下周股市迎两大重要看点！边风炜：短期打破僵局的关键因素是什么

7月22日，三大股指盘中震荡回落，午后止跌回升，沪指一度翻红，深成指、创业板指跌幅明显收窄；两市成交额再度萎缩，重返万亿下方；截至收盘，沪指微跌0.06%报3269.97点，深成指跌0.49%报12394.02点，创业板指跌0.51%报2737.31点，上证50指数涨0.42%；两市合计成交9414亿元，北向资金净买入16.45亿元。
盘面上看，环保板块大幅拉升，运输、港口、工程机械、汽车、电力等板块走强，保险、银行板块午后拉升；医药、医疗保健、半导体、食品饮料、酿酒、钢铁、煤炭等板块均走弱；电池回收、ST概念等表现活跃。

下周两大重要看点

下周将迎来重要的政策观察窗口期，一方面，美联储迎来新一轮议息会议，是否紧缩力度由此见顶，成为市场的关注重点；另一方面，国内也将迎来重要会议，政策方向将得到进一步明确。我们倾向在此之前，权益市场将更偏震荡市特征，与经济高质量发展相匹配的偏成长类板块以及有持续业绩支撑的板块将迎来博弈的窗口。

下半年机会研判

下半年市场仍将面临反复，但是长期来看依然看好A股市场的投资机会。对于投资者而言下半年把握风格上的确定性将更为重要。周期产品的价格下行将对上游资源类行业的盈利带来直接影响，但这部分利润并不会立刻转移到下游企业。考虑到企业存货购置周期，先进先出的财务处理方式，以及产业链议价能力等因素，传导到下游行业的利润改善往往还需要半年左右时间。这意味着如果周期品价格大幅波动，三季度的盈利不确定性将进一步上升，但年度维度来看，A股市场的业绩底将更加坚实。

市场目前处于敏感时期，多空双方势均力敌，到底何时打开僵局，沪上知名证券分析师边风炜表示，

本周市场继续弱势震荡，相比于五六月的持续反弹市场的整体人气明显有所下降，无论是成交金额的小幅萎缩还是前期热点地逐步消停，似乎都预示着市场渐渐进入存量博弈的状态。

五六月的增量主要来自于北上与社融的扩张，七月以来北上资金明显变得更谨慎，而央行逆回购也变得更稳健，由流动性推动的五六月反弹接近尾声，接下来是考验经济成色的时候了。

从六月的经济数据来看，经济的复苏依然弱于预期，消费拉不动、出口有问题、投资没有钱，稳增长从年初至今渐渐被投资者开始质疑，与此同时与稳增长对应的传统行业也表现得差强人意。

对峙在当下正成为市场无奈的选择，从行业来看，新能源的高景气在过去两个月表现得淋漓尽致，高估值成为此时场外投资者的壁垒，再好的赛道面对动辄百倍市盈率的普遍现象也让很多人望而却步。

而与此同时，低估值的大量稳增长行业在经历了近半年的反复震荡后，从对政策的期盼到迟迟不见数据的回暖，疲态也在投资者心里出现。

此时投资者各自形成了对峙，高估值高成长在当下虽然不是最好的选择，但纵观市场似乎又没有更好的选择；低估值低增长，当下经济复苏不足，但面对已经持有近半年的很多投资者来说，此时即使是鸡肋也只能入口食之，相信这种对峙状况仍将持续。

未来打破僵局的关键在于两点，第一是流动性，海外的不断加息对于我们的货币政策会否有进一步的影响，从而对市场高估值形成压力，这是第一关键点；第二是地产行业的复苏情况，过去半年已经验证，国内经济在地产疲弱的状况下整体数据惨不忍睹，当下中国经济依然离不开地产，但此次夜壶的作用似乎没那么大了，稳增长的核心在于地产能否复苏。此时，两军对峙，除了勇气以外也许更需要的是耐心吧。