维他奶在内地市场现首亏 靠涨价能“回血”吗？

6月29日，维他奶国际（00345.HK）发布了其截至3月31日止的2021~2022年度业绩公告。

公告显示，截至2022年3月31日止年度，该集团实现收入65.01亿港元，同比减少14%；年内经营亏损为2.13亿港元，而上一财年溢利为8.43亿港元。

事实上，维他奶业绩下滑颓势早已显现。早在2021年11月，#香港维他奶半年利润大跌95%#的话题就冲上热搜。对于占公司收入59%的中国内地市场，维他奶仍持有乐观态度，并期待通过新品营销和涨价策略恢复盈利。

中国内地市场亏损2.8亿元

业绩公告显示，2021~2022财年，公司股权持有人应占亏损为1.59亿港元，而去年则录得溢利5.48亿港元。

从销售地区来看，中国内地市场业务先跌后涨。维他奶国际在业绩公告中表示，上半年整体销售疲弱，下半年强劲复苏，最终其在中国内地的收入以人民币计算下跌28%，按港元计值则下跌23%，在中国内地市场的年度经营亏损为人民币2.8亿元，而上年度的溢利为人民币4.57亿元。

包括香港特别行政区、澳门特别行政区及出口在内的香港业务增收不增利。2021~2022财政年度该区域销售净额达19.34亿港元，较去年上升4%，但利润也在下跌，撇除政府补助大幅减少的因素影响，经营溢利下跌13%。维他奶国际称，主要由于下半年原材料成本激增及油价不断上升。

海外市场收入均表现良好。澳洲及新西兰市场维持强劲增长，收入以当地货币计算增长12%，经营溢利扭转上年跌势，以当地货币计算增长12%。新加坡业务收入以港币及当地货币计算均有所增长，经营亏损为219.8万新加坡元。

虽然收入总体下降，但维他奶国际的各项成本费用依然走高，其中推广、销售及分销费用基本不变，行政费用由上个财年的6.3亿港元上升到本财年的7.02亿港元，其他经营费用从3.8亿港元上升到4.92亿港元。

这也一定程度上影响了维他奶的毛利及毛利率。业绩公告显示，维他奶国际的毛利为30.71亿港元，同比减少22%，毛利率下跌至47%。该公司称主要由于销售表现下降，以及销量下降，销售组合、原材料成本上涨，推广费用支出较高所致。

此外，维他奶宣布不派息的举措也引发关注。其财报称不建议派发年度末期股息，而将优先专注业务复苏。年内，该公司也未派发中期股息。记者发现，这也是该公司自2000年来首次停止派息。

靠新品和涨价保障利润率

产品表现方面，维他奶国际在业绩公告中表示，品牌已建立在豆奶市场的领先地位，维他茶产品在高端柠檬茶分类也维持领先地位。除支持核心产品组合外，维他奶国际将延续推动上年的产品创新，如VITAOAT燕麦奶、维他气泡茶及蜜桃茶，继续在特选市场逐步试推维他无糖茶，并新添产品系列，策略性打入新兴潜力市场。“我们将继续选择性逐步将我们的产品供应扩展至中国内地更具潜力的地区。”该公司表示。

“中国内地仍然是我们最重要的市场，收入占比达到59%。”维他奶集团执行主席罗友礼在6月29日下午召开的业绩会上称。他指出，内地市场下半年呈现“强劲复苏”，各品牌和销售渠道表现稳定。下半财年，内地业务跌幅已收窄至15%，但因季节性和疫情限制未能恢复盈利。

罗友礼在上述会议上透露，自2021年11月以来，公司在各渠道恢复销售，核心业务和创新产品均恢复销售动力，当月，维他奶通过一系列广告和促销重新吸引消费者，“双11”活动中排名京东植物饮品第一。该公司认为以燕麦奶为代表的全新产品系列快速获得市场欢迎，将为来年带来可观的营收增长。

与此同时，维他奶集团行政总裁陆博涛表示，集团目标是在新财年恢复盈利性增长。该公司在业绩公告中宣布，已在部分市场调高价格，并将继续选择性提价，采取严格的内部成本控制措施以保障利润率。

在维他奶尤为看重的中国内地市场，产品是否涨价、涨价幅度是多少？相比去年强势复苏的“双11”，2022年“6·18”维他奶的销售是否继续增长？维他奶对本年度中国内地市场的业绩预期是多少？针对上述问题，记者向维他奶国际集团有限公司发送了采访函并致电采访，截至发稿前未获得回复。

在电商平台，维他奶原味豆奶250mL*24盒售价69.9元，豆本豆原味豆奶250ml*24盒售价59.9元，伊利植选豆奶原味250ml*16盒售价49元，算下来维他奶每盒的单价居中，并不是最贵的。但搜索豆奶、植物奶关键词，相关品牌数量超过80个。

面对植物蛋白饮料赛道日趋激烈的竞争，维他奶的提价策略能否奏效？独立乳业分析师宋亮在接受媒体采访时表示，维他奶提价一方面是想消化原料成本上升带来的成本压力，另一方面通过提价改善其与渠道的盈利关系，但同时面对植物奶市场、茶饮料市场龙头、新秀的挤压，当龙头企业通过规模效应大打价格战，不断压低售价时，维他奶的涨价就需要承受更大压力。