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“跌”上热搜!多款芯片价格雪崩

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中国基金报记者 方丽 见习记者 王佳霖

“跌”上热搜!今天早上,#多款芯片价格雪崩#词条登上微博热搜榜。


受疫情影响,前两年的芯片价格暴涨;如今,部分芯片价格已迎来“雪崩”。据央视财经报道,某款意法半导体芯片是电子控制系统的核心部件,2021年市场报价一度上涨至3500元左右一个,2022年从高位下滑至600元左右一个,降价幅度超过80%。

另一型号的芯片2021年价格维持在200元左右一个,目前售价仅为每个20元左右,降价幅度达90%。此外,消费电子类控制芯片的市场价格也持续走低,从百元高位跌至两位数。

值得注意的是,申万半导体指数从今年4月最低点3792点以来一直延续反弹态势,截至8月15日收盘已经累计反弹超30%。今日,申万半导体指数微跌0.88%。46只成分股中,19只个股涨,27只个股跌。


多款芯片价格雪崩

多种因素影响下,前两年芯片的价格“暴涨”。2021年,台积电宣布涨价,7纳米及5纳米的先进制程,涨幅约7%至9%,其余成熟制程代工价格涨幅约20%。台积电涨价引发了芯片的涨价潮。

而如今,多款芯片价格已遭遇“雪崩”,芯片市场出现了降价销售的情形。

据央视财经报道,下图这款意法半导体芯片是电子控制系统的核心部件,曾为2021年最为“紧俏”的产品之一,市场报价一度上涨至3500元左右一个。2022年从高位下滑至600元左右一个,降价幅度超过80%。


另一型号的芯片2021年价格维持在200元左右一个,目前售价仅为每个20元左右,降价幅度达90%。

在LED照明产品中,会使用发光芯片和驱动芯片,这两类芯片的价格也开始回落。据某LED企业董秘肖燕松称,发光芯片的价格同比有大概20%~30%的回落,驱动芯片的价格同比大概有40%的回落。

今年以来,消费电子类控制芯片(MCU)的市场价格也持续走低,从百元高位跌至两位数。上海某电子科技有限公司总经理马学荣称,单个价格从一两百元跌至几十元。

公开数据显示,集中在消费电子领域,尤其是在面板用芯片,通信用芯片,模拟芯片等众多大类芯片中,价格降幅均不低。“其中大部分近两个月内跌价都超过20%,部分芯片降价超80%。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮公开表示。

消费者需求走弱传导至上游

芯片制造厂商遭遇砍单

多款芯片价格遭遇雪崩,部分原因在于消费者需求走弱。

据全球信息技术研究和顾问公司Gartner,2022年二季度全球PC和智能手机出货量同比下降12.6%,创九年来最大降幅;2022年二季度,全球智能手机出货量同比下降9%。

“随着全球经济的不确定性在增强,许多消费者的消费欲望收到了遏制,势必直接传导至上游半导体产业链,导致产业链之间的供需关系发生改变。”互联网信息科技专家包冉接受央视财经采访时表示。

2022年全球手机销量下滑,导致手机用电子芯片供大于求,各大手机厂商纷纷调低出货量目标,并向上游芯片厂商“砍单”。

据央视财经报道,目前高通正在经历“砍单行动”,已经减少骁龙8系列订单约15%,并将在年底将两款旗舰移动芯片降价40%左右。三星电子则表示,手机存储芯片库存较高,未来的销售可能会进一步走弱,公司正在努力去库存。

三星电子半导体业务执行副总裁表示,由于宏观层面上市场对于手机等电子消费类产品的需求减弱,存储芯片DRAM和NAND出货量比预期低。

芯片制造商扩产引担忧

全球库存剩余量和增量创10年来新高

值得注意的是,2021年全球出货了1.15万亿颗芯片。过去两年的全球性“缺芯”,让许多芯片制造商们不断扩产增能,由此引发了对未来芯片产能过剩的担忧。

今年年初,英特尔宣布在美国俄亥俄州建设两座新新芯片工厂,初始投资超过200亿美元,预计将于今年开工,2025年底投产。三星电子也计划于今年建设三家芯片厂,同时为已有的工厂增加生产设备,增加产能。

专家介绍,据不完全统计,2020年到2024年,总计有25座8英寸与60座12英寸晶圆厂建成,总投资额将近一万亿元。届时全球8英寸晶圆产能将提高近20%,12英寸产能提高将近50%。

与产能相对应的是库存水平的不断增长,据报道,以全球近2350家芯片相关的上市制造公司为对象,整理得知,2022年一季度库存金额,比2021年年底暴增约970亿美元,库存剩余量和增量皆创10年来新高。

全球半导体周期处于下行阶段

A股半导体板块整体估值合理

基金报记者日前曾就半导体产业链景气度和半导体板块估值水平采访多位基金经理。他们表示,目前全球半导体周期处于下行阶段;A股半导体板块整体估值合理。

广发中小盘精选混合基金经理陈韫中表示,目前半导体行业周期还处于下行阶段,从整个产业链来看,消费电子类芯片设计公司是景气度最早下行的环节,其次是非消费类的芯片设计环节。其中工业、车规级芯片设计类公司因为所处赛道高景气因此相对比较好,景气度保持较高水平。

“再次之则是晶圆生产环节,四季度之前依旧能保持较好的产能利用率,这是因为此前积压的晶圆投片需求依旧还在释放,但后续需求态势不甚明朗。从全球角度看,因为供应链缺料扰动,整个产业链中最晚进入下行周期的是半导体设备环节。”

汇丰晋信基金经理陈平认为,半导体周期与短经济周期大致相同,一般一个完整的周期是3-4年,上行下行各1.5-2年。从2021年中高点算起,本轮半导体下行周期已经持续了约1年,按照正常周期判断,可能还需要半年到一年走完此轮周期(股价反应往往会更提前)。

目前A股半导体板块的估值合理。

截至2022年8月11日,申万半导体指数PE-TTM为42.97,近五年分位点为9.41%;细分领域来看:申万半导体设备指数PB为9.36,近五年分位点为54.69%;申万半导体材料指数PE-TTM为68.25,近五年分位点为9.77%;申万数字芯片设计指数PE-TTM为41.76,近五年分位点为4.69%;申万模拟芯片设计指数PE-TTM为37.69,近五年分位点为4.69%;申万集成电路封测指数PE-TTM为21.76,近五年分位点为7.81%;申万分立器件指数PE-TTM为48.62,近五年分位点为28.52%。

“因此,从板块所处的历史估值水平来看,不论是行业整体还是细分领域,估值分位数都还处于低位。”招商移动互联网产业股票基金经理张林认为。

“相比其他领域,芯片板块的估值确实相对偏高,但是我们认为对于核心标的来说,高估值具有合理性。随着国家和企业大量的研发投入,目前在半导体领域的若干关键环节,部分龙头公司已经崭露头角,在各自领域逐步实现从0到1 的突破,逐步实现国产替代。这类公司,由于研发投入高、产品迭代快,因此在技术突破早期,盈利能力并不是特别强,使得估值偏高。海外科技龙头在发展的关键时期也普遍被给予了较高的估值。”

编辑: 舰长

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