8月9日A股收评：持续缩量弱势反弹下 需要注意什么？

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8月9日消息，两市早盘低开高走，先后翻红，板块方面，风光储等新能源赛道继续活跃，煤炭、汽车零部件板块拉升走强，半导体、光刻胶、养殖股跌幅居前。午后两市走势分化，沪指在平盘线上方波动，深成指一度水下震荡，尾盘三大指数回暖，板块方面，房地产板块受利好刺激午后一度冲高，军工板块午后异动，养殖股持续走低。

总体而言，市场存量博弈特征明显，板块继续高低切换，个股跌多涨少，赚钱效应一般。截至收盘，沪指涨0.32%，报3247.43点，录得四连阳，成交额达3914亿元；深成指涨0.24%，报12331.09点，成交额达5616亿元；创指涨0.71%，报2694.80点，成交额达2117亿元。

1、从盘面上来看：和昨日相似，今日沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，随后顺利翻红。此后，指数仍围绕昨日收盘位置震荡，沪指总体保持红盘姿态，而深成指相对弱势。午后，两市继续窄幅震荡，指数并无太大表现，全天低开小幅收红表现。至此，指数连续四日反弹，短期情绪回暖下，结构性向好行情明显。板块方面，煤炭大涨领衔，电力设备、国防军工以及商贸零售等涨幅居前，而农林牧渔领跌，医药生物、计算机以及社会服务等走低。

2、从市场整体来看：市场情绪回暖，连续四日的反弹已经说明了一切。而在连续的反弹之前，实际上影响市场的不利因素在逐步减弱。尤其是此前经济数据不及预期、海外通胀持续高企以及美联储加息的预期担忧等多方的干扰下，市场情绪相对低迷，也一度跌破了7月下旬的横盘震荡平台。但是随着这些影响因素的减弱，市场情绪回暖，加之调整中市场估值重回相对低位，资金新的配置意愿提升，整体也迎来回升趋势。

3、从基本面来看：不过，反弹仍是震荡的，要注意可能的反复。一方面，尽管迎来四连阳，但市场成交并未有效释放，就连万亿也未超越。所以，这种缩量的反弹，如果不能快速补量，随时出现回撤的概率也是挺大的；另一方面，小盘股整体在表现，权重股整体弱势，行情分化下，难有较大的突破。而造成这种反复的，主要还是对经济回升以及政策增量没有太大的预期，仅是依靠市场本身的支撑和内在的提振。

因此，这种境地之下，市场整体还是结构性行情，分化还会延续，板块的轮动也会此起彼伏，而资金还是在相对的不确定性中寻求确定性，尤其是中报行情之下，景气度持续向好，业绩增速改善明显的品种，在这种行情中整体占优。

4、策略上：在配置的过程中，还是基于业绩这条主线，此前基本都是围绕高成长板块的博弈，而随着高成长板块的分化，诸如医药、食品饮料等消费行业当中业绩增速改善明显的细分行业，也可适当跟踪和配置。

5、对于近日市场走势，机构后市观点：

A、国盛证券指出，上周市场收出“金针探底”，给出较为强烈的回暖信号，近期沪指有望挑战3300点关口。考虑到进入8月后不确定性因素增加，尤其是政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整等多重因素叠加，本周沪指或冲高回落，60日均线或成为争夺焦点。而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归业绩+盈利，二季度单季度环比正增长品种更受青睐，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，关注核心国产替代品种分歧后的低吸机会，新能源方向预计本周有反弹机会，或与科技股形成跷跷板效应，建议关注新能源方向中出口占比更高的锂电池和光伏品种。

B、中信建投认为，短期的地缘政治冲击正在逐步消退，对市场的情绪冲击衰减，流动性上：银行间利率长期低位，十年期国债收益率降至2.72%的阶段性低点，但基本面预期依然疲弱。从短期来看，新能源方向高景气趋势未见拐点，但短期面临淡季景气不再加速、核心主流标的估值基本修复至较高分位且拥挤度依旧较高等顾虑。目前估值处于历史相对低位但景气有催化预期的板块可以适度关注：一是对于军工板块应给予战略性重视，其超越经济周期的行业景气具备一定确定性，且未来国企改革深入有利于业绩提升和体现；二是有着长逻辑的自主可控在近期事件催化下市场关注度上升，另一方面由于全球半导体周期仍处下行通道，基本面或至23H1触底，因此板块整体上以交易性机会为主。

C、华西证券：光伏项目具备较强的“投资品”属性

光伏项目具备较强的“投资品”属性，项目内部收益率是影响行业需求增长的重要因素。随着硅料新增产能的持续投放，今年行业受上游约束的因素有望得到释放，我们认为，产业链供应能力的增强将提高装机规模上限；当前产业链价格维持高位，上下游环节正处于博弈阶段，随着时间进入到三季度，各环节让利结果将逐步明晰，行业需求预计逐季增长。

中长期看，“碳达峰”、“碳中和”以及2025/2030 年非化石能源占一次能源消费比重将达到20%/25%左右目标明确，光伏等新能源未来在能源转型和碳减排中将发挥的重要作用。
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