黄光裕回归国美的18个月：一顿操作猛如虎，市值跌了800亿

曾经的中国首富黄光裕昨天发了封公开信，坦诚过去18个月没有让国美恢复行业地位，对困难预料不足。

黄光裕回归国美已经18个月了。刚归来时，黄光裕意气风发地当着高管和媒体的面承诺，“要用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位。”

不知道黄光裕所指的国美原有的市场地位是什么，但18个月过去了。国美的市值却跌了800亿。

2021年2月16日，黄光裕正式获释当日，港股国美零售收报2.25港元，涨幅达33.93%。到2月26日，国美零售最高价达2.55港元，这也是国美零售2012年以来股价的最高点。

如今，停盘已经一个月的国美零售，股价停留在了0.29港元。

也就是说过去18个月，国美零售股价跌了近89%。现在市值仅剩103.59亿港元，比18个月前的高点，市值跌了约800亿港元。

而国美零售2021年的财报也没有起色，实现营收464.84亿元，同比增长5.36%，净亏损却高达44.02亿元。

黄光裕过去一年干了些什么？

离开国美的12年里，黄光裕眼睁睁地看着国美从家电市场领导者位置滑落。看着阿里巴巴垄断了电商行业，京东的家电市场份额超过国美和他的老对手苏宁。黄光裕肯定无数次想着出来后怎么反击。

黄光裕归来后，也确实搞了不少大动作。

2021年国美接连推出了真快乐、打扮家、折上折三个App来进军线上电商。

真快乐定位是国美零售旗下的娱乐化、社交化购物平台，重点打造“乐”和“购”两大核心板块。通过提升“购”的价值，为用户提供全新网购体验，通过构建全新内容社交平台，提升“乐”的活力，引领年轻人快乐新生活。

打扮家定位是互联网家装基础设施与服务提供者。在国美“家·生活”战略的指导下，打扮家成为国美发力家居业的一个业务延展。

折上折定位是一个优惠券门户，各类线上线下的商家可以入驻发放自己的优惠券，平台聚合各类打折券提供给用户，打造超低价的折扣平台。

这三个App代表了之前12年黄光裕对电商行业的认识。想法虽然很好，黄光裕过去一年半时间也集中了国美全部的资源去力推，但明显国美跟不上黄光裕的活力与激情。

如今这三款业务都接近失败。真快乐被曝拖欠工资和裁员，被寄予厚望的打扮家创始团队都离职了，而折上折在国美的年报中也已经“隐身”。

黄光裕做错了什么：太急于证明自己

黄光裕当初承诺的18个月期限已到，国美却深陷裁员、欠薪、高管出走的舆论之中。那么黄光裕做错了什么？

其实黄光裕不应该太急于证明自己。离开国美太久，那12年里，黄光裕肯定每天都想着把失去的都拿回来，但越是这种情况越不能急。江湖早就不是黄光裕当年的样子，他有太多东西需要学习和适应。

黄光裕当年的成功是建立在连锁浪潮下无可匹敌的魄力上，他在商业连锁趋势刚出现时，就敢于不惜代价去进行跨区域并购，硬生生打造了一个全国性连锁的国美电器。而如今电商都已经从阿里巴巴、京东进化到了拼多多、抖音电商。

黄光裕推出的三个电商App。无论是真快乐，还是打扮家，亦或是折上折，都没有什么创新之处，国美也都缺少资源去吸引足够多的用户。

打扮家的家装行业，折上折的优惠券业务，也都是很难做的领域，在国内基本上没有特别成功的企业。而真快乐更像是一个大杂烩，打开App会觉得这像一个看体育赛事直播和短视频的平台，购物功能反而被喧宾夺主了。

即便国美只推一个App，面对电商行业阿里巴巴、京东、拼多多、抖音这些财大气粗、日活用户数亿的对手们也都很难有突破。何况在国美本身就一直有购物App的情况下，黄光裕一下子强推了三款App。最后的结果也没什么悬念，这三个App过一两年可能都会消失在市场中。

折腾不如躺平

对于国美来说，幸运的是黄光裕没有选择硬扛下去。电影里也有不少老大出来后，是不撞南墙不回头，为了一口气，哪怕错了输光了也要一条路走到底。

黄光裕能认赌服输，及时回头，说明他还是一代枭雄。黄光裕在公开信里说“我们需要面对现实，直面生存。经历过风雨，我深知，收得回来才能打得出去。”国美接下来会进入战略性聚焦与蛰伏，熬过这个寒冬。

黄光裕确实也没必要着急。要知道他的老对手张近东，折腾了这么多年，现在的境况比黄光裕还差。张近东基本上已经失去了苏宁，还陷入了债务危机。而黄光裕离开了12年，至少国美还在他手里，更没有破产之忧，国美在上市公司之外还有不少优质的物业资产。

从这个角度来看，家电双雄是被时代打败的，与其拼命折腾，现在还不如躺平好好想想怎么转型。

黄光裕要证明自己，可能需要找到新的赛道，而不是执着于国美的原有业务上。比如黄老板也可以去搞搞新能源，投资点硬科技项目。

黄老板应该认识到现在早就不是他当年创业的时代了，对国美来说，不折腾最重要。黄光裕2004年就是中国首富，他也早就不需要向别人证明什么了。

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上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。