北路智控周四发行 超募9.5亿元 详细分析预测估值会否破发？

北路智控（301195）软件和信息技术服务业，发行总数2192万股，行业市盈率44.88倍。发行价格71.17元，发行市盈率44.72倍。保荐人（主承销商）华泰联合证券。
北路智控（301195）发行后总股本8768万股，2021年扣非净利润1.395亿元，2022年一季度扣非净利润3198万元。计算可得，2021年发行后扣非每股收益1.59元，2022年一季度发行后扣非每股收益0.36元。
本次发行高管与核心人员参与战略配售219.2029万股，限售期12个月，保荐跟投109.6014万股，限售期24个月。则新股首日流通股本大约为1864万股。
北路智控（301195）是一家专业提供智能矿山相关信息系统的高新技术企业，专业从事智能矿山相关信息系统的开发、生产与销售，能够为下游客户提供“软硬件一体”的信息化、智能化综合解决方案，包括整体方案设计、软硬件产品开发、信息系统集成及相关技术服务等，致力于提升我国煤矿信息化、智能化建设水平。经过多年的技术延伸及产业发展，公司目前已经形成了包含智能矿山通信、监控、集控及装备配套四大类系统的较完善产品体系，具体包括煤矿井下一体化通信系统、全矿井图像监控系统、矿用煤流智能集控系统、采煤工作面智能化配套等。
北路智控（301195）本次募资投向矿山智能设备生产线建设项目26723.32万元，矿山智能化研发中心项目17113.4万元，补充流动资金项目17000万元，投资金额总计60836.72万元。实际募集资金总额15.60元，超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）9.516998亿元。
春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理论，假设北路智控（301195）在上市之日，沪指仍保持在周二3279点附近，则估值几何？会否破发？春江财富选取了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司作比较：
天亿马（301178）流通股本1649万股，2021年扣非每股收益0.79元，周二收盘价32.35元；
中亦科技（301208）流通股本1667万股，2021年扣非每股收益1.74元，周二收盘价48.63元；
纬德信息（688171）流通股本1906万股，2021年扣非每股收益0.62元，周二收盘价23.99元；
三维天地（301159）流通股本1935万股，2021年扣非每股收益0.67元，周二收盘价30.20元；
佳缘科技（301117）流通股本1992万股，2021年扣非每股收益0.96元，周二收盘价48.40元；
观想科技（301213）流通股本2000万股，2021年扣非每股收益0.65元，周二收盘价41.41元；
光庭信息（301221）流通股本2254万股，2021年扣非每股收益0.69元，周二收盘价61.89元；
杰创智能（301248）流通股本2273万股，2021年扣非每股收益0.88元，周二收盘价31.50元；
上述与新股行业相近、流通股本相近的公司，我们再从业绩比较来看，这8只股票中有7只业绩不如新股，这7只股票的价格在23.99-61.89元之间，因此新股的价格应该高于23.99-61.89元。
这8只股票中，只有中亦科技业绩好于新股，但它的价格只有48.63元，而新股的发行价格就高达71.17元。而造成新股发行价格高启的主要原因，是公司超额募资。公司投资项目本来仅需要6亿资金，但本次IPO竟然实际募资15.6亿，超募高达9.51亿元，超出拟募资金的1.5倍多。看来，IPO的钱是真好赚啊。保荐人和上市公司这回又是赚得盆满钵满了，不知申购该股的中签人会否面临破发窘境。
综合考虑，新股的发行价格高启，不排除破发的可能。
（文章内容属于公开资料整理与个人心得分享。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）