机构散户产生明显分歧，资管机构现亡羊补牢式操作比特币持仓周报

9 月 24 日公布的最新一期 CFTC CME 比特币持仓周报（ 9 月 14 日 - 9 月 20 日）显示，比特币标准合约总持仓量自 13089 反弹至 13880，最新统计周期内比特币价格快速走低，周内最低一度迫近 18000 整数关口，不过行情下跌并没有导致市场整体参与热度进一步下降，上一统计周期内「打断」了此前总持仓量三周连涨的势头后，最新统计周期内持仓总量迎来反弹，虽然反弹幅度有限，但是仍然显示出短期市场并没有因为行情下跌而出现「集中离场」状况。

规模最大的经销商账户多头头寸自 100 上升至 108，空头头寸自 2162 上升至 2502，这类账户上一统计周期内进行了净空调仓并且准确预判到了本轮回调后，最新统计周期内进行了多空双向同步增持，不过需要注意的是，其中空头头寸增持幅度明显更大，这意味着大型机构对于后市仍然持清晰的看空态度，本轮跳水仅仅只是一个「起点」？

资管机构多头头寸自 5653 下降至 5488，空头头寸自 1394 上升至 1431，资管机构在最新统计周期内果断进行了「亡羊补牢」式操作，迅速放弃了上一统计周期内的净多调仓思路，回归到了这类账户过去一段时间里一直坚持的看空态度之中，当然这也是顺应了市场大跌的背景做出的「合理」选择。由于是对于上一统计周期操作的补救，资管机构在该统计周期内的这种操作并不值得深入解读。

杠杆基金多头头寸自 3420 下降至 3390，该数值连降两周，创出近一个月新低，空头头寸自 7045 上升至 7241。杠杆基金在最新统计周期内同样进行了清晰的净空调仓，相比于上一统计周期而言，这类账户表达出了更加明确的看空态度，同样也让这类账户继续站在了规模最大的经销商账户的统一战线之上，这两类准确预判了这轮下跌的账户清晰且一致的继续看空思路让后市进一步下跌的风险陡然上升。

大户账户多头头寸自 1641 上升至 2416，空头头寸自 407 上升至 463，大户账户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持，虽然相比于上一统计周期的减持幅度来说，最新统计周期双向的增持幅度都比较有限，但是这种下跌的大环境下的仓位增持以及多单持仓占比创出近九个统计周期新高的表现，一定程度上展现出了这类账户对于后市相对乐观的态度的判断。

散户多头头寸自 944 上升至 1107，空头头寸自 750 上升至 872，散户在最新统计周期内进行了多空双向同步增持，多空持仓比几乎没有变化。对于这类热衷于「追随」市场的账户来说，大跌下能够保持稳定的多空持仓比，并且还进行了比较激进的仓位增持，这已经是相当乐观的态度呈现了。

总的来说，最新统计周期内几类机构账户在行情出现急跌跳水后都表达出了相当明确的进一步看空态度，而中小户则比较意外地做出了偏多的选择，目前市场又迎来了机构与散户间直接博弈的戏码，而这场大戏也将成为未来几个统计周期内的持续看点。

比特币微型合约总持仓量自 19504 上升至 22595。

经销商账户多头头寸自 157 上升至 227，空头头寸自 607 下降至 534，经销商账户在微型合约中进行了清晰的净多调仓，不过由于幅度有限，因此应该视作是标准合约偏空调整的风险对冲操作，不对这种幅度的净多调仓做过度解读，这一调仓并不影响标准合约的偏空表达。

资管机构账户多头头寸自 135 张下降至 100 张，空头头寸自 1226 张上升至 1284 张，资管机构在微型合约中进行了清晰净空调仓，这类账户在上一统计周期错判并错过了本轮急跌之后，最新统计周期内的「悔过」态度明确。

杠杆基金多头头寸自 7846 上升至 9359，空头头寸自 13267 上升至 15820，杠杆基金在微型合约中延续多空双向同步增持操作，且多空持仓比得到了精准的控制，没有发生任何变化，整体调仓思路还是偏乐观的。

大户多头头寸自 6971 上升至 8469，空头头寸自 1267 上升至 1360，大户账户在微型合约中的多空同步增持操作与标准合约的操作非常相似，多单持仓比同样有所上升，大户账户确实在行情下跌的过程中提前开始了逆向的多单布局。

散户多头头寸自 2732 下降至 2618，空头头寸自 1474 上升至 1775，散户在微型合约中进行了净空调仓，由此可见，这类账户并没有彻底放弃「顺市」的操作思路，如果结合微型合约的调仓来看，散户实际上在最新统计周期内的判断还是中性偏空的。