网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

股价集体重挫!证券行业,投资逻辑彻底颠覆?

0
分享至

赛道股这是怎么了?随着相关股票的不断下跌,新能源车、光伏的投资者们现在心情一定不好。

也许有人想到了宁德时代8月24日的高开低走是中报业绩超预期的利好兑现,但怎么也想不到,“宁王”这么一跌,竟然连跌了半个月,股价在短短十几个交易日里跌幅高达近30%。

也许巴菲特十几年来首次减持比亚迪股票的数量并不多,但“股神”一出手引发的“羊群效应”还是让比亚迪近期下跌了15%。

也许光伏的市场增速还是非常高,但国外市场的变化,尤其是美国欧盟方面潜在的不友好限制措施,还是让相当程度上依赖海外市场的光伏股最近连续杀跌。

新能源车和光伏是两个为数不多的增速快、市值又大的赛道,它们集体熄火,也让整个大盘指数出现了较大的调整。

泛券商股,集体“凉凉”

大盘要是往下走,哪个行业会感受到最深的寒意?最直观的就是靠天吃饭的券商,以及比券商更靠天吃饭的股票软件公司。

9月15日,上证指数下跌超过1%,创业板指数下跌超过3%。紧接着,9月16日,几大股票软件上市公司就全部大跌,截至当天收盘,东方财富下跌10.78%,同花顺下跌5.44%,财富趋势下跌5.53%,指南针下跌11.03%。

注意看上图东方财富(300059.SZ)的成交额,这种单日137亿元的成交额,是平时的好几倍,在公司历史上也能排上前几号。东方财富是基金重仓股,毫无疑问,这是基金们砸盘出逃导致的。

作为股票软件“难兄难弟”的券商板块,也是泥沙俱下,截至收盘,证券ETF下跌5.75%。

券商股里,中信证券、中信建投、国泰君安、广发证券这些头部大券商,跌幅均超过5%。

股票软件和券商股的集体杀跌,跟一则消息有关。

昨天,国家发布了《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,提出要鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费。

这虽然不是强制性的规定,但此意见的提出,无疑是压低了券商股和股票软件股的估值空间,并增加了其未来盈利收窄的预期。

在药品集中采购之后,医药股的估值逻辑被严重动摇,越来越多的医药股从高位跌落神坛,股价动辄腰斩,甚至腰斩再腰斩。

从某种程度上说,券商们如果降低佣金,或许就是另一个版本的药品集采。

对小券商的冲击更大

如果券商降低佣金,对于大券商还不算大利空。因为大券商除了经纪业务之外,自营、投行等业务也能赚不少钱。

我们以金字塔尖的、人均年薪近百万的中金公司(601995.SH)来说,在它的主营构成表中,我们看不到证券经纪业务,而是财富管理、股票业务、固定收益、投资银行、私募股权、资产管理这些业务。

我们再看券商一哥中信证券(600030.SH)的主营构成表,其证券经纪业务占营收比例为23.72%,并不是排在第一位的。

看了中金和中信这两个大券商,我们再看小券商的代表。比如中原证券(601375.SH),证券经纪业务是公司第一大营收来源,占主营收入的37.34%,明显比中信证券的23.72%要高很多。

由于很多小券商的总部不在一线城市,其投行业务缺乏人才,一年到头来也做不了几个项目,因此小券商们的转型一直很难,不得不长期依赖经纪业务赚钱。小券商跟大券商比,更加靠天吃饭,更加依赖股市行情的上涨。

昨天这则券商降费的意见如果之后被普遍执行,对小券商股价的长期利空是要比大券商大的。

有人要说,现在券商的佣金已经普遍很低了,都万三、万二了,还能有下降的空间吗?其实,从全球层面上来看,美国的券商已经取消了股票交易的佣金,这是不是预示着国内券商以后要进入到免佣金的阶段呢?如果真是这样,对于小券商来说无疑是雪上加霜。

东方财富,为何下跌如此之多?

对东方财富来说,它在今天大跌之前,市值大约在3000亿左右,是妥妥的大券商。而且东方财富手握海量互联网流量,集金融资讯业务、基金销售业务、证券经纪业务、投资者云集的股吧社区于一身,可谓占据“泰山北斗”一样的地位。

为何今天东方财富下跌了10%以上,比小券商们跌的还多呢?

这要从东方财富的业务模式说起。

在这个流量为王的时代,东方财富基于互联网的红利,客户群体确实比传统券商大了太多,这也是公司获得“证券”这一称号的核心原因所在。

但成也互联网流量,败也互联网流量。在各大互联网巨头们流量见顶的当下,东方财富也难以独善其身。最典型的例子,就是其互联网基金业务的头牌天天基金网,在今年上半年平均日活跃用户232.85万,同比下滑31.11%。

天天基金网流量的下滑,一方面与互联网流量见顶有关,另一方面与白马股们在过去一年多的整体下跌也有关。天天基金网代销的那些公募基金产品,里面的基金经理太多是高位搞价值投资的思路,比如2600元买贵州茅台,600元以上买宁德时代,150元以上买药明康德。

这些基金经理高位接盘白马股、赛道股,最后只能是给基民们带来巨亏,基民于是不看账户,天天基金网的流量就这么掉下来了。

流量下来了,相关业务的收入自然会下来。今年上半年,东方财富的金融电子商务服务业务,也就是基金代销业务,营收22.02亿元,同比下降8.14%。

互联网流量的见顶对东方财富的整体业绩可能也有重大影响。东方财富上半年营收63.08亿元,同比增长9.13%。净利润同比增长19.23%。

虽然营收和净利润都在增长,但跟之前相比还是差了很多。东方财富在过去4年的半年报中,营收增速分别为49.44%、22.20%、67.09%、73.17%;去年上半年,东方财富的净利润增速更是高达106.05%,翻了一倍以上。

东方财富的历史最高价出现在2021年底,这跟去年的营收和净利润双双高增长恰好能对应上。

整体来看,东方财富的高增长时代大概率已经过去,今天股价的重挫,或许是在提前反映未来的业绩。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
中方当面要求,确保光刻机正常输华,荷方:出口管制不针对第三国

中方当面要求,确保光刻机正常输华,荷方:出口管制不针对第三国

我是娱乐哥
2024-03-28 13:07:04
爱情:静待花开,52岁吴越牵手63岁赵文瑄

爱情:静待花开,52岁吴越牵手63岁赵文瑄

鬼鬼爱音乐
2024-03-26 06:15:29
LPL主持一姐整容失败?面部僵硬苹果肌下垂,观众调侃:吓死我了

LPL主持一姐整容失败?面部僵硬苹果肌下垂,观众调侃:吓死我了

风尘Game
2024-03-28 15:40:38
鲁能功勋被判刑三年!曾是国足主力,球迷怒其不争,给球队抹黑

鲁能功勋被判刑三年!曾是国足主力,球迷怒其不争,给球队抹黑

罗掌柜体育
2024-03-29 06:00:04
不惧普京的报复威胁,乌克兰再次袭击俄军港口,北约导弹立下大功

不惧普京的报复威胁,乌克兰再次袭击俄军港口,北约导弹立下大功

娱乐白月光
2024-03-26 09:33:13
理想MEGA夺冠中国纯电MPV单周销量排行榜

理想MEGA夺冠中国纯电MPV单周销量排行榜

三言科技
2024-03-28 09:48:08
山姆75元的鸡腿,拆穿了4亿中产的消费真相

山姆75元的鸡腿,拆穿了4亿中产的消费真相

首席品牌观察
2024-03-28 15:19:40
女教师字体过于“幼态”,家长表示没眼看,我家孩子写得都比这好

女教师字体过于“幼态”,家长表示没眼看,我家孩子写得都比这好

红丽说教育
2024-03-28 14:19:26
欺诈、腐败,绿氢丑闻大爆发

欺诈、腐败,绿氢丑闻大爆发

视知产研院
2024-03-27 23:26:44
汪小菲故意挑衅大S!求婚送给小梅鸽子蛋钻戒,背刺大S的纹身戒指

汪小菲故意挑衅大S!求婚送给小梅鸽子蛋钻戒,背刺大S的纹身戒指

八点半克
2024-03-29 00:12:03
云南警花和领导偷情遭车内枪杀,警察丈夫被判死缓,两年后大反转

云南警花和领导偷情遭车内枪杀,警察丈夫被判死缓,两年后大反转

午夜故事会
2023-10-09 18:31:56
看到了小米SU7真车,突然感觉30万真的不贵

看到了小米SU7真车,突然感觉30万真的不贵

户外小阿隋
2024-03-27 21:33:00
6名公职人员接受纪律审查和监察调查

6名公职人员接受纪律审查和监察调查

锡望
2024-03-28 17:17:13
禁止踏入中国市场?我国强硬下达“逐客令”,三星崩溃:放过我们

禁止踏入中国市场?我国强硬下达“逐客令”,三星崩溃:放过我们

星辰故事屋
2024-03-28 19:32:50
罗马里奥:巴西已有约10年未出现顶级射手,但恩德里克与罗克有

罗马里奥:巴西已有约10年未出现顶级射手,但恩德里克与罗克有

元爸体育
2024-03-28 22:34:57
普京用一枚导弹,试出了北约的底线,共同防御原则或变成一纸空谈

普京用一枚导弹,试出了北约的底线,共同防御原则或变成一纸空谈

赵探长TALK
2024-03-27 16:11:18
这支青年军火箭队,用一波10连胜兑现天赋了

这支青年军火箭队,用一波10连胜兑现天赋了

篮球扫地僧
2024-03-29 03:37:44
小米汽车被抢疯!27分钟爆定50000台,股价狂拉!

小米汽车被抢疯!27分钟爆定50000台,股价狂拉!

证券时报e公司
2024-03-29 00:11:01
美主持人问了大家想问不敢问的问题,白宫“震怒”

美主持人问了大家想问不敢问的问题,白宫“震怒”

观察者网
2024-03-28 19:57:13
台律师曝S妈讨债重大漏洞:要么大S一家撒谎,不然汪小菲触犯刑法

台律师曝S妈讨债重大漏洞:要么大S一家撒谎,不然汪小菲触犯刑法

开开森森
2024-03-27 10:29:18
2024-03-29 06:32:49
财经锐眼
财经锐眼
专注上市公司,解读资本故事
2183文章数 36563关注度
往期回顾 全部

财经要闻

中国版QE要来?国内外机构观点罕见一致

头条要闻

小米汽车7分钟大定破2万 网友:这价格真可以杀穿同行

头条要闻

小米汽车7分钟大定破2万 网友:这价格真可以杀穿同行

体育要闻

找不到合适日期,龙赛罗:皇马可能要到8月初才会官宣姆巴佩

娱乐要闻

莱昂纳多与25岁新女友互相投喂超恩爱

科技要闻

李斌李想何小鹏喊你买小米汽车

汽车要闻

混动增程双模式 长安UNI-Z售11.79万起

态度原创

本地
家居
艺术
旅游
公开课

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

家居要闻

邂逅浪漫,注入柔性的法式基因

艺术要闻

艺术开卷|从闺阁、庭院到郊野,古画中的女性生活空间

旅游要闻

在广西不洗澡,是不是犯了天条啊?

公开课

30岁之前,你要学会的13件事情

无障碍浏览 进入关怀版