强势美元问题：新兴市场将受到影响

新兴市场刚刚从长达两年的COVID中恢复过来，现在面临着快速的资本外逃、通货膨胀，甚至是债务违约，因为美元升至20年来的高位收紧了螺丝。

KlipC 董事长Nana Naumovic 说“正如大多数交易员所知，几乎所有过去的新兴市场危机都与美元走强有关。随着美元升值，发展中国家必须收紧货币政策以阻止本国货币贬值。不这样做会加剧通货膨胀并增加美元计价债务的还本付息成本，而大多数国家都有这种债务。”

尽管近几十年来情况有所改善，但这些等式仍然普遍成立，最近的美元反弹正在非洲、东南亚和南美洲的大部分地区留下毁灭性的后果。

KlipC 的 Naumovic 先生周三对其他交易员说：“大宗商品价格飙升是另一个复杂因素，“当强势美元与大宗商品价格高企交织在一起时，新兴市场出现问题就不足为奇了。”

美元升值已经推动新兴货币指数今年下跌 4% 至 20 个月低点，不过掩盖了波兰兹罗提、南非兰特和土耳其里拉等货币 10%-15% 的更大跌幅。虽然灵活的汇率确实可以保护发展中经济体免受 1990 年代危机的重演，但在长期经济低迷时期，这种制度的作用有限。

美元走强对其他人意味着什么？这意味着更高的输入性通胀，特别是考虑到食品和石油价格上涨 35%-45%。 21世纪的产品如手机、半导体和其他高科技产品也将增加成本。货币贬值也可能助长了近期新兴市场的大量投资外流。

随着全球市场对经济衰退的担忧蔓延，今年的亮点——大宗商品出口国拉丁美洲的光芒正在褪去。依赖铜的智利比索在第一季度上涨了 8%，但此后下跌了 10%。

发展中国家的央行已累计加息数百个基点，以抑制通胀，并确保充足的经通胀调整的债券溢价，以应对不断上升的美国国债收益率。

美元走强也可能会抑制经济增长，因为它会收紧金融状况——衡量获得信贷的难易程度。 KlipC 的新兴市场金融状况指数接近 2009 年以来的最低水平。

美元走强和本国货币走弱会导致进口票据增加，从而加速通货膨胀。虽然新兴市场的货币紧缩周期远早于发达市场，但通胀一直超出预期。然而利率令人瞠目结舌：阿根廷的年通货膨胀率超过 50%，土耳其为 70%。这意味着去年售价 3 美元的汉堡包现在售价近 5 美元。就连匈牙利等较富裕的新兴经济体也出现了两位数的通胀。

KlipC 通胀指标预计，今年新兴市场的全球通胀率平均为 8.8%，较 2 月份的预测高出约 3 个百分点。