皇派家居IPO：红星美凯龙入股 消费者投诉问题被证监会关注

在门窗行业，坊间素有“北森鹰、南皇派”的说法。“北森鹰”指位于哈尔滨的森鹰窗业（301227.SZ），森鹰窗业于今年3月通过了创业板上市委审议，并在9月14日开启申购。

而“南皇派”广东皇派定制家居集团股份有限公司（以下简称“皇派家居”）尚在IPO队列中，公司于今年4月披露了招股说明书，申请在深市主板首发上市。据悉，皇派家居旗下有“皇派门窗”和“欧哲门窗”两大品牌，“皇派门窗”也是杭州2022年第19届亚运会官方指定门窗。

家族企业特征明显

招股书显示，皇派家居成立于2014年，董事长朱福庆和身兼董事、副总经理、董事会秘书三职的朱梦思系父女关系，二人直接和间接合计控制公司76.03%的股份表决权，共同为公司的实际控制人。

皇派家居家族企业特征明显。股东层面上，朱福庆的妻子（朱梦思的母亲）曾淑珍、儿子（朱梦思的弟弟）朱凯松虽未在公司任职，但各自持有皇派家居4.80%的股权。

董事会层面上，皇派家居共有6名董事，“朱家人”占了四席，除朱福庆和朱梦思外，公司董事、总经理朱建庆系朱福庆兄弟，公司董事、副总经理周志军系朱福庆表兄弟，朱建庆和周志军各直接持有皇派家居0.77%的股权，朱建庆还通过皇派投资、珠海邦惟、珠海真创三个平台间接持有皇派家居股权。

职工层面上，皇派家居研发中心总监、核心技术人员周谱峰系周志军堂兄弟，公司物流经理周志峰为周志军之兄，公司物控部经理涂建泉为朱福庆之妹夫，朱建庆之姐夫。

值得一提的是，皇派家居董、监、高及核心技术人员普遍为大专学历，有多位仍在持续学习。

招股书显示，朱福庆1972年生，本科学历，长江商学院EMBA结业，香港大学高级管理人员工商管理硕士在读；朱建庆1975年生，专科在读；朱梦思1993年生，大专学历、本科在读；周志军1981年生，专科在读；公司董事、财务负责人吴秀珍和公司董事、制造中心总监李志辉，以及监事会三人均为大专学历；周谱峰1986年生，本科在读。

红星美凯龙入股

在皇派家居的股东名单中，银柿财经记者还发现了红星美凯龙（601828.SH、01528.HK）的身影。

2020年11月，皇派家居股东大会同意公司注册资本由7500.00万元变更为7812.50万元，增资部分由星凯程鹏、上海龙灵认购，其中星凯程鹏认购286.50万股，上海龙灵认购26.00万股，价格为10.76元/股，融资总额为3362.50万元。同年12月，星凯程鹏将其持有皇派家居的61.54万股股份作价662.1704万元（10.76 元/股）转让给上海龙灵。

目前，星凯程鹏持有皇派家居发行前2.88%的股权，上海龙灵持有皇派家居发行前1.12%的股权，上海龙灵是星凯程鹏跟投团队设立的持股平台。星凯程鹏全称“上海星凯程鹏企业管理有限公司”，天眼查显示，星凯程鹏由红星美凯龙100%持股，法人代表为红星美凯龙董事车建芳。

近年来，红星美凯龙投资收获颇丰。据森鹰窗业（301227.SZ）招股意向书，红星美凯龙家居商场管理有限公司持有公司发行前2.10%的股权；据箭牌家居（001322.SZ）招股意向书，红星美凯龙持股90%的红星喜兆持有公司发行前0.47%的股份。目前，上述两家已进入招股阶段，不日将登陆A股。

银柿财经记者不完全统计，欧派家居（603833.SH）于2017年上市，当时的招股意向书显示，红星喜兆持有公司发行前4.99%的股权；慕思股份（001323.SZ）于今年6月上市，公司招股意向书显示，红星美凯龙持有慕思股份发行前2.50%的股份。此外，红星美凯龙或其旗下公司还曾出现在奥普家居（603551.SH）、亿田智能（300911.SZ）、中旗新材（001212.SZ）等公司招股意向书股东名单中。

值得注意的是，在皇派家居的股东名单中，还出现了慕思股份副董事长、董事姚吉庆的身影。2020年3月，姚吉庆以263.594595万元受让皇派有限（皇派家居前身）0.40%的股权。经过公司一系列增资和转让，目前，姚吉庆在皇派家居的持股比例为0.38%（发行前）。

消费者投诉被证监会关注

慕思股份IPO时，证监会在申请文件反馈意见中曾对公司“极具辨识度的‘老人形象’品牌视觉锤”Timothy James Kingman提出问询，要求慕思股份说明“对外宣传自身产品是否表述恰当，是否存在虚假宣传”等问题。当时，慕思股份一度陷入“本土企业冒充洋品牌”的争议。

而今，相似的一幕也出现在了皇派家居的申请文件反馈意见里。证监会提到，2021年7月皇派门窗宣布将推进全国门窗安装最高标准——“皇派门窗德系安装标准”。而对该“德系”标准，证监会问及“安装标准为‘德系’的依据，是否涉及虚假宣传，发行人主要采用经销方式，产品的安装服务如何提供，发行人募投项目亦未涉及售后服务，相关标准如何实现”等问题。

招股书显示，2019~2021年（报告期），皇派家居分别实现主营业务收入7.60亿元、7.77亿元和9.95亿元，其中经销商模式产生的主营业务收入均占公司报告期内主营业务收入99%以上。

皇派家居在招股书中表示，“经销商模式为公司最主要的销售模式。报告期内，公司积极推进经销渠道建设，凭借良好的品牌形象和互惠互利的合作条件吸引了全国各目标区域具有一定市场渠道、资金实力和从业经验的个人或法人陆续加盟。公司通过与经销商签订年度经销合同，由经销商自行设立专卖店销售，根据终端客户个性化定制需求向公司下单采购。”

然而，银柿财经记者却在新浪旗下消费者服务平台黑猫投诉上查询到了多起投诉，其中，涉及到质量问题、延期交付、测量失误等多种原因。

皇派家居在招股书中坦言，“尽管公司与经销商建立了长期良好的合作关系，且在与经销商签订的经销合同中约定了经销商的权利和义务，并在形象设计、人员培训、产品定价、区域竞争等方面对经销商进行了统一管理。但若个别经销商未按照经销合同的约定进行 产品的销售和服务，将会对公司的市场形象产生负面影响。此外，如果公司管理及服务水平的提升无法跟上经销商业务发展的速度，也将对公司品牌形象和经营业绩造成不利影响。”

而今，证监会反馈意见也关注到皇派家居“消费者投诉”相关问题，公司的回答能否让证监会信服，银柿财经记者持续关注。