国有大行“反脆弱体系”样本，解密交行中报背后的“密钥”

塔勒布在《反脆弱》一书中明义，具备“反脆弱性”的企业也就具备了应对混乱和压力的超强韧性。

2022年，地缘政治冲突、大宗商品跳涨、疫情多点散发等不利因素不断“冲击”实体经济，愈发不确定的商业环境给企业的生存带来了极大的压力，全球范围内宣告破产的企业不在少数。

不过，有一些企业在危机面前，不仅能够从容应对，还能从中受益，原因在于它们构建了自身的反脆弱体系，拥有驾驭不确定性的能力，在突发危机面前能够以其经营韧性扭转不利局面。

交行则是典型，半年报显示，其资产规模较上年末增长7.84%；归母净利润同比增长4.81%；不良率较上年末下降0.02%，实现规模、效益、质量“三效齐升”。

而交行之所以能逆势增长，得益于它通过不断自我进化建立起反脆弱体系，积累了强大的抗风险能力。

“破解”不可能三角

20世纪60年代初，弗莱明和蒙代尔认为：资本的自由流动、货币完全独立、汇率稳定三项目标中，一国政府最多只能同时实现两项。这一结论被后人称为“蒙代尔三角”（也称不可能三角）。

于银行而言，规模、质量、效益是其“不可能三角”。尤其是2022年，面临地缘政治冲突，大宗商品跳涨，疫情多点散发等“黑天鹤”。

即便在如此逆境下，交行仍旧实现规模、效益、质量“三效齐升”，用其反脆弱体系打破了“不可能三角”。

半年报数据显示，交行资产总额达12.58万亿元，较上年末增长7.84%；归母净利润440.40亿元，同比增长4.81%。不良率1.46%，较上年末下降0.02个百分点；逾期贷款率1.26%，较上年末下降0.07个百分点，逾期90天以上贷款余额占不良贷款余额比例56%。这已是交行不良率连续6个季度下滑。

此外，在不良率下降的同时，交行的拨备覆盖率较上年末上升6.60个百分点至173.10%，这也意味着交行的“冬储粮”进一步增厚。

行长刘珺在业绩说明会上表示：“如果说在经济复杂变化的过程中，金融机构还能在资产质量控制方面取得一个相对正态分布的好结果，说明交行在审批、准入、贷后管理等重要环节，以及一系列流程和制度建设方面找到了解决方案。”

刘珺所说的解决方案究竟是什么呢？答案是建立反脆弱体系。

交行的反脆弱体系密钥

如何实现自我进化、建立反脆弱体系？

交行给出的答案是发挥长三角区位优势，打造四大业务特色，建设数字化新交行。

长三角地区占国土面积的1/26，承载了中国1/6的人口，贡献了总量1/4的GDP，是全国最具活力的城市群之一，对于交行而言，这无疑是一座巨大的待开潜金矿。

而交行作为唯一一家总部在上海的国有大行，借助区域禀赋，打造人无我有的核心竞争优势，显然是其前瞻战略布局的体现。

辛勤耕耘，必有收获。半年报数据显示，交行在长江三角洲的贷款总额为19479万亿，较上年末增长9.4%；占总贷款比例为27.48%，较上年末提升0.34%；不良率为1.15%，较上年末下降0.11%。

此外，长江三角洲以27.48%的贷款比例贡献了38.77%的营收和45.75%的利润总额。

行长刘珺对交行在长三角区域取得的成绩也予以高度肯定。在业绩说明会上他表示：“今年上半年长三角效益方面的增长比规模方面的增长更为突出，焕发出来质量跟效益的同步增长。下一步交行将以长三角为基点，由点带线，由线带面，全面提升重点区域的发展战略，并在长三角区域全力打造普惠金融、贸易金融、科技金融、财富金融四大特色。”

在长三角区位优势的协同下，交行的四大业务特色也正如火如荼展开，尤其是科技金融和普惠金融，正成为交行的新赛道优势。

首先是科技金融。数据显示，截至7月末，长三角区域A股上市公司达1782家，占全国比重为36.78%，总市值24.04万亿元，占全国比重为27.27%。其中科创板上市企业中，长三角企业已达205家（含红筹企业），占全国比重的46%；总市值2.98万亿元，占科创板总市值的51%。

为了吃下科创这块“肥肉”，交行特意在上海成立了科技金融专班，全力推进“科技金融一件事”，为科技型企业提供包括投资、融资、并购、上市指导等在内的全方位金融服务，通过与集团旗下子公司交银国际、交银资本联动，提供“商行+投行”协同联动服务。

半年报数据显示，上半年交行科技金融授信客户较上年末增长21.72%；战略性新兴产业贷款余额较上年末增长71.85%；服务专精特新“小巨人”企业1785户，市场覆盖度36.30%，贷款余额较上年末增长28.72%。

其次是普惠金融。众所周知，小微企业具有经营年限短、固定资产规模小、难以提供有效的抵押担保、生产经营信息和交易凭证等天然缺陷，这也造成小微企业抗风险能力低，贷款易形成违约，导致银行贷款不良率过高。

为此，银行要么以惜贷、慎贷的方式“拒绝”小微企业的融资需要；要么通过高利率定价覆盖可能产生的坏账。显然，这两者都不是上乘解决方案。

那有没有降低融资利率的同时又保证银行资产质量的两全方案呢？交行给出了肯定的答案。

半年报数据显示，交行普惠型小微企业贷款余额4038.93亿元，较上年末增长19.21%；有贷款余额的客户数24.58万户，较上年末增长15.84%；普惠型小微企业贷款累放平均利率3.84%，较上年下降0.16个百分点；普惠型小微企业贷款不良率0.94%，较上年末下降0.22个百分点。

此外，周万阜副行长在业绩说明会上表示，“交行今年的普惠小微贷款增长目标是30%，要实现这个目标，最主要的动能是在于数字化，我们将继续加大各类外部平台对接和数据运用分析能力，采用线上产品加场景定制双轮驱动模式，通过标准化产品，不断扩大小微客群的服务覆盖面，通过场景定制，满足不同群体小微企业的个性化的金融需求。”

数字化“解决”世界性难题

小微企业融资难是一个世界性难题。

传统的信贷模式通常是在线下，有大量的人员参与，资金规模非常大，属于人员密集型、资金密集型、大额、低频、慢节奏型，并以抵押担保和信用贷款为主。这种信贷模式适用于生产规模比较大的大中型企业，但对于小微贷款，这套传统的信贷模式显然是“落后”的。

要破解小微企业贷款难，需要平衡四个方面：一是高效率触达长尾客户；二是解决信息不对称；三是实现规模经济；四是平衡好风险-回报。

而随着数字经济、数字技术的发展，小额、高频、快节奏的信贷需求已然有了很好的解决方案。

不过这个解决方案离不开场景、技术、数据三位一体。有了好的场景，数据可以源源不断地自动产生。通过数据来对它进行画像，即便你根本没有见过它，但是你对它的行为了如指掌。

交行普惠小微贷款之所以能高质量增长，正是借助金融科技和大数据的力量，通过将场景、技术、数据三者合一创造出“线上产品+场景定制”模式，以此提升批量化、场景化、智能化、线上化运营能力。

在场景定制产品，交行对产业链小微企业，打造“欧冶链”“乳品链”“白酒链”“饲料链”等项目；对科创小微企业，在苏州、深圳、安徽、湖南、厦门、上海、陕西等地推出“普惠e贷”科创场景定制项目；对特定行业小微企业，上线“烟户贷”“政采贷”“医保贷”“家居贷”等特色项目。

半年报显示，交行普惠e贷场景定制化产品上线72个，覆盖分行34家。

交行之所以能通过数字化解决普惠小微贷款难题，离不开数字化新交行建设的顶层战略加持，更离不开高研发投入。半年报数据显示，上半年交行金融科技投入28.05亿元，同比增长14.5%。