海天市值缩水350亿，前阿里高管短兵相接

作者|晨曦

编辑|陈彦旭

运营|陈小妍

另镜(ID:DMS-012)

在刚刚过去的国庆假期，海天味业多次登上热搜。

事情起因是一名短视频博主“辛吉飞”用各类食品添加剂还原出消费者常见的食品而快速成为大V，在其中一期演示了“勾兑酱油”，也让网友关注起酱油的配料表，他本人还带火了“海克斯科技”和“科技与狠活”的话题梗。

作为国内知名酱油企业的海天味业很快冲上舆论风口，受到大批消费者指责，舆论风波主要是产品含有添加剂，以及企业存在国内外“双标”。

为此，海天味业已经三次公开回应，调味品协会也为其出面声援。

10月9日晚间，海天味业发布澄清公告称，公司产品销往全球80多个国家和地区，无论是国内市场还是国际市场，公司均有高中低不同档次的产品，均销售含食品添加剂的产品及不含食品添加剂的产品。

海天味业对外公开回应，在外界看来企业并没有认清事件发展的本质，还有些傲慢。10月10日，海天味业开盘大跌，收盘报75.08元/股，跌幅达9.35%，总市值为3479.08亿元，单日市值蒸发超358亿元。

截至今年上半年，身为海天味业董事长的庞康持有公司4.43亿股，占比9.47%。按10月10日收盘价计算，庞康持有的海天味业股份价值逾300亿元。

此外，海天味业在此危急时刻，龙头地位也正在面临威胁，竞争对手李锦记就在今日正式任命前阿里高管靖捷担任集团首席执行官。

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10月6日，雪球大V“否极泰董宝珍”发文称：“海天味业遇到点问题，我打开该公司的价格走势图，增长率一般般，却以六七十倍市盈率交易。胆大到什么程度的人才敢用这么高的估值去买海天味业。”

“否极泰董宝珍”表示，海天味业不是说它基本面有纷争，而是说它估值太高了，估值太高注定是最终要付出代价的，就像估值很低不管它过程是多曲折，最终低估值买的时候就赚了，只是兑现时间不确定而已。

作为一家上市公司，停盘多日的海天味业股价是否存在泡沫成为关注新焦点，具有规模优势和渠道优势的海天味业，在短期内如何应对突如其来的风波，成为稳住股价关键。

在网上已经有一些视频爆料，海天味业在优惠促销，包括两瓶包装在一起，让利销售。

据wind数据，截至今年上半年末，机构投资者对海天味业合计持股数量为31.46亿股，占流通股比例为67.90%；其中，基金对海天味业持股数量为1.07亿股，占流通股比例为2.30%。共计102家基金管理人旗下的467只基金产品（不同份额合并计算，下同）持有海天味业。

根据东财Choice金融终端数据，截至今年二季度，共有475只基金持有海天味业，持股占流通股比为2.32%，持有总市值97亿元，占总市值比重为2.5%。有73只基金重仓持海天味业，合计持有4541万股。

指数型基金中持有海天味业股票最多的是华夏上证50ETF，持股880万股，持股市值7.95亿元。景顺长城基金的刘彦春所管理的三只基金对海天味业持股数量最多，持股880万股，持仓市值7.95亿元，占基金资产净值比例为1.76%。

明星基金经理邬传雁管理的泓德丰润混合就在2季度增持54万股，共持有海天味业660.78万股。持仓市值5.97亿元，占净值比例为6.29%。邬传雁的另一只基金泓德臻远回报混合自2018年三季度开始持有海天味业，截至今年上半年末海天味业为该基金的第11大重仓股，持仓市值占比为4.61%。

从财务数据来看，今年上半年，海天味业业绩承压。酱油业务实现营收74.93亿元，同比增长仅为6.8%；蚝油营收22.09亿元，同比增速3.7%；调味酱产品营收14.22亿元，同比增速为-3.6%。公司称二季度受疫情影响餐饮需求回落，蚝油和调味酱产品因餐饮渠道占比较高，大包装产品有所下滑。

海天味业业绩受疫情影响在2021年就开始大幅放缓。财报显示，公司2021年营收250.04亿元，同比仅增长9.71%；归母净利润66.71亿元，同比仅增长4.18%。

在原材料成本压力下，公司于去年10月12日宣布提价。海天味业则从去年下半年加速在新零售渠道的布局，加强了对社区团购、时达到家平台、各大平台电商的深度合作。

财报显示，公司2021年线上渠道实现营收7亿元，同比增长85.2%，线下渠道依然占主导，实现营收228.92亿元，但仅同比增7.73%。

此外，海天味业盈利能力也在不断下降，自2018年至2021年，海天味业的毛利率分别为46.47%、45.44%、42.17%和38.66%。而今年上半年，海天味业的毛利率降至38.05%。

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在海天味业股价遭遇重创的同时，主打“零添加”酱油的千禾味业成为“受益者”。10月10日，千禾味业开盘即封住涨停板，收盘报16.59元/股，涨幅为10.01%，总市值为159.02亿元。

此外，李锦记集团近日发布一则通告，即宣布新一任集团首席执行官的任命，由前阿里高管靖捷担任李锦记酱料集团首席执行官，自2022年10月10日生效。

李锦记称，靖捷将给公司带来数字和互联网技术行业及众多食品、快速消费品公司的经验。靖捷将带来公司进行业务转型，推动创新、数字化，以客户为中心的举措，并打造李锦记以实现公司的愿景——有人的地方，就有李锦记。

2015年的6月，靖捷正式加入阿里，先后负责天猫市场部、集团大客户部。2016年执掌天猫超市，2017年12月，靖捷出任天猫总裁。2019年3月靖捷又被任命为张勇的助理，并成为阿里数字经济体企业服务体系的秘书长，提升阿里服务企业的能力，专注帮助企业完成数字化转型。

靖捷作为前阿里董事长张勇助理，可以说能力自然不容小觑。阿里CEO张勇曾评价：“靖捷有丰富商业经验，对客户痛点有较深的理解，并能依此做出清晰的业务策略。”

遭遇舆论风波、市值备受考验，抓住消费者的信任对于海天味业是当务之急。

换帅后的李锦记对于海天味业威胁不言而喻，行业竞争愈发激烈，就目前的发展来看，李锦记和千禾味业与海天味业还是有一定的差距，但海天味业面临的压力也在逐渐加大。

千禾味业和李锦记等竞争对手，是否能补足短板，发力渠道布局，在这关键时刻赶超海天味业，还需要时间的验证。