华大九天：发行7天涨超322%，已严重超出市场价值

作为7月29日才在深交所创业板挂牌上市的次新股，华大九天上市短短7个交易日，截至8月8日收盘，累计涨幅达近3倍。这只发行市盈率高达333.39倍，创下创业板自2009年开板以来发行市盈率最纪录的新股。

根据业绩预告，公司上半年预计实现净利润为4000万元，扣非净利润约200万元。仅凭这些利润数值，却撑起了华大九天684亿元的高市值。

据公开资料显示，华大九天主要从事EDA工具软件的开发、销售及相关服务，主要产品包括模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、平板显示电路设计全流程EDA工具系统和晶圆制造EDA工具等EDA工具软件，并围绕相关领域提供技术开发服务，其产品和服务主要应用于集成电路设计及制造领域。目前已是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA研发企业，也是“EDA（电子设计自动化）国家工程研究中心”的依托单位。

从行业周期来看，我国EDA产业尚处于成长周期的早期阶段，虽然国内EDA这两年搞得如火如荼，但实际上，国内EDA企业多处于产业二三梯队，尚未出现能够彻底撑起国产EDA格局的产品，这是国内EDA行业必须认清的现实。但在市场驱动与资本加持下，国产EDA产业确实处于发展的最佳时机。

从股东情况来看，公司主要股东背后是中国电子集团，上市后其全资持股的子公司中国电子有限与中电金投共计持有公司34.06%的股权。值得注意的是，国家大基金在发行前持股华大九天11%的股份，上市后仍持有8.88%的股份。

除此之外，深创投持股约3.38%，上海建元持股约11.05%，中小企业基金持股约6.43%。6家国有资本股东合计持股比例超62%。

近年来，华大九天的经营业绩持续向好，2019年-2021年公司分别实现净利润0.57亿元、1.04亿元和1.39亿元，同比增长17.8%、81.18%和34.52%。今年一季度在以 EDA 软件销售为主的销售收入增长的带动下，公司实现净利润1048.33万元，同比增长64.34%，同时预计上半年将实现净利润4000万元，同比增长102.84%。

根据公司披露的招股说明书，华大九天本次公开发行股票所募集的资金将用于电路仿真及数字分析优化EDA工具升级项目、模拟设计及验证EDA工具升级项目、面向特定类型芯片设计的EDA工具开发项目、 数字设计综合及验证EDA工具开发项目以及补充流动资金等。

值得注意的是，连续多天的上涨已经超出了公司的价值及正常上涨空间。华大的估值已透支了未来5年的空间，当然市场价格不一定完全按照市场价值来走，短期炒作是可以偏移很多，但是从长期角度去看的话，偏移过后都会回归到价值本身。最后，网上的一则分析非常有趣分享给大家。