很久没有反弹了，A股还有希望？止损离场来得及吗？直接说答案

回顾本周行情， 上证指数周二开盘3126.40点，周五收盘3088.37点，区间涨幅-1.22%， 创业板指周二开盘2367.40点，周五收盘2303.91点，区间涨幅-2.68%，美股 道琼斯 指数本周报收29590.41点上涨-4.00%， 标普500本周报收3693.23点上涨-4.65%， 纳斯达克 本周报收10867.93点上涨-5.07%。

本周大家最深刻的感受是持续下跌，压根就没有反弹过，都觉得累了要离开市场，殊不知美股经历黑色星期五，道指创近两年新低跌破3000点！除此之外英债重挫，英镑续创1985年来新低，美油一周跌超7%，感觉就没有什么好事情，A股虽然下跌了，但已经跑赢了大部分资本市场。不过我们来投资的，格局要大一点，我们不是来对比谁好谁坏，而是要获利收益，这样的行情应该怎么看？是不是该止损离场了？

先复盘一下本周市场的主要表现。本周资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是有色（ 南方中证申万有色金属ETF联接C ）（1964亿），电气设备（ 天弘中证光伏产业指数C ）（3377亿），换手率靠前（10%以上）的板块没有出现，只能说市场有资金流入，但均不明显，没有达到可以重视的条件。成交量较大的领跌板块是 半导体 （ 诺安成长混合 ）（1355亿）、 医药 （ 广发医疗保健股票C ）（1156亿）、软件服务（ 融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C ）（1171亿），换手率靠前的是日用化工，两者没有交集，说明资金也没有明显流出的方向（是全流出，好吗？）。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金全周净买入-61.35亿（与上周相差不大）；融资余额（借钱炒股）本周以流出为主，流出33.72亿（与上周相差不大）；融券余额（卖股做空）比上周增加4.57亿。总的来说，全周资金面全面流出，印证了上文的小结论：资金无差别式流出，这个信号没有发生任何改变。

消息面方面，本周主要焦点在美国加息方面，消息符合预期，是75个基点，不过大家关心的是以后还加不加。据点阵图显示，美联储今年还将加息100至125个基点，终端利率将达到4.6%。4.6%是什么概念？目前我国一年期定存利率才1.75%左右（各银行间有浮动），假如一年期有4.6%的定期存款产品放在你面前，你会怎么办呢？这不废话吗？所以汇率也就成这样了。

美国目前的高通胀目前是无解的，当时因为卫生事件疯狂印钞，极度宽松的货币政策注定就是洪水滔天，物价上涨，现在不疯狂加息收紧流动性，他自己都扛不住。但超级紧缩货币政策又会让美国陷入严重的经济衰退，反映到美股上就是出现大幅调整。作为A股，我们在大家都放水的时候没有跟随，现在还是降息周期，理论上会走独立行情，不过资金全都在跑，投资人情绪也不稳定，也是很难不受影响的。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

两因素决定市场变化，可以看汇率波动方向与指数的联系，也可以看资金流入流出变化，如果汇率走势没有变化，或者资金没有重新流入，更谨慎的是两信号没有出现共振，继续偏空观望，休息为主，如果出现积极情况，可以重新看多做多。上证指数 大阴线反包上周阳线破位下跌，技术上没有什么好说的（完全破位），下方已经没有支撑了，就看什么时候出现止跌信号了。止跌信号与资金流入可以放在一起观察，如果探底回升资金依然流出就不对。
创业板指 大阴线继续向下调整，创业板现在是什么位置，能踢（T）吗？踢（T）不了，没这个能力知道吗。务实一点，先把股市的理念搞懂，不要再做短线博弈了，止跌了再算。题材方面，其实是没解的，现在市场弱势，不要做逆势投资，耐心等待市场变盘信号出现，变盘信号出现时最强题材，就是下一阶段的主热点。

从上周的展望来看，连参考答案都告诉你了：资金、汇率。两个都可以实时观察，你看到有改善吗？并没有！上证指数没有支撑也没有资金流入，继续向下调整不是很正常的表现吗？创业板说得更直接了，就是踢（T）不了，范志毅的名言都出来了，懂的都懂。题材方面，没有变盘信号，如果你是做打板的，这一周可能要疯狂吃土了。各种迹象表现，现在还没有出现反弹行情，继续观望是最好的策略！

综上所述，我觉得下周可以这样展望：

1、维持上周监测条件，资金和汇率，如果资金流入汇率走势改变，这是明显的转势信号可大力看涨；如果只有一个因素出现变化，可以谨慎看涨，如果没有因素出现变化，还是继续观望好了。（够吗？）

2、 上证指数 本周依然是调整，未看到止跌信号，不过下方是今年4月探出的底部区域，从技术上应该会有支撑，但能不能守住真不好说，还得看资金、汇率的变化，什么时候出现止跌信号我也不知道。止跌的时候资金面相信会有明显变化，如果反弹了资金依然没有流入我觉得就不靠谱的，策略上先观望休息等待确认信号吧。

3、 创业板指 继续调整，险守黄金分割线的最后一个支撑，本周曾经跌破过，所以现在不能确认（下周继续走弱就不是支撑了），该说的早就说了，连反弹信号的特点都说过了（资金回流），我觉得没有什么要补充的，不要再做短线博弈了，等止跌了再看涨。

4、题材方面，上周说了不要逆势投资，本周不信邪的朋友可能已经感觉到市场风险了。现在市场风险并没有出现改变，我觉得维持上周策略就可以了。即耐心等待市场变盘信号出现，变盘信号出现时最强题材，就是下一阶段的主热点。没有止跌就继续观望，有时候休息也是一种策略。

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