A股：两个变化临近，明天市场或迎来变数？

因假期时期，北上资金沪深股通周四和周五，6月30日-7月1日暂停交易，下周一7月4日如常开通，周四缺少了外资的参与，指数反而较为稳定，不仅三大指数上涨皆超过1%，内资也未见大幅流出资金迹象，市场仿佛走出涨势仍未改变的特征。

不过，内资大部分时期以流出资金为主，在外资休息时期，大盘属于次高位阶段，早间流入超过60亿元，午间再度流出资金仅剩4.46亿元，是否存在看好大盘后期上涨到更高点位不得而知，但是大概率属于醉翁之意不在酒的意图，因为昨天大跌，较多个股周四收盘后并未涨到下跌起点，今天仅仅拉升指数，显然市场未达到止跌的信号。

两个变化临近

第一个变化：走势存在缩量上涨的过程。

周三沪深两市成交额突破1.3万亿元，刷新本轮反弹以来新高，但是周四的上涨，成交额虽然保持在一万亿元上方，较前一天资金骤减1500多亿元，显然市场并非以放量上涨的过程来保持涨势，而是采用缩量上涨。

缩量上涨暗示场内分歧升温，单纯以内资当下的流入而言，并非是走势有望再度延伸的迹象，因为北上资金休市时期，完全可以高走高涨的态势给大盘守稳3400点，打开进一步上行空间，尾盘的回落说明当下时期接连上涨仍存在较多的套牢盘阻碍，难以形成一致预期。

而大盘包括创业板，科创板50、沪深300已经到达本轮中线上涨分水岭，市场一旦接连上行，今年的下跌有望全部恢复，但是要成交额保持1.3万亿元，1.5万亿元不断放量才有望延伸，并非是缩量态势。

第二个变化：较多的板块完成了补涨的节奏。

下半年临近，六月最后一个交易日后，大盘上半年跌幅仍存在6.63%，创业板跌幅仍存在15.41%，四月上行到当下，市场的回暖力度较强，大部分板块本轮反弹，皆超过了10%。

较多的板块完成了补涨，周四属于酿酒、医药等前期涨势缓慢的板块接替了新能源汽车的上行过程，但是上涨个股2803家，超过一半在窄幅震荡，暗示了当下走出结构补涨走势，并非大部分板块和个股回暖的过程。

一旦部分低位板块补涨结束，权重需要发力或较强的题材概念再度发力，市场才能以普涨的态势延伸或保持指数震荡上行格局，而昨天的大跌明显是分化显现，那么对于权重或强势题材而言，可能在低位板块补涨后，仍会进入短期疲弱走势。

两个变化暗示，周四的上涨属于少部分题材概念补涨，市场缺乏了北上资金的参与，内资有举棋不定的迹象，那么很大程度上不会因为周三下跌，周四上涨，改变暂时的强转弱格局。

市场或迎来变数？

首先，当下仍处于看多不做多的时期，市场的调整并不充分，对进一步上涨保持谨慎态度，因为从低位上涨到周四，已经很明显走出滞涨的迹象，一旦在此区域徘徊较久，下跌也会较为强劲。

而大盘的上涨，并非以再度回暖的情绪来改变周四的下行，纯属拉升指数个股疲软的态势收盘，很大程度上不利后续涨势的延伸。

其次，明天，周五或迎来变数，三大指数可能震荡后再度开始调整，虽然北上资金仍在休市时期，一旦市场又呈现上涨指数走势，分化严重后不排除加大短期回落的风险。

因为类似汽车类板块的大涨，毕竟属于少部分依靠消息带动的涨势，大部分板块仍处于大跌后的中线上涨一步一回头时期，上方套牢盘颇多，成交额未能在短期突破1.3万亿元，缩量会开始继续下去。

最后，市场当下并不满足再度上涨的条件，比如指数突破关键点位，成交量未满足延伸条件，大金融的接力较为疲态，需要对上涨一段时期后给予调整的空间。

所以，市场虽然中期涨势未改变，但是短期风险仍在升温过程，缺少了一轮调整，以涨指数难以掩盖弱势特征，不过短期的调整一旦再度到来后得到释放，有利于中期上涨的空间进一步打开。

本文所涉及的市场分析仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！