广东
本文来源：时代财经 作者：童洁
内房股又一次遭遇“黑色星期三”。
8月10日，内房股开启全线下跌。碧桂园、旭辉、美的置业、恒盛地产、时代中国控股等房企跌幅超5%，中泛控股、弘阳地产、大发地产、龙湖集团的跌幅则超过10%。
物业股同样受到波及，包括碧桂园服务、新城悦、旭辉永升服务、世茂服务等曾经深受资本市场青睐的物业股跌幅均在5%以上。
而这一次让外界感到有些意外的是，被视为“稳健派”的龙湖成为了当日跌幅最大的地产股。盘中，龙湖的股价一度跌超19%，至收盘，其最新股价为20.1港元/股。要知道，在3个多月前，龙湖的股价还是39.18港元/股。
对于龙湖股价大跌的原因，外界众说纷纭。其中，有消息称，市场传言龙湖存在商票逾期的状况。
对此，龙湖在收盘后召开电话会议进行澄清，高管指出，该消息“完全是谣言”，且强调自去年就不再做商票，目前商票余额为7亿元，预计到年底完成兑付。上海票据交易所亦在8月10日发布公告称，龙湖集团不存在商票逾期的情况。
瑞银发布的一份评级报告亦被视为引发龙湖股价大跌的另一重要因素。瑞银发表报告，根据闲置现金来衡量碧桂园、万科、龙湖和旭辉四家房企的现金消耗率，以此评估房企现金流达到收支平衡所需要的合同销售值。
在报告中，瑞银认为这四家主要内地房企均在2022年上半年产生了负数自由现金流，相当于截至2021年底闲置现金余额的11%-41%，担心这种现金消耗的可持续性。基于此，瑞银宣布，下调龙湖评级至“中性”，目标价下调至25.7港元。
关于外界对龙湖经营状况和财务状况的担忧，龙湖高管回应称，龙湖一向不做非标，项目层面融资控制，与出险房企合作较少，合作项目一般是跟地方国企、平台合作。“对于合作项目，龙湖通过留足合作项目资金来控制合作风险，不允许拿合作项目股权质押，这样一来，即使合作方出问题，但是项目本身安全。”
除此之外，龙湖董事长吴亚军在电话会议上表示，其实对股价大跌并未过于在意，企业的运营没有状况。在她看来，“凡事预则立不预则废”，龙湖在很早之前就预见到了行业问题，内外债、长短结构都提前做出安排，还贷亦是提前。高管还透露，目前龙湖外债占比不到30%。
如吴亚军所言，此前龙湖高管数次在业绩会上提到，每年会拿出一定比例的资金投资商业板块。此次电话会议上，高管也提到，龙湖注重现金流，而抽出部分资金投资商业地产的思路在当前的行业形势下是可行的。
至于销售方面，龙湖发布的未经审核业绩公告显示，今年7月，其全口径销售额约182亿元，同比下降4%；1-7月，累计实现权益签约额683.6亿元。高管称，销售的下滑与疫情等外部因素有关，但6-7月调控在放开，8月龙湖还会有较大的项目推盘，对于后续销售有信心。
“龙湖不慌，政策在修复行业，行业会回到正确轨道，高杠杆企业也付出了代价。行业不会大水漫灌，但是会出清的，类似龙湖这样的优秀公司会一直有机会，我有信心。”吴亚军说，现在不是看风险的时候，是看机会的时候，行业很黯淡，但是龙湖仍然往光明处看。
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