文/刘晓博
楼市又到了容易犯错误的关键时刻。
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“大湾区楼市”以深圳为核心,兼顾大湾区其他10个城市”,为大家提供购房方面“一对一”的在线咨询服务,年费只收1500元(续费也为同样价格;目前为促销期,以后可能会上调)。
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读者加入“大湾区楼市”知识星球之后,可以获得的服务是:
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5、以谈论楼市、城市价值为主,不涉及股市,不评论个股、基金、期货、债券、信托等。
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再次声明:由于不退费,所以请大家慎重考虑。
今天(8月7日)是农历24节气的“立秋”,斗转星移间,夏天已悄悄过去。
不仅天气在“立秋”,全球经济周期也“立秋”了。标志性事件是,粮价、油价、大宗商品价格,都在近期出现了大跌。
上图是国际粮农组织公布的,各类食品的价格指数走势,下跌是基本特征。
这组数据是周五发布的,数据显示:衡量一揽子食品类商品走势的“粮农组织食品价格指数”7月平均为140.9点,环比下降8.6%,而且是连续第四个月下降。
其中“粮农组织植物油价格指数”7月环比下降19.2%,创十个月来的新低;其中谷物价格指数环比下跌11.5%,食糖价格指数环比下跌3.8%,乳制品价格指数环比下跌2.5%,肉类价格指数环比下跌0.5%。
如果跟去年同期相比,整体指数仍然上涨了13.1%。说明粮价仍在相对高位运行。
上图是美国小麦期货走势,从高点1284美元已经跌到了752美元,跌幅为41%。
乌克兰、俄罗斯都是全球重要的小麦生产国、出口国,乌克兰危机一度让全球小麦价格飙升,但现在正趋于平复。
上图是美国玉米的价格走势,也从高点跌了25%左右,这有利于降低全球饲料的价格,缓解肉类价格上涨压力。
在中国,无论是郑州商品交易所还是大连商品交易所,其中的主要粮食、副食品期货价格,也都有走软的迹象。
与此同时,困扰大家的油价上涨也明显缓解。
上图是纽约原油期货价格,从高点的每桶123.68美元,已经跌到了88美元左右,跌幅29%左右。
其他大宗商品价格也在下跌,比如铜(下图):
比如铝:
再比如在中国声名显赫的螺纹钢:
为什么粮价、油价、大宗商品价格都纷纷走软?
说到底,还是因为美联储的快速加息和缩表。
美联储是北京时间今年3月17日第一次加息的,幅度为25个基点。
第二次加息是北京时间5月5日凌晨公布的,加息50个基点。
第三次加息是6月16日凌晨宣布的,75个基点。
第四次加息是7月28日凌晨宣布的,仍然是75个基点!
四次加息,累计加了225个基点,相当于9次标准力度的加息。
刚刚公布的美国7月新增非农就业人数,也远远超过了25万人,达到52.8万人,美国的失业率已经降低到了3.5%。
就业超预期,通胀超预期,说明美元还需要继续大力度加息。
按照去年末公布的日程,下次美联储议息会议的时间是9月20日到21日。这意味着,美联储如果想按部就班地加息,需要等到北京时间9月22日凌晨才能宣布。而那时,距离美国中期选举(11月上旬)时间太近了。
遏制通胀、挽回民心、增加得票率,是拜登政府当前急需要做的工作,仅仅靠佩洛西“打中国牌”是不够的。
因此有人猜测,美联储可能会在9月20日之前临时召开会议,紧急加息。
所以非农数据出来后,美股一度下跌。
是的,因为就业数据太好,所以股市吓尿了。
加息的同时,美联储还从6月1日起缩表:每月减持475亿美元资产,三个月后增加到950亿美元。
缩表,就是从市场里回收美元,回收流动性。预计本轮缩表的总规模,将达到2.5万亿美元。
而在疫情之后,美联储一共购买了5.84亿美元的资产,其中将近一半将在未来2年多的时间里收回。
“快速加息+大力度缩表”,意味着美联储货币政策发生了大逆转。比如美国的房贷利率,近期一度飙升到6%,显著超过了中国房贷利率。
美国房贷利率长期是低于中国的,现在出现了倒挂,大幅增加了购房者的负担,让大家购房欲望下降。于是,接下来美国楼市变冷是必然的。
加息对其他产业的影响类似。贷款利率增加之后,大家扩大再生产的欲望会降低;就业率不会再提升,老百姓收入增长预期放缓,消费欲望下降。
这样,经济将整体变冷。
美元是世界货币,美国经济总量位居全球第一。美联储加息和缩表,绝大多数国家的央行需要跟随,否则将货币贬值、资金外流。
于是,美国的紧缩周期就开始变成全球的经济紧缩周期。
比如欧元最近被迫加息50个基点,这是欧元11年来首次加息,让欧元告别了已经延续8年的负利率时代。
美国的好基友——英国,去年12月以来已经连续加息了6次。其中8月4日更是加息50个基点(相当于正常加息的2倍),这是英国27年来第一次加息50个基点。
主要经济体里,只有中国、日本不跟会随美国加息,因为经济周期显著不同。
代价是:货币贬值。
日本没有外汇管制,所以贬值幅度较大。去年5月的时候,1美元兑换108日元;如今为1美元兑换135日元。
中国有外汇管制,有巨额贸易顺差,所以人民币汇率比较稳定。但也从6.3左右,贬值到了6.7左右。
当美元进入加息周期的时候,油价、粮价、金价、大宗商品价格都会下跌,这是一般规律。
但上述产品还会受到战争、疫情、灾害等因素影响,所以短期走势或许会脱离美元加息的大环境。
前一段时间的油价、粮价大涨,跟乌克兰危机有密切关系。俄罗斯是全球重要的石油、天然气出口国;俄罗斯和乌克兰,都是全球重要的粮食出口国。
随着战争趋于平稳,再加上美元不断加息的累加效应,造成了近期粮价、油价、大宗商品价格的大跌。
此外,美国股市也出现了较大跌幅。
所以今天还有一条消息是:股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布二季报,归属于股东的净亏损高达437.55亿美元,上年同期为净利280.94亿美元。
财报显示,伯克希尔哈撒韦公司第二季在投资和衍生品方面的亏损高达530.38亿美元,其中股票帐面亏损高达668.6亿美元。
巴菲特二季度末的5大重仓股分别为:美国运通(210亿美元)、苹果(1251亿美元)、美国银行(322亿美元)、可口可乐公司(252亿美元)和雪佛龙(237亿美元)。这5只股票占巴菲特股票仓位的69%。
此外,巴菲特还持有西方石油19.4%的股权,价值93亿美元,这也是近年来伯克希尔少见的一笔大宗投资。
说明巴菲特认为,今年油价大概率是在高位震荡。
美元加息周期,对中国将产生哪些影响?
1、制约了中国货币政策宽松的空间,让中国在降准、降息、提高M2同比增速上,都比较克制。
2、粮价、油价、大宗商品价格的下降,有利于中国遏制输入型通胀。只要能控制住CPI,中国出台宽松政策的空间就会加大。
3、我个人估计,三季度仍然是美联储快速加息期,中国货币政策以观望为主,由此引发经济、楼市、股市的二次回软(探底)。四季度,随着美联储快速加息周期接近尾声,中国CPI稳住,则中国的货币政策可能再次发力。到那时,股市、楼市会再次回暖。
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