7月4日A股收评：半导体遭遇阻击 指数高位震荡后再有空间上行？

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7月4日消息，A股三大指数早盘全线低开，随后一路震荡走高，沪指、深成指先后翻红，创指涨幅扩大至1%。午后创指延续单边上行，沪指收复3400点。

板块方面，猪肉概念股掀涨停潮，猴痘概念、CRO概念、新冠检测等医药股活跃，磷化工、钛白粉、电力股拉升；半导体及元件、光刻胶、集成电路等重挫，消费电子、汽车、旅游餐饮等板块大幅回调。总体来看，多空博弈激烈，题材轮动加快。

图注：今日内盘主要指数收盘表现

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双低开，开盘一度探底后展开回升。此后，指数盘中强势拉升翻红，虽然一度冲高回落，但午后再次上行，并在多板块的上行中不断走高，此后强势收复5日均线后继续创日内新高。盘面上，农林牧渔大涨领衔，医药生物、国防军工、美容护理以及公用事业等涨幅居前，而电子领跌，房地产、食品饮料、建筑装饰以及银行等小幅走低。

2、从板块表现上来看：全天市场走势最强的还是猪肉，复工复产以来，猪价开始逐步回升，不过过度压栏导致近期价格过快上涨，而生猪期货最近也持续上涨，所以带动猪价不断走强。也使得猪肉概念股大涨。但是需要注意的是，出栏节奏大概率是要压一压的，而且短期也不会让猪价涨幅过快的。所以，短期希望猪肉概念持续走强，或许概率不大。但是借鉴猪周期看，猪肉目前处于相对的低位，可以中期配置，但还是要考虑低位低估值以及成本控制得当的优质企业。

此外，市场表现比较低迷的就是半导体板块，也是拖累今日市场的主要标的，半导体巨头台积电传出遭砍单，A股港股半导体板块上午重挫，实际上这个消息在上周五就已经传出，但市场并没有太多的反应。不过，如果结合半导体的基本面和机构的动向看，半导体板块仍是当前值得关注的方向之一，一方面板块景气度依然很高，半导体设备等也是预期为数不多的中报业绩向好的品种；另一方面，中国证券报报道，今年二季度，有19家银行理财公司共计参与调研843次，其中行业方面，半导体产品等板块成银行理财公司调研重点，机构关注以及基本面支撑下，半导体或仍是资金关注的焦点。

3、从整体上来看：因此，我们从市场的分化中可以看出，在经历了5月以来连续的上行之后，指数遇阻会做，暂时于高位震荡。

而市场也迎来分化，赛道股高位震荡以及回落，而低位低估值板块以及防御型板块有所表现，结构上应该重视这种变化。当然，指数尽管整理，但总体还算强势，此前跳空上行的缺口都没有回补，也表明指数或仍有继续上行的基础。

历来，指数突破重要的关口之际，都是以金融等核心权重股带动的，这次指数3400点附近震荡，同时面临年线的压制，能否突破，或许仍需关注金融股的表现。

4、策略上：所以，当前整体观望的同时，可适当调仓换股，于结构性行情中关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气方向；

5、对于近期行情走势，机构后市主要观点：

A、中信建投证券：中报预告季开始展开，重点关注新能源、医药等行业

市场从4月底以来，处于“黄金坑”后的“甜蜜窗口期”，这个阶段的特征是基本面边际改善，宽松加码金融市场流动性持续改善，风险偏好从极端低位修复。就目前而言，基本面修复仍在持续，稳增长政策仍有发力空间，市场短期或许仍然存在向上惯性。

但展望未来，我们也需要注意，“甜蜜窗口期”往往是非常规阶段，不会长期持续，后续需要关注后续填坑回升是否趋缓以及金融市场流动性的边际变化，从结构上看，中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。重点关注行业：新能源、医药、化工、食品饮料等。

B、海通证券：成长中期趋势向好但短期热度较高，重视消费

4月底以来公募增量资金不明显，5-6月偏股基金共发行412亿元(前4月月均发行467亿元)、ETF净赎回210亿元。本轮上涨的主要增量资金来自北上、杠杆资金，4月底以来分别增加约1000、800亿元，私募、险资仓位5月略升。4月低点是反转底，基本面好转支撑行情进二退一式抬高，成长中期趋势向好但短期热度较高，优化结构，重视消费：低估低配+数据渐改善。
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