秦安股份：混沌天成国际资产管理有限公司、上海混沌投资(集团)有限公司等5家机构于7月15日调研我司

2022年7月18日秦安股份（603758）发布公告称混沌天成国际资产管理有限公司方思鑫、上海混沌投资(集团)有限公司罗钊、北京真科私募基金管理有限公司曾维江、正谊资产管理有限公司冯镇南、重庆德睿恒丰资产管理有限公司向玮锋于2022年7月15日调研我司。

具体内容如下：

问：公司在2021年年报中披露公司获得了某造车新势力头部企业新项目订单.请介绍下目前公司与该客户的订单情况,合作进展情况,对公司业绩的影响.

答：公司于2021年获得了该客户增程式发动机缸盖、缸体项目订单，目前公司向该车企供应的相关产品已经过OTS交样，进入量产爬坡阶段，预计今年三季度实现批量生产，将对公司下半年及以后期间的营业收入和营业利润产生积极影响。

问：除了前述造车新势力客户的项目产品外,公司是否还有其他产品可供应新能源车企?

答：公司现有成熟产品有缸体、缸盖、曲轴、变速器箱体/壳体、电机壳体等，前述产品除了能满足燃油车使用，部分产品还能应用于混合动力增程式发动机，电机壳体则能应用于纯电动车型。公司现有产品能不同程度的满足汽油、柴油、混合动力、纯电动等不同车型需求。此外，公司目前正在研发的混合动力电驱动系统总成，其中的电机控制器、驱动电机、发电机、减速器技术也可应用于纯电动车型。

问：公司18年就成立子公司开始做新能源混动系统总成,在当时市场普遍看好纯电动的环境下,公司为何选择进军混动系统而不是纯电动,主要考虑是什么.

答：公司一直密切关注新能源汽车行业发展趋势，对液态电池、固态电池、氢能等技术紧密跟踪，经多年国际、国内跟踪，最终选择进军混合动力系统，主要基于：1、未来汽车动力会呈现多元化发展格局，各种技术路线互有优势，在没有政府补贴的情况下，混合动力系统市场竞争力强，近期市场上混动车型的热销就是最好的佐证；2、混合动力系统良好的节能减排效果对降低整车厂双积分压力以及减少碳排放均具有重大的现实意义；3、公司在发动机、减速器等研发、生产方面具有竞争优势和产业基础；在电机、电控方面具有整合国际资源、共同开发的优势；4、混动系统中的电机、电控技术也可用于纯电动。

问：公司新能源混合动力系统的研发进展和市场开发情况

答：公司混合动力驱动系统项目2021年3月已完成首台混合动力专用发动机样机点火，同时也完成了混合动力专用减速器下线运行。2022年6月发电机及驱动电机装配完成、电机控制器驱动板开发及制作完成，预计2022年8月电机控制器控制板开发完成，预计2022年9月开始整车搭载验证。公司目前已与多家意向客户接洽，进行了详细技术交流，对接搭载试验事宜，由于尚处前期开发阶段，且与客户签订了保密协议，故无法透露具体客户信息。截至目前，该混合动力驱动系统尚未实现销售，尚无已签订销售合同的客户。

问：除了造车新势力客户,公司目前在手订单情况如何,未来业绩预期如何?

答：随着公司客户结构的优化，产品种类的丰富，近年来公司在手项目订单呈现出恢复增长态势，且生命周期较长。公司现有项目订单稳定，升级换代产品市场稳健、持续增量，都显示出了公司稳健的发展势头。同时，公司稳步推进混合动力驱动系统产品的研发工作，取得了阶段性进展。公司整体业务经营、研发及市场拓展相互促进，良性循环，形成了新的高质量可持续的良好发展格局，对未来几年的业绩我们非常有信心，具体请关注公司未来的定期报告。

问：今年国内疫情反复,对公司经营影响如何?

答：今年3月以来，国内疫情总体呈现多发态势，3-4月公司处于疫情管控区域内的客户长春一汽停工停产，阶段性暂停产品交付。同时，随着4月初上海全市实行严格的疫情防控措施，导致当地及全国部分汽车制造相关企业停工停产，受此影响公司客户订单需求下降，导致二季度产品交付和收入同步大幅下滑。随着财政部减征部分乘用车车辆购置税和各大车企推出汽车下乡补贴等积极促进汽车消费措施的推出，5月以来汽车行业产销有所回暖，公司目前订单需求和产品交付已逐步恢复正常。

秦安股份主营业务：汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴,变速器关重零部件--箱体、壳体,以及混合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖、纯电动车电机壳体等产品的研发、生产与销售

秦安股份2022一季报显示，公司主营收入3.43亿元，同比上升9.68%；归母净利润4078.94万元，同比上升56.41%；扣非净利润3932.7万元，同比上升7.51%；负债率12.12%，投资收益-7.95万元，财务费用-414.0万元，毛利率22.9%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，秦安股份（603758）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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