最懂投资的大学教授斩获一个IPO，大疆创始人汪滔都要喊他一声“老师”

本文来源：时代财经 作者：李婷

深交所官网显示，近期，固高科技股份有限公司（以下简称“固高科技”）通过了创业板上市委会议，拟募集资金4.5亿元。

与固高科技相比，其创始人李泽湘的名字更广为人知。一直以来，李泽湘以“创业导师”的形象出现在大众眼前。作为香港科技大学教授，他的“学生”包括大疆创新、云鲸智能等多家独角兽公司。

李泽湘本人此前接受媒体采访时曾提到，在他创立的东莞松山湖机器人产业基地，走出了超60家具有硬核科技的高成长企业，其中有15%的企业已成长为独角兽或准独角兽企业。

孵化多个知名创业项目后，李泽湘终于带着自己在二十多年前一手创立的固高科技接受创业板的审视。

主营业务毛利率超50%

成立于1999年，固高科技主要集中在运动控制及智能制造的核心技术研发。其产品多应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等众多高端装备制造领域，处于运动控制系统产业链中游。

2019年、2020年、2021年，固高科技实现营业收入分别为2.48亿元、2.83亿元、3.38亿元，归属于母公司股东净利润分别为5016.02万元、2825.75万元、6529.14万元。今年上半年，固高科技营收1.83亿元，同比增长0.84%，增速明显放缓；归属于母公司股东净利润为2789.49万元。

值得一提的是，固高科技主营业务毛利率分别为55.29%、57.76%和56.23%，处于较高水平。但同时，固高科技也提到，其营收状况受下游需求和上游电子元器件、五金结构件和线缆等原材料价格的双重挤压。

招股书显示，其源自3C自动化生产与检测装备客户的收入占比约为30%-40%。2022年以来，3C电子终端需求出现普遍下滑。以智能手机为例，2022年上半年，中国智能手机出货量约1.4亿台，同比下降14.4%。随着下游需求减弱，该公司也存在营业收入增速下滑、业绩下降的风险。

另一方面，全球电子元器件等原材料呈现不定期的供应短缺或价格波动。多名机器人行业从业者此前对时代财经表示，国际原材料价格持续上涨，考虑到价格优势和运输成本等因素，以国产零部件代替国外产品已经成为近年来的发展趋势。

这也推动行业上游的国产零部件生产研发发展进一步提速。“进口核心零部件价格高、交货时间长。（客户）一旦切换成国内产品的话，就不会再切换成国外了。”有从业者向时代财经表示。

在招股书中，固高科技也提到了这一点：该公司生产所采用的原材料主要包括电子元器件、五金结构件和线缆等，直接材料占主营业务成本的比例分别为84.47%、83.49%和82.28%，占比较高，可能会对成本端带来不利影响。

固高科技称，公司是国内少数掌握运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等运动控制领域多项核心技术的高科技企业，已经具备与欧姆龙、倍福、ACS、Aerotech、ELMO、科尔摩根等国际先进企业同台竞争的能力。

就营收增速放缓、主要面向的客户领域是否会考虑变动，以及创始人李泽湘是否有退休计划等问题，时代财经多次拨打固高科技证券部电话，但无人接听。

最懂投资的大学教授

在招股书中，固高科技反复提起了“产学研”模式的重要性，并称要“搭建学术与产业之间的桥梁”。

这与其创始团队的背景或有直接联系。固高科技的实际控制人为李泽湘、高秉强和吴宏，李泽湘任董事长，三人直接和间接持有共计30.84%的股份，并控制合计32.30%的表决权。

李泽湘、高秉强和吴宏三人轨迹的重合点是在香港科技大学，前两者在香港科技大学任教多年，后者1996年在香港科技大学自动化研究中心担任研究员。1999年，固高科技正式成立。

李泽湘不仅是创业者，也投资创业者。在李泽湘的众多学生之中，最为出名的是大疆创新的创始人汪滔，他是李泽湘的机器人课程的学生之一。

一个广为流传的故事是，在大疆创业之初，只剩一个出纳的困难时刻，是李泽湘的投资和作为老师的安慰才助其渡过难关。李泽湘也一度担任过大疆的董事长，至今仍是董事职位，他也因此被外界称为“大疆教父”。

大疆的成功启发了李泽湘。2014年，松山湖国际机器人产业基地成立，这也是李泽湘等人批量复制大疆成功经验的试点，并在同年创立XBOT PARK基金用以孵化创业团队。

“李教授在松山湖那边很有名气。”一名机器人行业从业者向时代财经表示，作为教师，李泽湘在业内带起了一阵良好的创业创投风气，“不急功近利，不揠苗助长，给初创公司提供资源，多维度提供帮助，还有一定耐心”。

李泽湘也被视作最懂投资的大学教授。在东莞松山湖机器人产业基地，超60家具有硬核科技的高成长企业中，包括大众熟识的扫地机器人品牌云鲸智能、机器人企业李群自动化、松灵机器人等公司，他们的创始人中有些是李泽湘带的研究生，有些人则是顺着松山湖的名气找来，这些公司的尝试也在资方面前得到了初步验证。

现阶段估值约100亿元的云鲸智能，背后站着红杉资本、源码资本、高瓴创投、字节跳动等等，就在刚刚过去的8月，其股东名单还新增了腾讯的身影。除此之外，松山湖创业团队中，海柔创新、松灵机器人等公司也在去年纷纷斩获过亿元融资。

“要投机器人去松山湖。”据说这是在投资圈中盛传的一句话，也从侧面印证了李泽湘和“学生们”的火热。

随后，李泽湘还把“松山湖模式”搬到了香港和宁波，先后和与红杉资本沈南鹏等共同发起科技创业平台“HONGKONGX”，在宁波智能研究院办起科创训练营。

今年8月，东莞清水湾二期创业投资合伙企业（有限合伙）正式成立，注册资本达5.36亿元，由李泽湘和腾讯、红杉、东莞市产业投资母基金有限公司共同持股，或许将再造一片松山湖。

而飞速发展的松山湖，就像李泽湘在五年前说的那样，“大疆和汪滔只是一段历史的开始。”