信号明确！政治局罕见提及“保交楼”，基金经理拥抱地产，机会来了？

随着中央进一步定调，强调要稳定房地产市场，支持刚性和改善性住房需，资本市场对于房地产领域的预期正在进一步改善。

7月28日召开的中共中央政治局会议，以及7月29日召开的国务院常务会议，对于房地产市场，都做出重要部署。中央政治局会议将稳住房地产放在房住不炒之前，强调了稳地产的重要性。而国务院常务会议进一步提出支持刚性和改善性住房需求。

在政策频频发力的同时，地产链需求端的复苏仍需时间，7月份重点城市市场活跃度较6月仍然有所下滑。多位市场研究者预计，三季度房地产相关政策会进一步宽松，若能及时有力解决停贷和融资问题，推动地产销售回暖，房地产相关产业链将迎来进一步修复行情。

“稳”字当头，压实地方政府责任保交楼

近日来，中央政策层面对于房地产市场政策进一步定调。

7月28日，中共中央政治局召开会议，强调要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。

同日，银保监会表示，要稳步推进银行业保险业改革化险工作，支持地方做好“保交楼”工作，促进房地产市场平稳健康发展；配合防范化解地方政府隐性债务风险，坚决打击非法金融活动。

7月29日召开的国务院常务会议，部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费。会议指出，要贯彻党中央、国务院部署，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，抓住当前重要时间节点，巩固经济恢复基础，延续免征新能源汽车购置税政策。支持刚性和改善性住房需求。鼓励地方对绿色智能家电等予以适度补贴。

中银证券分析师陈浩武认为，会议将稳住房地产放在房住不炒之前，强调了稳地产的重要性。会议进一步强调压实地方政策责任，保交楼、稳民生，有利于化解烂尾楼断贷扩大产生的风险，地方政府压实责任或将加速停工楼盘的竣工交付。

天风证券分析师韩笑认为，相比4月政治局会议“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”，本次会议新增“因城施策用足用好政策工具箱”，未来或不排除政策进一步发力，如按揭额度支持，利率加速下行；非核心城市限购限贷进一步优化；适度盘活二手房市场，稳杠杆的前提下提振改善性需求等举措。

今年以来，全国已有约220个省市放松了房地产调控政策，政策出台频次近600次，仅7月共有73个省市出台超80条政策。但是从市场走势来看，7月重点城市市场活跃度较6月有所下滑，根据中指数据，7月以来，重点50城商品住宅周度成交面积同比降幅均在30%左右，市场企稳仍需时间。

价值风格基金经理拥抱地产

随着政策的进一步发力，下半年楼市宽松预期增强，投资机构者对于地产板块的关注度也明显升高。梳理多家机构基金经理的观点来看，相对成长风格投资者来说，价值风格基金经理对于估值处于较低水平的地产更为看好。而多家基金公司表示，未来会兼顾稳增长和高景气两大主题投资，用均衡配置来应对市场波动，短期主线偏向成长，同时关注伴随经济复苏的顺周期价值股投资机会。

ETF的投资动向常被看作机构资金的风向标。7月26日， A股房地产板块大涨4.08%，位居各行业板块榜首。房地产ETF基金（515060）上涨达3.89%。东方财富Choice数据显示，房地产ETF基金(515060)近期获得资金持续布局，最新的总资产为5.77亿元，较上一期2.48亿元增加3.29亿元，环比增幅达到132.39%，资金流入明显。从其最新一期重仓股情况来看，前十大重仓股占比为47.41%，包含万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团、华侨城 A、新城控股、绿地控股等优质房企。

“现在地产板块的核心矛盾是销售能否回暖。” 国信证券分析师任鹤表示，虽然2022年初至4月地产板块明显跑赢大市，但在429政治局会议后回调明显， 主要是地产股从“政策放松共识”阶段，进入“基本面分歧”阶段，核心矛盾就是销售能否回暖。

任鹤认为，房地产回归正常轨道，是当前政府、企业、居民的共同利益所在，因此没有必要对地产销售有超过对经济整体的担忧，期待需求端创新政策的推出。最难熬的时候已经过去，静候三季度基本面修复。

华创证券研究团队王彬鹏判断，后续地产投资、开工、销售单月同比持续改善将是大概率事件，当前地产基本面拐点显现，但当前地产链需求端的复苏仍需时间，继续关注地产投资机会。目前按揭贷款中90%以上是首套房贷款，放款速度已经达到2019年以来的最快。

责编：战术恒