历峰集团遭遇对冲基金“挑战”，要求变革董事会引入前宝格丽CEO

卡地亚、梵克雅宝、万宝龙等品牌的母公司、瑞士奢侈品巨头历峰集团（Richemont）周二表示，激进对冲基金Bluebell Capital Partners（以下简称“Bluebell”）正寻求对历峰董事会进行调整，希望推动意大利著名奢侈品企业家、投资人Francesco Trapani进入其董事会，这是Bluebell对这家瑞士奢侈品集团首次“发起攻势”。

激进投资者：又称维权投资者，通常是指一些对冲基金或机构投资者，为了捍卫作为股东的权益，要求公司作出改变甚至插手企业决策，如提高派息、回购股票、削减成本、调整管理层，有时甚至是分拆重组公司。

Francesco Trapani 在奢侈品界享有盛名，他来自意大利奢侈珠宝品牌 BVLGARI（宝格丽）的创始家族，曾担任宝格丽首席执行官并一手促成宝格丽在2011年被法国奢侈品巨头 LVMH集团收购。此后，他担任了几年的LVMH集团钟表珠宝部门负责人，离开后一直活跃在奢侈品投资领域。2017年2月，Trapani 联合纽约对冲基金 Jana Partners 收购美国珠宝品牌 Tiffany 约 5.1%的股权，并加入 Tiffany 董事会，他为 Tiffany 引入了前宝格丽高管担任CEO，推行了一系列品牌升级举措。2020年底，LVMH集团以158亿美元的巨资收购了 Tiffany，Trapani 及合作伙伴也因此获利颇丰。

Bluebell 总部位于伦敦，旗下管理着约2.5亿欧元资金，由Francesco Trapani与投资人Marco Taricco、Giuseppe Bivona联手于2019年11月创立。

2019年12月，Bluebell收购德国时尚集团Hugo Boss少数股权，并向董事会主席Michel Perraudin致信，敦促他们对 Hugo Boss 进行全面战略调整，重新关注产品、旗舰店和消费者沟通等方面；2021年初，因推动法国食品巨头达能（Danone）主席兼首席执行官Emmanuel Faber的下台，Bluebell 成为外界关注的焦点。

去年 12 月，总部位于伦敦的 Bluebell Capital Partners 持有这家德国大型服装公司的少数股权（未披露），该公司向董事会和公司总裁 Michel Perraudin 致信，敦促彻底改革公司的战略，重新关注产品、旗舰店等基本面。和沟通。

历峰集团的股票分为两类：在瑞士证交所上市的A股，以及历峰集团董事长、南非亿万富翁 Johann Rupert通过 Compagnie Financiere Rupert 持有的未上市的B股。B股仅占历峰集团9.1%的股权，但拥有50%的投票权。

Bluebell 希望历峰集团指定一名A股（在瑞士证券交易所上市）持有人的代表，并选举该代表进入董事会。此外，Bluebell还试图将董事会成员的最低人数增加到6人，并使“A股”股东和“B股”股东的代表人数相等。

这些提案将在9月7日的年度股东大会上提交。历峰集团表示正在审查这些提案，并将在适当时候对其发表评论。

不过，开普勒盛富证券（Kepler Cheuvreux）分析师 Jon Cox 对 Bluebell 的计划能否成功表示怀疑。他说：“历峰集团的股东结构给予B股持有人10倍的投票权，与更现代的治理做法相比，看起来已经过时了。”

“然而，股权结构本身意味着，董事会组成的任何变化都将由（主席）Johann Rupert，而非 Bluebell 决定。”

去年11月，据媒体报道称，美国激进对冲基金 Third Point 入股历峰集团，一度推动历峰集团股价显著上涨。（详见《华丽志》：传：瑞士历峰集团遭多家对冲基金股东施压，要求其改善业绩 ）

Richemont 旗下拥有珠宝、腕表、时装与配饰以及线上分销商等多条业务线，其中，珠宝部门只有Cartier（卡地亚）、Van Cleef & Arpels（梵克雅宝）、Buccellati（布契拉提）三个品牌，但销售额却占据了集团收入的半壁江山。

根据截至2022年3月31日的2022财年年报，Richemont 的总销售额同比增长46%至191.8亿欧元，其中珠宝部门总销售额超过110亿欧元，营业利润率达到34.3%（2021财年：31.0%），相比之下，集团整体利润率为17.7%。

上周，历峰集团发布了2023财年第一季度业绩数据，销售额52.64亿欧元，实现两位数增长，按实际汇率计算增长20%，按固定汇率计算增长12%。欧洲、美洲、日本、中东和非洲地区的销售额推动了业绩的强劲增长，抵消了亚太地区销售额的下降。中国内地下降37%，6月防疫政策放宽后降幅收窄至12%。（详见《华丽志》：瑞士历峰集团上季度销售额实现两位数增长，但中国内地下降37%（6月降幅大幅收窄））