“双十”基金经理里，有一位今年赚了20%！

有小伙伴让懒猫看一只基金， 就是这只，华宝动力组合， 今年以来涨了19.84%，同类2624只基金中排名第5。 不要查资料，你猜这只基金是谁管的？ 万万没想到竟然是一位从业14年半的老司机，刘自强。 都说这两年是老将跌倒的行情，也不是所有老将都很差嘛... 今天说说“双十”基金， 就是那些基金经理任职超过10年，过去10年年化收益超过10%的基金。 看看都有哪些老将表现不错。 名单在这里，一共37只， 这是规模超过10亿的主动基金，有23只： 这是规模不足10亿的主动基金，有8只： 还有6只是指数（增强）基金： 接下来挑几个表现好的，详细介绍下！ 01 周蔚文 周蔚文应该是过去10年性价比最高的基金经理。 管的两只基金，中欧新趋势、中欧新蓝筹，过去10年年化收益接近17%，但最大回撤不超过40%。 单看今年业绩，两只基金跌了7.6%左右，排名也能排到同类前30%。 周蔚文确实比较稳。 为什么这么稳呢？ 一是因为周蔚文仓位不太高，中欧新蓝筹股票仓位平均在75%左右，中欧新趋势平均在85%左右。 这也是他2015年最大回撤不到40%的主要原因。 二是周蔚文具有宏观思维，能从更高的维度去寻找好行业、好公司，而且配置偏均衡，从不单吊一个行业或一只股票。 三是看重估值，只要估值合理，他敢于左侧买入，而估值高了后，他也会减仓或卖出。 也正因为细节处理的好，周蔚文管理以来，中欧新蓝筹每年的最大回撤都低于同类平均水平。 02 李巍 李巍，大家可能相对陌生。 但在广发基金，他和刘格菘、傅友兴齐名。 2018年，广发基金将公募权益投资部门细分成三个部门：价值投资部、成长投资部、策略投资部。 价值投资部由傅友兴负责，成长投资部由刘格菘负责，策略投资部的负责人就是李巍。 业绩上，他管的广发制造业精选，过去10年年化收益21.6%，是老司机中收益最高的。 更难能可贵的是今年业绩也很好，广发制造业精选涨了0.36%，同类排名前7%。 李巍是怎么做投资的呢？ 他给自己的定位是“以价值为基础的成长型投资者”。 投资框架是这样的： （1）仓位选择。根据宏观经济、市场估值水平等决定未来一段时间仓位的波动范围。 大部分时间，李巍的仓位都在75%以上。 但当他觉得市场好的时候也会上仓位，2014年3季度就将股票仓位从75.37%提升到了92.52%。 当他觉得市场环境不好的时候也会降仓位，2018年就将股票仓位从91.8%降到了80.76%。 （2）行业配置。根据行业景气度、产业政策、行业估值水平等对行业配置比例进行调整。 他对自己的要求是“年化复合收益达到15%”。 所以，他选行业的标准就是大概率能够实现年化15%的收益目标。 持仓上，多以消费、医药、高端制造、TMT等热门行业为主，他认为这些热门行业有极大的概率实现年化15%的收益目标。 这是广发制造业精选过去几年的行业配置， 大部分仓位都集中在电子元器件（科技）、电力设备（新能源）、通信（科技）、军工、机械等热门行业上。 （3）个股选择。确定好行业后，通过财务指标、商业模式、管理层等筛选出优质个股。 （4）组合优化，让组合的胜率和赔率度处于比较好的状态。 具体个股持仓上，李巍拿的主要是军工、新能源、科技等行业的股票，和这只基金的名字挺切合的，聚焦高端制造。 还有换手率，2014、2015年李巍的换手率还是挺高的，这几年有明显下降。 03 刘自强 刘自强的表现可以用炸裂来形容。 华宝动力组合今年涨了19.84%，同类2624只基金中排第5。 要知道，刘自强可是一位从业14年半的老司机。 今年，老司机接近全军覆没，李巍也勉强正收益，刘自强又是凭什么取得这么好的收益呢？ 靠他的精准走位。 一季度，刘自强卡住了房地产的风口，华宝动力组合涨了2.16%。 二季度，刘自强将组合向汽车、科技、新能源、食品饮料等倾斜，再次卡到了市场风口，华宝动力组合又涨了7.01%。 三季度以来，华宝动力组合无视市场回调，又涨了9.62%。 看了下行业涨跌排名，涨幅靠前的是科技、军工、机械，刘自强可能把仓位又往这几个方向集中了。 小伙伴应该也发现了，刘自强对行情的把控能力挺强的。 这还只是今年的表现，过去几年他对行情的把控能力也可圈可点。 比如2018年重仓银行、2020年重仓科技、2021年上半年重仓有色、2021年下半年到今年一季度又重仓房地产。 靠着对行情的把控，2018年以来，他已经连续4年，每年都跑赢沪深300指数。 投资方法上，刘自强用的是“宏观配置+行业轮动”。 1）从宏观的角度出发，判断市场趋势和风格； 2）从中观产业的角度出发，通过研判产业政策、行业发展趋势、周期阶段等选出高景气的行业； 3）个股上，他选的一般是行业龙头股。 04 过钧 过钧也是位狠人， 他管的博时信用债是一只“固收+”基金，但过去10年年化收益12.3%，吊打不少股票基金经理。 更令人欣喜的是，基金最大回撤只有15.87%。 从这个角度来看，他的性价比似乎比周蔚文更高一些。 不过收益每年差4个点，拉长到10年差得还是蛮多的。 过去10年，中欧新趋势涨了379.43%，博时信用债涨了219.07%，差了160个点。 小伙伴评论区可以讨论下：周蔚文、过钧，谁才是过去10年性价比最高的基金经理？ 话说回来，过钧是怎么做到这么高的收益的呢？ 不是靠股票，博时信用债的股票仓位很稳定，15%上下浮动。 靠的是可转债。 过钧是2009年6月开始管理博时信用债的， 纵观他的管理生涯，曾两次重仓可转债，分别是2012-2014年、2018年以来。 前者赶上了2014年下半年的大牛市，2015年一季度他把可转债仓位接近清掉了。 后者也赶上了2019年以来的牛市。 表现在业绩上， 2014年，博时信用债涨了88.34%， 2019年以来，每年涨幅也都很可观。 不过可惜的是，这一次他没及时把可转债仓位卸掉，今年以来，博时信用债跌了6.42%，同类排名后2%。 跌倒的顶流中，有过钧的名字。 投资方法，一句话概括那就是“逆向投资、价值投资”。 这从过钧季报中对两次重仓可转债的描述就可以看出。 为什么重仓可转债呢？ 因为可转债估值低。2014年、2018年的可转债市场的到期收益率在3%-4%左右，已经接近纯债市场的收益率，这意味着可转债的转股权利是免费赠送的，所以他重仓了可转债。 2015年一季度为什么接近清仓可转债呢？ 一是因为估值高，二是大量可转债转股后，转债市场容量急剧缩小。 用他的话来说就是“无论从估值、流动性还是供需角度，都找到不到超配可转债的理由”。 这次为什么不清仓可转债呢？ 首先他预判到了可转债市场可能因为估值高而下跌， 但大市值行业（主要是金融）估值低，市场流动性宽松，出现全面熊市的概率不高，更可能是结构性熊市，所以他主要是在可转债内部做了调仓，将部分估值过高的可转债卖了。 05 指数增强基金 还有沪深300、中证500的指数增强基金。 过去10年，沪深300涨了74.75%，年化收益5.91%；中证500涨了89.62%，年化收益6.8%。 申庆管的兴全沪深300指数增强，还有李笑薇管的富国沪深300增强，年化收益都在10%+，大幅跑赢指数。 即使放到所有沪深300指数基金中，这两只表现也不错。 成立超过10年的沪深300指数基金有27只，它们排名第4、5。 而且，兴全沪深300指数增强还曾在2012-2020年连续9年，每年都跑赢沪深300指数，这点更难得。 至于中证500指数基金， 成立超过10年的中证500指数基金有7只，李笑薇管的富国中证500指数增强表现最好，年化收益12.47%。

本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《“双十”基金经理里，有一位今年赚了20%！》