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疯狂降息,震惊市场!

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作者:暴哥

来源:暴财经(ID:icaijing123)

强人埃尔多安,彻底颠覆了我们的经济学常识。

1

在暴哥看来,全世界重要的经济体里有两个国家的领导人,是最让人摸不透,看不清的:

一个是印度总理莫迪,江湖号称“莫迪老仙”,武功不高,但出手狡诈,总能在中美俄三个大国之间左右逢源,游刃有余;

一个是土耳其总统埃尔多安,以脾气火爆、作风彪悍著称,却又频频站在世界舞台的C位,强硬的俄罗斯总统普京和国会都约束不了的美国前总统特朗普都要对其退让三分;

非常之人,必有非常之道,今天不谈老仙莫迪,聊聊强人埃尔多安。

在全球进入历史级别的大通胀时代,几乎每一个经济体都在马不停蹄的加息:

美国连续第二次加息75个基点,9月再次加息75个基点的概率依然很高;

加拿大在全球发达经济体中首次加息 100 个基点;

新西兰连续第七次加息且连续第四次加息 50 个基点;

英国加息至 1.75%,这是自 2008 年底以来的最高水平;

挪威是去年第一个启动加息周期的大型发达经济体,最近一次将利率再上调 0.5% 至 1.75%,并表示正在酝酿更多加息,可能包括 9 月份的一次;

澳大利亚本月加息 50 个基点,连续第四个月收紧政策;

瑞典宣布加息半个百分点至 0.75%,这是 20 多年来最大的一次加息;

瑞士央行将全球最低利率 -0.75% 上调 50 个基点;

欧洲央行将存款利率提高了 50 个基点;

在大国大幅加息之际,土耳其却反其道而行:继续大幅降息。8月18日,土耳其央行将基准回购利率下调100个基点至13.00%。


消息公布后,市场为之一震,美元兑土耳其里瞬间拉升至约18.11。


在当下的经济环境下,敢逆市降息的重要经济体只有两个,一个是中国,一个是土耳其。

中国敢降息,是有底气和支撑的:

第一,我们通胀率是世界罕见的2.7%;

第二,我们的外贸规模持续回升,顺差创历史新高,有出口在前面继续顶着,汇率也不会有太大的波动;

第三,我们有强大的外汇储备,能应对任何级别的外资挤兑。

土耳其有啥?

土耳其有高出天际的通胀率,7月份通胀率与去年同期相比增加79.6%,创下24年新高。

尽管如此,埃尔多安仍然反对高利率,坚持认为高利率会加剧而不是抑制通胀。

去年9月至12月,土耳其央行连续四个月降息,将基准利率共下调500个基点。埃尔多安多次表示,“我们不会放弃我们的新经济计划,不会通过加息来抑制通胀。”

随着全球各主要央行纷纷开启加息通道,土耳其里拉汇率继续“狂泻”。 2021年土耳其里拉对美元汇率去年累计下跌44%;今年初至今,里拉兑美元汇率再度贬值近36%。


埃尔多安这招“降息抗通胀”的骚操作,让所有的经济学家直呼看不懂。

认为:这种疯狂的行为,不仅令人悲哀,还将引发另一场货币危机。

2

埃尔多安到底的是出的昏招,还是绝招;是主流的经济学家看不懂,还是偏见?

也许,只有土耳其本国的居民才有真正的话语权。

过去几年,翻看媒体的新闻报道,土耳其的发展史几乎就是一部崩溃史,无论是货币市场、还是外汇市场,无论是股票还是债券,总是崩了又崩,崩完继续崩。 是 一个媒体笔下,货币战争爆发的最频繁的国家。

埃尔多安真的有这么“水”,非要让土耳其人们置身于水深火热之中吗?

埃尔多安已经执政土耳其将近20年,而在前面的十几年里,土耳其一度是经济增速全球最快的经济体之一,持续多年GDP增速保持在10%左右(2017年也高达7.4%,为全球最高),人均GDP在2008年即达到了1万美元,被公认为最接近发达国家的水平发展中国家之一。

降息并不是埃尔多安突发奇想,一个经济体不可能永远保持高速增长,从亚洲四小龙,金砖四国、金猪四国、到灵猫六国都说明,增长也是有周期的。而随着世界变得越来越分裂和动荡,不确定性增强,为了维持土耳其经济的继续增长,埃尔多安提出了一个新经济模型,其核心思想是经济独立。

基于这个独立原则,无论外面的经济世界怎么变化,土耳其都必须借助较低的利率环境来增加出口减少进口,通过贸易盈余和高就业率来促进经济增长。

为此,埃尔多安剑走偏锋,在全球进入大通胀的时代下,完全反向操作,大幅降息,试图通过降息抑制通胀。

而且,谁反对,开除谁!

较低的利率,直接导致里拉贬值,外汇市场崩溃;好处就是土耳其的外贸出口持续增长:

2020年,土耳其出口总额突破1695亿美元,创新高;2021年,出口总额达到了2253.68亿美元,较上一年增长了32.9%,再创历史新高;甚至在2022年的5月份,土耳其对8国出口额创下历史新高。

里拉贬值还拉动了土耳其的旅游业,预计今年土耳其将会接待3900万游客,获得约390亿美元的旅游收入。

价格暴涨的不仅仅只有物价,还有固定资产。在全球房价普涨的2020年,土耳其房价就以27%的涨幅登顶榜首;2021年涨幅更大,高达29.2%,是全球平均水平的三倍多,再次登顶全球房价涨幅榜首。

货币崩盘,房价却领涨全球——谁能看得懂?这似乎又是一个诺贝尔经济学奖的难题。

相比于拉垮的外汇和货币市场,出口强劲带来的制造业繁荣,旅游旺盛带来的消费繁荣,大量廉价资本带来的投资繁荣,三驾马车全部发力,成为了拉动土耳其经济复苏和增长的有力引擎。

2020年土耳其经济增速为1.8%,与中国一起成为G20中唯二的两个正增速的国家。

2021年GDP继续增长11%,为10年来最强。

2022年第一季度,经济增长和通胀都继续爆表,实现了7.3%的经济增长,第一季度的GDP与上一季度相比增长了1.2%,这一成绩在世界各国中也是少见的。

尝到了甜头的埃尔多安表示,尽管面对这一极高的通胀率,本届政府依旧坚持降息。

3

在暴哥看来,埃尔多安当下的政策,不失为是一种选择,甚至是一种不错的选择。在谁都没法对未来进行预测的情况下,加息也是一种危险操作。

1998年的东南亚金融危机,当时也是货币大幅贬值,各国被迫加息,最终导致经济和股市的泡沫被戳破,当时发展迅猛的几个国家由此一蹶不振,再也没有起来。

事实上,埃尔多安这一系列“奇葩”操作让本国货币崩盘的另一面:保持了经济快速增长。

增长才是硬道理,在经济形势极度不确定的情况下,无论采取什么措施,能保持经济快速增长,解决就业问题,才能保持社会稳定。

以增长换时间,可能是当下解决经济衰退的最好手段。更何况,美联储都已经承认有过度加息的风险。

另外,一个货币多次崩盘的国家,房价还能领涨全球,本身也说明了国际资本对土耳其的经济发展信心。

一个执政近20年,将土耳其的人均GDP从6000美元最高提升至人均10000美元;且在位期间GDP增长率一直在5%以上,最高甚至达到过11%,创造了一个中国经济奇迹以外的第二个增长奇迹的总统,怎么可能是外人眼中啥也不懂的“草包”总统?

仔细研究埃尔多安执政期间的政策,我们发现了这个经济“独裁者”,真正的“阳谋”:他希望自己国家经济发展能更加独立,不愿意接受美元的胁迫,被美国牵着鼻子走。

我们都知道,在美国放水的情况下,世界其他国家必须跟着放水,一旦美国关掉水龙头,其他国家就得被迫加息留住外资,这是一种无奈之举。

随着美国不断加息和缩表,其他国家只能被迫用更高的利息留住外资,但是高利率绝对不是一个经济体发展的常态,就算采用与美国相同的利率水平,外资依然会回流到美国。当然,流回美国的不仅仅只有资本,还有一国的发展和心血。

如果跟随美国的脚步,98年亚洲金融危机的历史,会一遍又一遍的上演。

在历史的轮回中,世界上其他国家辛辛苦苦的劳动成果,受迫于美元先印钞后加息的套路,无法脱身,最后不得不以血肉构筑了美国的高额福利体系。

但这种收割套路玩多了,越来越多的国家识破了美元的真面目,加入反美元体系中去。

埃尔多安是一个逆行者,但他不是最后一个逆行者。

没有加息的国家中,就有中国。中国不但没有加息,甚至降息,回过头来看,土耳其很大一部分经济政策就是走的中国的模式。

面对同样的冲击,中国像土耳其一样货币会崩溃吗?

暴哥觉得,这完全是多虑。

首先,中国的经济体量庞大,且有着足够的纵深,市场主体更多元,抗风险能力是土耳其的很多个重量级。

其次,中国有足够多的外汇储备,不怕外资撤离,外汇市场稳定自然就有办法能维持国内货币市场的稳定。

第三:中国在国际上的信誉评级远远高于土耳其,中国政府发发行的债券几乎是世界上最安全的资产。

第四,中国依然是世界上疫情最安全的地区,世界工厂的地位决定了中国仍然是资本的安全港湾。

当然,我们也要从土耳其的疯狂降息中看到一些启示:逆市的大幅度降息必然会带来货币泛滥,中国人口众多,地域纵横较深、较广,虽然我们不太会出现像土耳其这样高出天际的通胀率,但过度放水给普通百姓和社会的底层民众带来的冲击,必须引起重视。

毕竟放出去的水,要不房价涨,要不白菜涨,要不两者一起涨。

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