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商汤科技崩盘 ,IPO时早已写好的剧本

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这两天,很多人关注AI技术的人都满脑袋问号:商汤科技这是怎么了?

其实商汤也没怎么着,他们的股价能跌成这样,完全是上市的时候早已写好的剧本。

30日港股开盘,商汤迎来了上市之后最黑暗的一天。股价大幅跳水,盘中跌超50%,截至昨日收盘,股价跌去了46.77%,报3.13港元。一天的时间,商汤的市值蒸发了921.45亿港元,约合人民币786亿元。


去年年底商汤准备上市的时候,我就发表了一篇文章表示不太看好这家公司(详见:商汤上市,功亏一篑 | 深论)。之所以不看好是因为商汤科技在我眼里就是一家“骗子公司”。他们的上市目的再简单不过,就纯粹是为了圈钱续命。选择在去年年底上市,商汤完全是挑中了一个绝佳时机,一开始和诸多新股一样涨得特别快,最高点曾是9.7港元,较发行价3.85港元上涨了151.9%。

商汤昨日的暴跌,他们将其归因为是受到了股票“解禁”影响,但这都是表面因素。究其根本是商汤亏得实在是太多了,从2018年-2021年,四年下来共计亏损了376亿元,任谁看到这个数字都会对商汤失去基本的信任。


商汤一共有四大业务,分别为智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车。从营收规模来看,智慧商业和智慧城市占绝大多数,在2021年上半年,这两大业务分别总占营收约39.2%和47.6%,看着还算不错。那么为这两项业务买单的客户又是谁?基本上智慧城市的大多数客户都是政府极其相关部门,而在这些政府部门当中很多又本身就是商汤关联的股东,相当于他们又给商汤投钱又给项目。


在这种情况下,商汤能做的事就是通过上市卖股票把项目成本的钱给收回来。说白了,这种操作就是商汤自导自演了一个局,在这个圈里面受伤的就是那些没看清局势的投资人。

商汤的这些信息基本上在财报和招股书中都可以查到,包括在上市之前也一直处于大规模的亏损状态,但为什么商汤在上市之初还会受到那么多人的追捧?

这一切的一切都是因为AI实在是被炒的太火了,很多投资人都是慕名而来,最后败兴而归。昨天商汤股票“解禁”公告一出,很多投资人就突然梦中惊醒了连忙纷纷跑路,踩踏一番过后,商汤的股价就算是彻底熄火了。可以说商汤的今日,是他们自己早在IPO时期就写好的结局。

近年来搞AI的公司可是越来越多了,从“AI四小龙”再到百度,足以可见AI确实是一个有希望的赛道,而且未来也肯定是人工智能的时代。AI是好的,但商汤这家公司的做法实在是太出格了,必须要股价狂跌一波才能知道错在了哪里。

去年,联想高管薪资过高一事被闹得沸沸扬扬,但这只能说是我们有些少见多怪了,商汤高管的薪资更是有过之而无不及,三位高管合计薪资高达11.92亿元。根据招股书,截至2021年6月30日止六个月,徐立的薪酬总计为5.12亿元,王晓刚的薪酬总3.75亿元,徐冰的薪酬总计为3.05亿元。

在公司持续高额亏损的情况下,高管的薪资还能达到十多亿。这就让人忍不住想反问一句,商汤是把投资人和股民的钱都拿去给高管发工资了吗?良心真的不会痛吗?反观在AI产品落地方面,商汤却没有拿出特别出彩的成绩。


我本人同样也是技术出身,但我最厌恶的一点就是做技术太过理想化,任何技术不论你想得多么伟大,但最终不能落到实处,那都是纯粹的瞎扯。技术好是一方面,能转化成生产力以及客户所认可的并且有价值的东西又是另一方面。

商汤的技术或许不错,但这么些年来基本上就是政府在买单,其非盈利性质难以为AI技术打开更多变现空间,更不用说不同的地方政府有多少预算在这方面。同时摆在商汤面前更严峻的问题是,并没有什么其他企业愿意采用他们的技术。这只能说明,商汤的产品技术价值很一般。


要我说,商汤的股东们就应该采取一些行动来捍卫自身的权益,至少得让他们把这些薪资给吐出来才能稍微平息大家的怒气。商汤科技的这几个高管,迟早要被钉在科技创业的耻辱柱上。在创业这条路上,把人忽悠瘸的创业者确实不在少数,贾跃亭就是其中之一,但至少贾跃亭的乐视电视还做得很不错,现在FF91也在紧锣密鼓地制造当中。反过来再看商汤,技术的落地情况差强人意,但高管的荷包却满满当当。这样的公司如果不受点教训,可就真的天理难容了。

总之,吃“公粮”终归是权宜之计,商汤要想稳住股价就得拿些真本事的东西出来。至于何时能够实现,商汤至今绝口不提。

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