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结束吧,核酸检测和新冠疫苗们的盛宴

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撰文丨AnC

来源丨 医药投资部落

自2020年以来的新冠病毒大流行,给几乎所有行业带来了沉重的打击。

但是唯独对于抗疫防疫产业链来说,是莫大的历史性机会,众多大大小小的抓住了风口的行业内企业,有的彻底改变了自身命运,有的甚至改写了行业格局,正应和了那句话:一个人的命运,固然要靠自我奋斗,但是也要参考历史的进程。

但是突发性的历史进程,终有归于平淡的时刻。

IVD产业

新冠疫情之下,国内受益最大的行业毫无疑问是体外诊断(IVD)行业,有人说,新冠疫情彻底改变了体外诊断领域最近两年,乃至影响5-10年的行业格局。

抓住新冠疫情风口的优秀IVD企业包括但不限于:圣湘生物、东方生物、之江生物、硕世生物、明德生物、迈克生物、万孚生物、热景生物、宝太生物、九安医疗等。

上述列表中的相当一部分企业,此前并不被资本市场熟知,但是得益于新冠疫情中的滚滚利润,其中颇有几家已经具备了向行业豪门叫板的资金实力。

九安医疗,一家有着27年历史、靠电子血压计起家的家用医疗器械上市公司,自2010年上市以来,业绩平平,市值一直徘徊在20亿~30亿区间,从未引起资本市场太多的注意。

在新冠疫情之前,即使是专业的医疗投资人,可能一下子也想不起这家公司的主营业务是啥。

但是凭借拿下美国新冠抗原检测试剂的超级大订单,九安医疗成为了在新冠疫情中逆天改命的IVD公司的典型代表。

截至2022年1季度财报显示,九安医疗账上躺着132亿现金,这个数字超过了很多IVD同行的市值。

类似的故事,同样发生在圣湘生物、之江生物、东方生物们的身上,自2020年以来的短短2年多,他们都赚取了此前可能需要100年才能赚到的利润。

但是盛宴已经接近尾声。

根据海关总署数据,我国检测试剂2022年5月出口货值为18.1亿元,接近最近24个月来的最低值,环比2022年4月的39.1亿元下滑53.7%,同比2021年5月下滑85.9%。

根源在于国外防疫政策变化带来的需求断崖式下跌。

比如,美国疾控中心(CDC)6月10日表示,从6月12日起,国际游客在登机飞往美国前,不再需要出示新冠检测阴性证明。加拿大政府此前也宣布,自6月11日起,暂停已完全接种疫苗的外国旅客入境后在机场的随机核酸检测。

国内的核酸检测需求,虽然体量仍然很大,但是一再压低的价格,以及10混1、20混1等方式的推广,已经完全不可能支撑此前天文数字般的销售收入。

众神归位,重新开始被新冠疫情打断的IVD赛道更本源的竞争。

未来十年,将会是体外诊断行业激烈动荡的十年。

此前苦哈哈的中小企业,瞬间手握比肩行业巨头的现金储备,此前没有的管线都给补齐,此前没钱研发的分子诊断、质谱等新兴方向都按照顶配把团队建起来,舍得一身剐,敢把豪门拉下马。

有行业人士透露:圈子里的企业在大量囤技术人员,甚至是通信圈、光电圈的人也进来了。

大战一触即发。IVD行业的未来十年,也必将是精彩纷呈的十年。

新冠疫苗

新冠疫苗是另一个在疫情期间大放异彩的细分行业。

一方面,中国疫苗行业展示了全球领先水平的实力,在灭活疫苗、重组蛋白疫苗、病毒载体疫苗、核酸疫苗等主要技术路线都有产品进入临床,除了核酸疫苗以外,其余疫苗技术路线目前都已经有产品上市。

即使往前稍微推10年,也难以想象中国疫苗行业已经具备了这样完备的技术水平。

正如数百年前的郁金香投机泡沫,虽然给荷兰带来了巨大损失,但是也缔造了荷兰延续至今的郁金香产业优势;近10年来资本和产业给予生物技术领域的饱和式投资,虽然不可避免地引发了一定的估值虚高、管线扎堆等问题,但是随之而来技术的进步和人才的储备,也是颇为可观的。

另一方面,如同一部分IVD企业赚得盆满钵满,相当一部分疫苗企业也在新冠疫情中完成了企业的质变。

北京科兴生物,2020年以前,相信很多人都没有听说过这家公司,这家公司从2015年到2020年这6年里,总利润仅有2.4亿美元,虽然也还不错,但是完全不足以引起资本市场的重视。

但2021年在全民新冠疫苗接种的背景下,科兴生物也迎来了有史以来的高光时刻。

根据科兴生物公布的财报显示,其在2021年实现总营收193.75亿美元,约合人民币1300亿元,归母净利润为145亿美元,约合人民币970亿元。

康希诺,这家国内疫苗行业的后起之秀,成立数年来一直没有产品上市销售,属于需要依靠不断融资才能继续前进的纯研发型企业。

康希诺2021年报显示:2021年收入43亿元,同比大增17174.82%,归母净利润19.1亿元;主要收入来源于其重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)获得境内外多个国家的附条件上市销售。

截至2021年一季度,康希诺账上的现金与交易性金融资产合计接近70亿,支撑其未来数年的研发需求,已经绰绰有余,这也使得康希诺成为在本次医药资本寒冬中可以安全无虞的企业之一。

但是,新冠疫苗的盛宴似乎也在逐渐落幕。

一方面,国内接种率已经颇高,剩余的市场空间有限。截至2022年6月,中国已接种33.9亿剂疫苗成为全球接种新冠疫苗数量最多的国家,全程基础免疫接种率为89.2%,加强免疫接种率为55.3%。

另一方面,出口市场也在显著萎缩。2022年1-5月中国人用疫苗出口额48.9亿元,同比下降79.2%。

与新冠检测试剂不同,新冠疫苗的研发投入大,周期长,很多动作稍慢的企业,其新冠疫苗还在临床阶段,很可能面临产品尚未上市而主要市场需求已经消失的尴尬境地。

尾声

面对突发的卫生事件与需求风口,只有那些嗅觉敏锐、行动坚决的企业才能抓住机会;伴生而来的投资性机会,同样需要投资者的敏锐洞察与果敢决策。

当机会到来时是如此,当风口消失时,也是如此。

•END•

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