市值曾飙至5万亿美元 上市7年海亮教育走向退市

导读：近日，海亮教育（NASDAQ:HLG）宣布根据此前公布的公司、母公司和下属合并实体于 2022 年 5 月 7 日共同签署的合并协议及计划，已与海亮教育合并子公司有限公司完成合并，母公司由公司创始人冯海良实益持有。由于合并，公司已经成为一家私人控股公司，其美国存托股将不再在纳斯达克挂牌交易。此前，海亮教育市值曾一度超越苹果公司，如今为何悄然私有化？（详见网经社专题：市值曾超6个苹果公司？上市7年海亮教育走向退市https://www.100ec.cn/zt/hljyts/ ）

出品｜网经社数字生活部

作者｜十九

审稿｜无痕

市值超6个苹果公司？ 董事长成8分钟世界首富

海亮教育的私有化进程可以追溯到2021年，去年12月，海亮教育曾披露，公司董事会收到创始人冯海良发出的初步非约束性提案。冯海良拟以14.31美元每ADS的现金收购价，收购其及关联方（即买方）尚未持有的海亮教育全部已发行的普通股，包括美国存托股（ADS）。2022年5月9日，海亮教育发布公告称，同意以近3.7亿美元的价格出售给公司创始人冯海良。

公开资料显示，海亮教育集团由海亮集团投资兴办，1995年创办于浙江诸暨，拥有多家学校和培训中心。公开资料显示，海亮教育集团目前拥有浙江诸暨天马实验学校、私立诸暨高级中学、海亮艺术中学、海亮外国语学校、海亮幼儿园、海亮小学、海亮初级中学、海亮高级中学、湖北仙桃第一中学、新昌南瑞实验学校。办学层次包括高中、初中、小学、幼儿园、国际教育及教育培训。目前，在校中外师生共计36000余名。

2015年7月7日下午，浙江海亮教育集团成功在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“HLG”，每ADS定价7美元，共计发行285.8万ADS，总融资2000万美元。招股书显示，在IPO后，海亮集团董事局主席冯海良将最少持有海亮教育92.8%的股权，即最大控股股东。更出乎所有人意料的是，上市两年后，海亮教育因为一起乌龙事件再度引发关注，创造出“宇宙第一高价股”、“市值超过6个苹果公司”、“美股市场第一只万亿美元市值股票”三个奇迹。

8月10日，海亮教育集团创造历史，成为美股第一家达到万亿市值的企业，以10.18美元/股的价格开盘，不久直线冲到199999.984美元，涨近两万倍，市值达到5.4万亿美元，约等于彼时6个苹果公司的市值，几乎超过日本2016年的GDP。

（网经社注：图片采集自雪球）

由于股价异常波动，海亮教育宣布暂时停牌，再恢复交易时，股价便回落到正常范围，报收10.35美元，上涨4.51%。8分钟后回落到10.26美元，其间成交700股，这笔交易总价达到1.399亿美元，在这8分钟里，海亮教育的实际控制人冯海良也因此身价超过5万亿美元超越比尔盖茨，瞬间登上了世界首富的宝座，事后有机构认为此系“乌龙指”事件。

为何海亮教育走向私有化退市？

7月13日，海亮教育称其于日前收到纳斯达克通知，纳斯达克指出，海亮教育未能及时向SEC提交截至2021年12月31日止半年度的财务资料，亦未能在财年结束后的12个月内举行年度股东大会，不符合纳斯达克市场继续上市的规定。

对此，海亮教育表示，公司此前将资源集中在私有化交易上，并预计于2022年第三季度退市。

根据此前海亮教育公布的财报数据显示，2017-2021财年，海亮教育营收分别为2.96亿元、6.04亿元、10.23亿元、10.27亿元、13.76亿元，年复合增长率为36%；毛利分别为7473.3万元、2.64亿元、4.09亿元、4.47亿元、6.47亿元，年复合增长率为53.99%；净利润方面分别为1.68亿元、2.31亿元、3.13亿元、3.7亿元、2.39亿元，五年间，年复合增长率为7.32%。

除此之外，得益于参与素质教育课程及留学服务人次的增加，2021年海亮教育的附加教育服务收入为2.04亿元，同比增长67.8%。对外学校运营管理服务收入也增长了37%。

为何海亮教育突然要私有化退市？ 有观点认为，海亮教育选择私有化退市，很大一部分原因来自《民办教育促进法实施条例》（以下简称《条例》）的正式落地。

2021年5月份，《条例》正式发布，并于2021年9月1日起正式实施。《条例》中明确规定：在中国境内设立的外商投资企业以及外方为实际控制人的社会组织不得举办、参与举办或者实际控制实施义务教育的民办学校。第十三条提到，任何社会组织和个人不得通过兼并收购、协议控制等方式控制实施义务教育的民办学校、实施学前教育的非营利性民办学校。

可以说，通过VIE架构在港股、美股上市且提供义务教育服务的公司，都在此项政策的监管范围内。为此，海亮教育宣布，自2021年9月1日起，丧失对公司旗下11所涉及义务教育学校的控制权，占公司全部自有学校数量的64.7%。

在国内教培行业整顿的背景下，加上美国证券交易委员会（SEC）的摘牌预警风险，大多数在美上市的教培机构股价大跌，逐渐失去再融资能力，因此选择私有化退市并不奇怪。

对于未来发展方向，海亮教育已在2021财年的财报中给出了方向。海亮教育指出，公司已重新对业务进行分类，剔除了小学、初中部分业务，并调整为K12管理服务和高中课程教育服务、辅助教育服务、营运及管理服务等业务部分。

当前，教育企业还是在动荡中摸索前进，当海亮教育探索加大布局力度，找到思路，精准地解决需求、不断增强服务水平，或许依然可以重拾行装，踏上新的征程。