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最后一刻提价!李嘉诚家族拒绝150亿镑出售英国最大电力公司

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大家还记得今年早些时候传得沸沸扬扬的吗?

2022年3月4日,李嘉诚家族被曝出正在和 多家国际财团 洽谈出售旗下英国最大电力公司UK Power Networks

李氏家族当时为该公司估值150亿英镑,约合人民币1264亿元。

现在4个月过去后,这个交易有新消息了。

2022年7月4日,英国《金融时报》报道称,以KKR为首的财团 以150亿英镑收购英国电力公司的计划,以失败告终。原因是李嘉诚家族认为这个价格太低了


据报道,在达成协议前夕,李泽钜(李嘉诚长子)突然提高了售价,导致谈判破裂。


李泽钜表示英国 不断上升的通胀,促使自己在最后时刻提价。


值得注意的是,英国电力公司UK Power Networks是在2010年由李氏家族以58亿英镑收购的,即使不算十余年来收取的分红,仅按150亿英镑价格出售的话,该资产账面价值也增了近2倍,李氏家族可以大赚近100亿英镑

但即使这个价格,李泽钜仍然认为买家低估了这一英国最大电力公司的价值。


确实,关注英国新闻的读者应该会知道,英国目前正在经历世纪大通胀,主要原因是能源和食品价格上升


据英国国家统计局(ONS)最新数据,英国目前通胀率为9.1%,相当于过去一年英国物价上涨了9.1%,这一数字为40年新高


众所周知,电力、天然气和水网等英国私有化基础设施企业往往会在通胀中受益,由于这些企业不是劳动密集型企业,能源涨价带来的收益大大超过了与通胀上升相关的成本,比如员工、维护和材料

一位与竞购方关系密切的人士对媒体表示:

“由于公用事业的资产价值和收入流都与通胀挂钩,并得到监管担保的支持,这些行业被投资者视为避风港。考虑到当前的通胀前景,公用事业资产非常受投资者青睐。”

正因如此,李氏家族认为在通胀之下,英国基础设施资产将变得更具吸引力,其估值也应该进一步提高。


而这也意味着,英国电力公司UK Power Networks这一优质资产将重回市场,重新接受竞标者的报价。


根据此前消息,除了上面提到的美国私募巨头KKR和澳洲投行麦格理集团牵头的财团,参加竞标这一资产的公司还包括:

  • 荷兰退休金机构APG

  • 中国国家主权基金——中投(CIC)

  • 安大略省教师养老金计划委员会

  • 加拿大养老金投资管理公司PSP Investments


可以看到,由于这一资产非常优质,且能够产生稳定的现金流,中国国家主权基金当时也参与了竞购。

业界表示,该交易一旦成交,将成为今年业内最大的交易之一。


UK Power Networks:可能是英国最稳定的能源基建资产

UK Power Networks是英国六大电力公司之一,也是英国最大的配电公司,其配电网络可直接为家庭和企业供电。

在截至2021年3月31日的一年中,英国电力网络公司实现收入17.6亿英镑,税前利润6.148亿英镑,同时支付股息2.37亿英镑以及股东贷款利息7690万英镑,其 收入约占英国电力 行业总收入的四分之一。

UK Power Networks拥有英国14个受规管电网中的3个,拥有总长度约19万公里的电缆, 电网覆盖范围约2.9万平方公里,为英国超过1/4的人口供应电力,配电服务范围覆盖伦敦、英国东南部及东部,用户数量达830万


此外,UK Power Networks在当地还以商业合约形式,从事为私人设施提供配电服务的非受规管业务,包括4个位于伦敦的机场、伦敦地铁及海峡隧道连接铁路等。

目前UK Power Networks仍由李嘉诚家族的长和系公司——长实集团、长江基建集团及电能实业所共同持有。

李嘉诚家族的英国能源基建版图

值得注意的是,即便卖掉UK Power Networks,李嘉诚家族在英国仍持有大量能源基建资产。

公开资料显示,香港李嘉诚家族通过早期的大举收购,已经掌握了英国重要的民生基建资源。

根据不完全统计,目前李嘉诚家族控制着英国约1/4的电力分销市场,近30%的天然气供应市场,近7%的供水市场,超40%的电信市场,近三分之一的英国码头,超50万平米的土地资源。


数据显示,李嘉诚旗下的长江实业集团是英国历史上最大的单一海外投资者,累计投资总额超过2555亿人民币。


资产类别方面,李嘉诚家族在英国的投资主要集中在基建、电信、零售行业、电网、水务、管道燃气、房产等领域,涉及英国老百姓生活的方方面面。

这些跟英国老百姓衣食住行紧密相连的行业,无疑是非常稳定的。

下为香港长实集团旗下英国公司一览



在李嘉诚此前出手购买的时候,长实集团就表示:

“英国的能源基建资产由于其稀缺性,不仅业绩稳定、回报有保障,而且风险极低,部分产业甚至还有国家背书,能够源源不断地产生安全持久的稳定收入,符合李氏家族的利益。”

李氏帝国的英国基建持股占比


英伦投资客写在最后

今天简单和大家更新了李嘉诚家族出售英国电力公司的最新进展。

可以看到,李泽钜以英国通胀大涨为由,要求在最后一刻提高英国电力公司的售价,并拒绝以150亿英镑出售这一资产。

在当前全球能源价格普遍上涨的大背景下,李氏家族确实也有这样的底气,毕竟英国电力公司资产作为能产生稳定现金流的优质稀缺资产,肯定不愁买家。

对于英国电力公司UK Power Networks这个交易,即便按150亿价格计算,李氏家族一买一卖,12年间便净赚近100亿英镑,投资水平可见一斑。

另从这一消息看,早前许多国内自媒体为博眼球而炮制出来的“李嘉诚宁愿亏损也要撤资英国”的谣言,也已不攻自破。






- End -

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