美元冲高，全球汇市巨震

美联储日前激进加息75个基点并释放鹰派信号，推升美元指数并引发全球外汇市场大幅震荡，人民币兑美元汇率近期跌破7.2的水平。事实上，从人民币中间价变动情况来看，9月26日中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价跌破7元关口，今年累计跌幅约为10%，人民币即期汇率跌幅则是大约在13%左右。另一方面，英镑、日元等货币今年累计跌幅达到20%左右。

工银国际首席经济学家 程实

在国际外汇市场波动加剧的形势下，中国央行官网发布，全国外汇市场自律机制电视会议9月27日召开，会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。

会议指出，当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。会议强调，要认识到汇率双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，此外，有关部门要加强预期管理，遏制投机炒作。

新加坡华侨银行大中华区研究主管 谢栋铭

为稳定外汇市场预期，中国人民银行9月26日宣布，从9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从零调整为20%，是中国央行近两年来首次重启这项逆周期措施。此前央行宣布自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由8%下调至6%。

美元强势拖累非美货币集体走低，包括欧元、日元和英镑等货币的汇率都跌到数十年低点。

为平息公债市场风暴，英国央行9月28日宣布大规模买债，即日起到10月14日会按需要不限规模地买入长年期的英国国债，以恢复市场秩序。英格兰银行的金融政策委员会在声明中指出，如果市场持续波动，会对英国的金融稳定构成重大风险，并形容干预是别无选择，但强调这只是临时性措施。英格兰银行又以当地金融稳定面临风险为理由，宣布推迟原订在下星期开始出售超过8300亿英镑国债的计划。

人民币方面，有分析认为，市场初步经受了汇率急跌的考验，短期来看，预计四季度还是多空交织的局面为主，目前美国利率上行趋势还没结束，如果加息在明年上半年见顶，那么美债收益率大概会在今年底见顶，相应的人民币贬值压力可能会延续到今年年底。

植信投资首席经济学家连平

==资产偏好转 年金收益增长稳==

中国央行近期发布2022年人民币国际化报告显示，人民币资产对全球投资者保持较高吸引力。

2021年全年，银行代客人民币跨境收付金额合计为36.6万亿元，同比增长29.0%，收付金额创历史新高。人民币跨境收支总体平衡，全年累计净流入4044.7亿元。

从地区上来看，上海、北京、深圳人民币跨境收付量继续位列全国前三位。2021年，三地人民币跨境收付金额分别占全国人民币跨境收付总额的49.1%、21.1%和8.5%。

大华银行中国交易银行部主管兼上海分行行长 袁泉

近期，随着欧美主要央行加息、通胀高企等影响持续，部分资金撤离欧美市场，暂时选择观望，中国资产日渐成为部分资金的选择。资金流向监测机构EPFR最新数据显示，在9月15日到9月21日的统计周内，中国股票型基金资金流入额创下22周以来的高位。

今年以来，在国际地缘政治、多国通胀高企以及美国激进加息的背景下，中国金融市场波动也在加大，与民众息息相关的养老金投资面临较大挑战。

企业年金是一种补充性养老金制度，是中国多层次、多支柱养老保险体系第二支柱的重要组成部分。根据中国人社部发布的二季度企业年金基金数据，截至上半年末，企业年金基金规模首次突破2.7万亿元，较年初增长4.4%；实际运作资产2.73万亿元，较年初增长4.75%，增长规模约1200亿元。

中国社科院世界社保研究中心执行研究员 张盈华

上半年，在资本市场波动较大的情况下，企业年金投资收益承受一定压力。数据显示，上半年投资收益为-160亿元，不过，期内二季度收益回升到566.45亿元，比一季度明显好转。上半年加权平均收益率为-0.69%，二季度收益率则是2.13%。

据中国国家卫生健康委统计数据，截至2021年底，中国60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9%。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。

中欧国际工商学院院长 管理学教授 汪泓

编辑：许织微