万亿美团再遭减持！红杉中国、沈南鹏2年套现超450亿

7月14日，港交所权益披露资料显示，红杉中国创始人沈南鹏减持约2107万股美团股票，价值约39亿港元，持股比例由3.19%下降到2.81%。对此，红杉方面表示，系基金正常退出。

值得注意的是，今年以来红杉中国及沈南鹏已经累计减持美团股票1.34亿股，套现金额达235亿港元。2021年，沈南鹏和红杉中国频繁减持美团十余次，共套现超300亿港元。

截至7月14日收盘，美团股价报182.5港元，总市值为1.13万亿港币。用户的增长进入瓶颈期的美团，能否提升盈利能力、迈向高质量发展阶段，备受市场关注。

沈南鹏再度减持美团，年内套现235亿港元

红杉中国及沈南鹏，无疑是万亿市值美团背后的大赢家。

早在2010年，红杉中国及沈南鹏就投资了美团，沈南鹏给王兴送去了1200万美元，成为美团A轮唯一投资人，沈南鹏持有美团22.5%的股份。当时美团处于千团大战的挣扎中，在一众人均不看好美团的情况下，沈南鹏果断出手，可见其投资眼光之犀利。

2018年美团上市，经历了多轮融资以及与大众点评的合并，沈南鹏及红杉中国的股份被稀释，但合计仍持有美团12.05%股权。

在投资美团超过10年后，红杉中国及沈南鹏迎来了丰厚的收获期，浮盈近200倍。2021年，美团市值大涨，沈南鹏和红杉中国开始密集减持美团的股票，十余次减持共套现超300亿港元。

今年以来，红杉中国及沈南鹏加快了套现美团的节奏。1月20日，红杉中国减持3111万股美团，套现74亿港元；3月31日，沈南鹏减持美团2557.85万股，每股均价153.8港元。4月6日，沈南鹏再度减持美团1296.39万股，每股161.74港元。沈南鹏两次减持合计出售约3854.24万股，套现60.31亿港元。

4月27日，沈南鹏场外按每股平均价144.78元，减持4245.72万股，套现近61.47亿元。其后于29日在场内按每股平均价159.497元，减持50万股，套现近7974.85万元。

7月14日，港交所权益披露资料显示，红杉中国创始人沈南鹏减持约2107万股美团股票，价值约39亿港元，持股比例由3.19%下降到2.81%。对此，红杉方面表示，系基金正常退出。

据统计，今年以来红杉中国及沈南鹏累计减持美团股票1.34亿股，累计套现金额达235亿港元，再加上去年套现的300亿港元，过去两年累计套现已达535亿港元（约合人民币457亿元）。

作为中国风险投资界最成功的投资人，除了投资美团以外，沈南鹏与红杉资本还投资了拼多多、京东、字节跳动、快手、贝壳、达达等公司。目前，沈南鹏担任美团非执行董事。

用户增长进入瓶颈期，美团能否再上台阶？

截至7月14日收盘，美团股价报182.5港元，总市值为1.13万亿港币。用户的增长进入瓶颈期的美团，能否提升盈利能力、迈向高质量发展阶段，备受市场关注。

今年6月，美团发布了2022年第一季度财报。财报显示，今年一季度美团营收为463亿元，同比增长25%；经营亏损达到55.8亿元，亏损同比扩大17.1%；经调整净亏损为35.9亿元，同比收窄7.8%，业绩大超预期。

总体来看，美团一季度餐饮外卖、到店、酒店及旅游业务均实现了增长。其中，美团的餐饮外卖板块收入同比增长17.4%至242亿元，经营利润达16亿元，同比增长41.3%；美团到店、酒店及旅游收入76亿元，同比增长15.8%；经营溢利35亿元，同比增长26.4%，经营利润率为45.6%。

中泰证券在最新的研报中指出，在用户的增长进入瓶颈期的前提下，我们判断美团将进入高质量发展、精细化运营的第二阶段。外卖板块，订单量的驱动力源于多场景(如下午茶)的开发、重点城市单量的提升及腰部用户的点单频次。盈利方面UE模型的改善及经营利润的提升主要由于交易笔数增加，客单价提升，配送网络的优化带来配送效率的提升及补贴的下调。

同时，中泰证券指出，美团的到店、酒旅板块，受到疫情影响的力度超过外卖，尤其是一线城市的酒店业务受到巨大冲击，我们预计该板块在下半年将有不错的反弹，经营利润还将不断释放。新业务板块，美团将持续优化商品零售业务的成本结构，改善经营杠杆，经营亏损率环比将继续改善。闪购业务处于高速发展的上升期，订单量和GTV还将高速增长。

广发证券也在最新研报中表示，美团“零售+科技”战略，形成了美团闪购、美团买菜、美团优选以及美团电商的多层零售体系。基于用户规模和履约交付、品类扩张等优势，长期看好美团在即时零售赛道的成长空间。预计22-23年收入2149、3021亿元；经调整净利为-52.83亿元、164.76亿元，维持之前248.55港元/股的合理价值。

来源 | 证券时报

审校 | 睿智

终审 | 宋广辉

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