8月3日A股收评：军工股大爆发 地缘政治下指数调整该怎么办？

币海财经：Chaocaijing123456 QQ: 2543223888
总体看，目前市场经历一波单边上涨之后，光伏、风电、半导体等板块已经不再低估，出现分歧是正常现象。进入中报季，市场的驱动因素将从流动性驱动转向业绩驱动，因此我们看到业绩超预期的公司依旧对市场有很强的吸引力，而纯题材概念类个股则容易快速退潮。

综上，我们以技术性调整来看待当下的A股市场，短期调整，也是调仓换股的机会，后市建议关注业绩成长明显的公司。

1、从盘面上来看：当日，沪深两市双双高开，开盘后直线拉升，但随即冲高回落并连续走低，午盘前一度翻绿。此后，军工板块整体上涨，科技成长股纷纷表现，指数一度再次上行，但力度弱弱，尾盘再次回落中迎来跳水翻绿，全天高开低走表现。盘面上，国防军工领涨，计算机、电子以及医药生物等涨幅居前。而多数板块走低下，电力设备领跌，房地产、家用电器以及汽车等走低。

2、从板块上来看：昨日开始，军工板块的上涨可谓是在所有人的预期当中，对于这个板块，不仅仅是因为事件的驱动，其实整体向好的趋势在逐步的明显，当前具备中长期投资价值。

根据此前民生证券的有关板块中期策略观点，我们适当参考并作总结。具体来看，一方面军工基本面大幅改善。众所周知，以往军工行业业绩相对较差，基本没有长期投资的价值，每次事件性的驱动下，才有偶尔的表现。但是现在不同，军工板块整体业绩持续改善，逐步走向了价值投资；另一方面，军民融合以及军工体制改革之下，整体不断向好发展，成长空间再次打开，军工当前不仅仅是军工，也有了科技的属性；此外，地缘政治因素不断，中长期备战的角度，军工都有足够的想象空间以及实际的需求空间。所以总体看，以前军工板块赚钱很难，主要还是基本面的不牢靠，但是现在偏向价值以及略带科技属性之后，军工长期投资价值凸显，可适当跟踪。

其实不仅仅是国防军工板块，包括今日上涨的计算机、电子等板块，我们会发现其实还是这些科技硬核以及高成长的板块在这种结构性行情当中表现最为良好。究其原因，市场相对不确定性中的确定性，应该是资金追逐的主要对象。而这点上，近期市场的表现基本也得以印证。

3、从基本面来看：地缘政治的影响还在发酵，至少市场没有企稳的迹象。但是，地缘政治的影响大多是短期的，事件发酵的影响来的快去得也快。而且并不影响市场的本质，仅是在情绪上对市场有干扰。这里虽然不能说调整结束，但是持续性的概率并不高，不用过于悲观。

最后，任何时候我们都要回归本质，回归市场阶段的基本面。对于当前来说，经济复苏以及宽松政策的支撑和提振仍是市场整体向好的根本，至少保证市场大概率不具备系统性风险。而在经济复苏的可能的反复过程中，市场整体的结构性也或将趋于明朗。

4、策略上：如果市场出现非理性的连续下跌，那么就是比较好的重仓的时刻。当然，如果市场仍是震荡，那么从阶段博弈的角度，逢低就仍是低吸和波段操作的时机。

5、机构建议“五维度”配置军工！产业链标的全面梳理

A、招商证券：首推航发产业链！发动机受益于先进机型放量和发动机国产化

近期国际争端事件持续发酵。我们认为，目前全球已进入新的动荡变革期，而我国国家安全形势不稳定性不确定性增大，在此背景下，为维护我国核心利益，实现强军目标，预计我国在未来较长时期内都将保持对国防和军队建设的大力投入。

1)首推航发产业链，发动机受益于先进机型放量和发动机国产化，去年上半年基数较低，今年上半年预计增速较高，且大宗商品价格回落有利于控成本：

①具备垄断地位的航发集团中下游主机厂和分系统公司：航发动力，航发控制；

②借助军民融合推进，成长速度快的上游高壁垒的材料供应商及外协锻铸件供应商：图南股份、派克新材、西部超导、钢研高纳、航亚科技。

2)受益于国企改革，业绩增长明确的标的：中航沈飞、中航西飞、中航高科、中航电子、中航机电、中航光电、振华科技、航天电器等。

3)估值处于低位，PEG合理的民企标的：广联航空、三角防务、宏达电子、鸿远电子等。

B、中国银河证券：逢低布局全年确定性增长机会！建议“五维度”配置军工产业链

当前军工板块估值分位数约45%，提升空间较大，恰逢半年报窗口，建议关注业绩持续确定高增长个股和下半年存在疫情修复预期个股，逢低布局全年确定性增长机会。建议“五维度”配置：1)航空产业链，包括航发动力、中航光电、全信股份、宝钛股份、盛路通信；2)导弹产业链，包括新雷能、盟升电子、智明达；3)卫星互联网产业链，包括中国卫星、铖昌科技；4)国产化提升受益标的，包括紫光国微和振华科技；5)国企改革对业绩增长改善标的，包括中航西飞、七一二、中直股份和中国海防等。
全球财讯门儿清 https://www.bihai123.com/