西光所“核心平台”大募资：谁出8亿“抢筹”？

撰文 |张斌

编辑 |简佳

作为中国科学院西安光学精密机械研究所（简称“西光所”）旗下专注于硬科技领域投资孵化的核心平台，西安中科光机投资控股有限公司（简称“西科控股”）在快速发展过程中对增资的需求与日俱增。

9月1日，北京产权交易所披露了西科控股的增资项目，拟募资金额不超过8亿元，拟征集投资方数量不超过3个。金融棒棒糖注意到，如募资成功，这也将是西科控股成立以来的最大单笔增资。

与此同时，北京产权交易所8月31日披露的信息显示，西光所拟转让其持有的西科控股796.97万元注册资本对应的股权（约占8%的股权），转让底价为1.47亿元。

01

西科控股拟增资8亿

资料显示，西科控股成立于2012年6月，是西光所专业从事经营性资产运营管理和高科技企业投资孵化等职能的控股公司，致力于为研究所提供一流的资产管理（股权管理）服务，成为中国一流高科技企业的一流孵化摇篮。公司将专注于对外投融资、股权管理、科技孵化器建设与运营等核心业务，同时还负责研究所其它经营性资产的运营与管理。

金融棒棒糖注意到，自成立以来，西科控股便基本保持着平均两年一次增资的节奏。

2012年，西科控股成立时注册资本仅为750万元；

2015年10月，西科控股注册资本变更为4000万元；

2017年1月，西科控股注册资本增至6584.26万元。至此，西科控股仍是由西光所全资持有；

2019年5月，西科控股首次引入外部投资者，国家开发银行旗下的国家开发基金有限公司对其增资562.72万元；

2020年10月，西科控股再次引入外部投资者，国家开发银行旗下的国开科技创业投资有限责任公司（简称“国开科创”）和中国农业银行旗下的农银金融资产投资有限公司分别对其增资406.08万元和2436.47万元。

与此同时，西科控股还在不断拓展业务规模，与引入的外部投资者的联动更加深化。比如：

2018年11月，西科控股与国家开发银行陕西分行、国开科创签订《投贷联动战略合作协议》。根据协议，三家机构将搭建投贷联动合作机制，在人工智能、航空航天、光电芯片、新材料、新能源、智能制造、信息技术、生物医药等领域，依托光机所产业孵化平台，发挥开发性金融协同优势，进一步完善适合科创企业发展的金融服务模式。

至此，西科控股的注册资本增至9989.52万元，西光所仍为第一大股东，持股比例为65.91%；农银金融资产投资有限公司为第二大股东，持股比例为24.39%；国家开发基金有限公司和国开科技创业投资有限责任公司的持股比例分别为5.63%、4.07%。

行至2022年9月，西科控股再次启动增资事宜。不过，相比之前的几次增资，西科控股此次拟增资金额不超过8亿元，如募资成功，这也将是西科控股成立以来的最大单笔增资，其资本金实力势必大大增加。

财务信息显示，2019年至2021年，西科控股连续三年总资产和净利润实现稳步增长。其中总资产由10.48亿元增长至23.43亿元，净利润由1006.14万元增长至5.30亿元。不过，2022年前五个月，西科控股亏损了2.28亿元。

02

布局“硬科技”：打造全链条孵化平台

依托西光所雄厚的光电科研技术基础，西科控股自成立以来的愿景便是助力科技创新，缔造卓越企业，打造全球领先的硬科技创业生态，成为科技创业者的首选合作伙伴。为此，西科控股发起设立了两个投资孵化平台。

一：西科天使基金

2013年1月，西科控股与西高投、关天资本等共同发起成立了西北第一家专注于科技成果产业化和“硬科技”领域的天使基金——“西科天使基金”，探索科技创业与金融的深度融合。

西科天使基金围绕“光电产业”和“军民融合”两大投资重点，主要投向西光所技术转化、在西安高新区内注册的处于种子期、初创期的科技型企业。Wind信息显示，截至目前，西科天使基金已孵化培育的硬科技企业达35家。我们试举几例：

1：西安知象光电

该公司是一家专注于研发和生产高精度结构光3D相机及视觉系统方案的硬科技公司，其核心创始人团队为来自西安交大、西光所、麻省理工等著名科研院所。

截至目前，西安知象光电已完成了B+轮融资，投资人包括钟鼎资本、开源投资、深创投、国家中小企业基金等。此外，在2015年的A轮融资中，西科天使基金便对知象光电进行了增资，目前仍持有10.64%的股权。

2：中科华芯测控

华芯测控前身由西光所光纤惯性测量与传感工程中心发展而来的，专业从事光纤陀螺仪、光学元器件等光纤传感器和监测设备的研发、制造。该公司已入围国家级专精特新“小巨人”企业名单，亦是2022年度陕西省级上市后备“B档”企业。

在2013年的A轮融资中，西科天使基金对华芯测控进行了增资，目前的持股比例为17.7%，位列第二大股东。

二：中科创星——“硬科技”理念的缔造者

2013年9月，西科控股又发起创办国内第一家专注于“硬科技”投资孵化平台——西安中科创星科技孵化器有限公司（简称“中科创星”），目前中科创星已拥有众创空间、孵化器、加速器，可为处于不同阶段的硬科技企业提供包括科研平台、供应链、创业培训、物理空间、财务服务、法务服务等全链条孵化增值服务。

目前，已投资300+家硬科技企业，并已协助驭势科技、九天微星、飞芯电子、中科微光、中科微精、鲲游光电、卓镭激光、奇芯光电、博动医学影像、超维景、橙科微电子等一百余家企业实现后续融资。

西科控股在一级市场上名声在外，受益于所投企业质量普遍偏高，比如炬光科技（688167）。

我们在、、等文章中对这家西安的“硬科技”公司有过详细介绍。

早在2015年，西科控股便参与了炬光科技的B轮融资。截至今年6月末，西科控股持有炬光科技4.86的股权，为公司第四大股东。

可以看出，西科控股、中科创星、西科天使基金，共同组成了西光所的三大产业体系，这一全链条的投资孵化发展模式也为西科控股建设具有全球领先水平的“硬科技”创业生态体系打下了坚实的基础。

03

聚焦“秦创原”：

期待西科控股引入陕西本土机构

为了助力更多的陕西“硬科技”企业茁壮成长，西科控股势必需要提升自身的资本金实力。

虽然现在西科控股的增资事宜尚未落下帷幕，将引入哪几家外部投资者尚未可知。但根据前几次引入的外部投资者背景来看，金融棒棒糖猜测，此次有意对西科控股增资的有可能包括拥有雄厚资金实力的国有大行的成员企业。

不过，金融棒棒糖更乐意看到，陕西本土的机构能进入西科控股的股东行列。不管是直接对西科控股增资，还是从西光所手里受让西科控股796.97万元注册资本对应的股权（约占8%的股权）。

毕竟，我们已看到，陕西本土的机构已与西科控股及其旗下的中科创星在赋能“秦创原”方面互动频繁。比如：

1：2021年11月，陕投集团党委书记、董事长袁小宁在集团总部，与来访的中科创星创始合伙人米磊和西科控股董事长曹慧涛一行，就中科创星与陕投集团及秦创原创新驱动平台合作事宜等进行座谈交流。

▲图：陕投集团与西科控股进行座谈交流

2：2022年7月，陕鼓集团董事长李宏安，西安常青资本总经理吉利锋等一行赴西科控股座谈交流。座谈中，李宏安说，陕鼓与西科控股有很广泛的合作基础，与西科控股投资孵化的硬科技企业也存在广泛的产业合作机会，希望未来双方能够深化交流合作，优势互补、共赢发展。

▲图：陕鼓集团、常青资本一行赴西科控股座谈交流

此外，根据北京产权交易所披露的信息，西科控股在遴选本次增资方时，有如下几点考量：

1：意向投资方的综合实力，包括但不限于：企业背景、企业信用、财务状况、资金实力、资本运作能力以及公司治理能力等；

2：意向投资方对融资方企业文化、经营理念、发展战略的熟悉和认同程度较高的优先；

3：意向投资方的业务背景与融资方业务发展有较强协同性、互补性，并能为融资方在资金、市场资源、产业链延伸等方面提供较多支持的优先。

这么来看的话，聚焦“硬科技”产业的陕西本土机构极有可能成为西科控股此次引入的投资者。谁将“抢筹”西科控股？金融棒棒糖将继续保持关注。