千亿亏损，这部分只是账面亏损，因为公允价值的变动这一项，并不会实际影响字节的现金流，更不会让字节的经营万劫不复。不过不容忽视的是，即便抛开这部分账面数据，字节跳动2021年的经营亏损也居高不下。财报显示，该公司2021年的经营亏损总额为71.5亿美元，远高于2020年的21.4亿美元。

由此可见，人们眼中的互联网独角兽字节跳动，亏损依然巨大。而其经营状况与盈利能力，也在梁汝波接棒张一鸣后，受到市场的高度关注。加上其谋求上市至今无果，令外界也是颇多猜测，甚至众说纷纭。很显然，巨额亏损被再度爆料后，梁汝波再难淡定。

被爆接连亏损，梁汝波或坐立难安

实际上，这并非字节跳动首次被爆料亏损。2021年6月，字节在“CEO面对面”员工会上首次披露公司财务数据：2020年营收达2366亿元人民币，同比增长111%；经营亏损147亿元，同比大降400%。

要知道，此前的字节跳动，也曾实现过盈利。据此前报道，字节曾在2019年实现6.84亿美元（约合48.7亿元人民币）的经营利润。但在2020和2021年，字节进入新一轮高速扩张，财务业绩由盈转亏，甚至亏损有持续加大趋势。

而按照最新爆料的财报数据，可以拆解字节跳动的成本结构，其中销售成本为274亿美元，比上一年增加79%。其研发费用达146亿美元、销售费用达192亿美元。这也说明，字节跳动的巨大亏损，与其各种成本的激增，有着莫大的关系。而在字节跳动的高速扩张之下，其成本剧增的原因，也不言而喻。

首先，字节跳动目前的业务版图十分广阔，囊括了资讯、短视频、直播、游戏、房地产等各个板块，虽然有抖音作为字节系的现金流，但是如此多的业务板块，多数处于投入阶段，显然会让字节跳动入不敷出。

其次，大肆烧钱是互联网巨头获得资本持续加持的不二密码。众所周知，互联网各大头部平台崛起的方式如出一辙，都是先借助资本，疯狂烧钱抢占互联网用户，快速跑马圈地并继续获得资本助力，然后登陆二级资本市场继续发展壮大。

而字节跳动也是最深谙流量之道的玩家之一，自然也在吸引用户方面，不吝砸下“血本”，由此也为其换回了互联网广告、抖音直播电商等业务的高速增长，现金流的增长也十分可观。

据了解，截至2022年第一季度，字节跳动账上的现金和现金等价物的总规模达到426亿美元，相较2021年底增长24%。只是，年营收仅次于阿里、腾讯、京东的字节跳动，却在上市之路上一波三折。迟迟未上市，也让为其投资的明星资本股东，有些“着急”。

据了解，字节跳动首轮融资发生于2012年3月，2017年获得20亿美元E轮融资，2018年获得40亿美元Pre-IPO融资，其后分别于2020年与2021年获得两次战略投资，累计融资金额超过70亿美元。投资方包括红杉中国、软银愿景基金、云峰基金、KKR、源码资本、晨兴资本、SIG海纳亚洲、顺为资本、建银国际、泛大西洋投资、春华资本、老虎基金等。

尽管此前字节跳动香港、北京公司均已更名为抖音相关的名字，被业内视为其为冲击上市、扩大品牌影响力所做的准备，但是近半年过去，其上市进程仍无明显进展。

而且，据知情人士透露，字节跳动将使用不超过30亿美元的现金，回购现有股东的部分股票，用于扩大员工预留期权池，这或许或是其上市已经搁浅的信号。

据称，字节跳动的股东股票回购应该是一次性的，主要是为了满足公司没有上市的情况下，投资人对流动性的需求，解决赎回条款到期的问题。

由此可见，字节跳动虽然有着巨头的规模，却在上市成为一家公共公司方面，依然有问题悬而未决。无法依仗二级资本市场的字节跳动，也只能将其利益与核心员工、股东进行捆绑，才能找到些许安全感。

这从字节跳动表面对外淡定宣称并无上市计划，实则如热窝的蚂蚁，就可以窥见一斑。只是，短期无法兑现的期权激励等，是否真能让投资者耐心等待二级市场接盘、让员工死心塌地跟随字节跳动继续撬动更大的市场，还是一个未知数。

“去肥增瘦”，成效几何？

自去年5月，梁汝波从张一鸣手中接棒CEO，就开始大刀阔斧地进行组织架构调整，基调是“去肥增瘦”。在这样的指导思想下，头条系过去的“爆款 App 工厂”模式，流水线式的研发App，也逐渐过渡为“少而精”的打法，由此也带来了字节跳动内部架构的大震荡。

例如，其原本十分重视的教育板块、游戏板块、投资板块、商业化团队、人才发展中心团队纷纷受到大幅调整。在互联网产品方面，也有很多新项目宣告夭折。例如，对标小红书的“可颂”，以虚拟社区为主题的“派对岛”等App低调上架之后，又悄无声息地消失。

不过，在梁汝波上任后的系列措施之下，字节跳动也通过开源节流，“省”出了一张漂亮的成绩单。例如，今年第一季度，字节在营收增速进一步降低的情况下，在经营层面上扭亏为盈。

而且，梁汝波在字节内部资历深厚，在接棒之前已经通过重重考验，并用位居中高层管理、掌管多个核心部门的工作成果，证明了自己的实力。

但是，作为张一鸣的大学室友和创业搭档，其与张一鸣共同打天下的经历，并不足以构建梁汝波接班后，打下其在基层员工中的影响力。

要知道，字节发展至今，已经成为一家拥有数万员工、而且90后占多数的庞然大物。但是相比早前张一鸣在公司的影响力，可能大多数员工并不了解、熟知梁汝波。

因此，在梁汝波尚未带领字节跳动走出亏损的泥沼、拿出出彩的成绩、立下赫赫的战功之前，其也免不了会受到员工更加严苛地观察与审视，甚至会受到一些质疑与非议。

而且，张一鸣交棒梁汝波，很显然是期待其为字节带来全盘变革、稳中求进，而非严防死守、墨守成规。由此看来，压在梁汝波身上的担子并不轻。

激进与保守，商业天平难平衡

虽然张一鸣交棒梁汝波的期许，是让字节跳动的发展步伐变慢、变稳。但是一直行走在快车道的字节跳动，如同一辆高速列车，想要快速刹车谈何容易。而且，外界环境的瞬息万变，也不允许字节跳动停下来歇息片刻。

而梁汝波要想推行改革方案，就要用业绩说服众人，沿着他设想的路径前进。不过，对于一个员工人数超过10万的庞然大物来说，无异于一个互联网大V要从零开始打造自己的光辉人设，想要统一这种思想，也并非易事。从目前来看，在其倡导的“去肥增瘦”策略上，字节系的打法与之初衷似乎有些背道而驰，甚至有些矫枉过正。

例如，原本以资讯内容为主、互联网广告营收为主的抖音，目前也开始涉足直播电商、本地生活。2020年7月正式入局后，字节系产品上线门票购买、酒店预订、餐饮团购等功能，并因为注入大量流量而付出了巨大的代价。

而且，在梁汝波接棒后的2021年底，字节跳动也成立了生活服务一级部门，开始内测外卖服务，入侵本地生活巨头美团的腹地。今年8月，抖音更是宣布与饿了么达成合作。随后又推出开放平台，将以抖音小程序为媒介，接入生活服务、休闲娱乐等领域的合作伙伴，向更大的平台模式迈进。

据透露，这是在“去肥增瘦”的策略之下，梁汝波以ROI为导向、试图以小博大的决策结果。只是，搭建更大平台实现正向盈利的周期长、投入大，字节系涉足相对陌生的赛道，带来的风险也不可预知，而在“去肥增瘦”策略的落地上，字节跳动依然面临激进与保守之间的取舍问题。

不难看出，张一鸣时代与梁汝波时代，最大的不同是，前者激进，后者则相对保守。早年，字节跳动依靠流水线式的“APP工厂”，孵化互联网产品，虽然大多数应用产品最后都胎死腹中，或者中途夭折。但是也通过批量生产，跑出了抖音、头条、火山、西瓜视频等具有超大量级用户的产品。

而在梁汝波的领导下，这种风格正在向绝然相反的方向行进。因此我们也看到了字节曾经重金打造的悟空问答App等产品，已停止运营。只是，在这个无论哪个赛道，竞争都十分激烈的时代，梁汝波唯ROI论的发展格调，是否会扼杀一些创意，甚至抹煞年轻员工的创造力，也是外界所担忧的。而在关乎商业化的天平之上，梁汝波恐怕难以平衡。

结语

自创立之初，抖音就十分注重快速商业化，因此也给外界留下了激进、高效的公司印象。不过，在商业化层面来势汹汹的字节跳动，也一直在平台商业化与用户体验之间，服务内容与投入产出之间，难于取舍。

而且，梁汝波接棒后，其多维度的矛盾依然长期存在，并进一步加剧，此时选择相对沉稳、过于追求商业化的打法，是否合乎时宜，依然有待市场检验。

因此，字节跳动无论选择激进还是保守策略，都将有利有弊。而此时的梁汝波，面对外界对于其创造辉煌业绩的期待，张一鸣对于其接盘字节跳动后，如何让其稳中求进的期许，都让其显得进退两难。此番外界又大肆渲染其亏损巨大的内幕消息，恐怕梁汝波真的要急了！