众昂矿业：氟化工之氟利昂制冷剂赛道

科学技术不断发展，叠加人类不断创新和突破，氟化工行业的应用领域逐步拓宽，涉及到了电子，能源，信息，生物等各个方面，而市场对于氟化工的需求也发生了翻天覆地的变化。

在我国氟化工产业起步虽晚些，然而好在国内良好的生产和消费环境，最关键的氟主要生产原料萤石，是国家认定的战略性资源，且国内萤石的储量十分多，截止最新数据表是我国已探明的萤石资源有4100多吨，是氟资源的主要供应方，另外萤石不断是我国，欧美等国家对于制冷剂的需求量也很高，其中氟利昂制冷剂的出口数量年年递增。

说道由来，制冷剂，也称冷媒、雪种，主要通过在系统中进行相变来实现制冷，用于家用空调、冰箱（柜）、汽车空调等领域。制冷剂最早出现于19世纪30年代，早期应用的乙醚等产品多是可燃、有毒且化学性质不稳定的，其应用主要限制在工业领域。二十世纪20-30年代开始以不可燃且无毒的氟氯烃作为制冷剂，方才开启了制冷剂商业生产以及家用的历程，也是一代制冷剂（即俗称的“氟利昂”）的开端。

如今制冷剂已更新迭代到第四代，期间在环保政策驱使下，受《蒙特利尔议定书》及其基加利修正案等国际公约的约束，一、二代制冷剂已基本退出历史舞台，三代制冷剂是当下的主流应用，但基于其高GWP值的特性也已陆续进入生产消费管控/削减阶段，第四代由于产品成本较高，尚未大规模推广使用。目前在下游空调需求向好、出口需求扩张的情况下，制冷剂行业开工情况已开始提升，后市制冷剂有望延续景气上行趋势，并就此迎来行业发展拐点，相关企业制冷剂环节的盈利情况也将逐步改善。

参考二代制冷剂配额标准，2020-2022年是企业争取自身份额的重要窗口期，因此我们判断三代制冷剂的产能将在未来三年快速释放，一方面会弥补二代制冷剂退出带来的需求缺口，另一方面三代制冷剂含氟量更大，也将提振上游原材料需求，据测算，预计到2025年相对2020年制冷剂这一块带动的萤石需求增量约为30万吨。当前我国制冷剂市场正处于三代对二代制冷剂产品的更替期，制冷剂更新换代、产能扩张将催生氟元素的更多需求。

众昂矿业作为萤石行业龙头企业，已逐步布局氟化工产业链，现坐拥的矿山有8座，有三座浮选厂、1座年产6万吨的氢氟酸工厂，打造行业资源储备壁垒，完善自身板块布局，同时为减少缓解我国单一高品质萤石矿山保障年限不足的问题，保障萤石采选战略性资源需求量提供支持。