中国IPO成全球顶级：今年以来募资金额超华尔街2倍

导读：2021年3月25日，美国证券交易委员会通过《外国公司问责法案》最终修正案，影响到诸多在美国挂牌的中国企业。华春莹当时指出，美方严重扭曲美国自己一向标榜的市场经济基本准则，也剥夺了美国投资者和美国公众分享中国企业发展红利的机会，到头来只会损害美国资本市场的国际地位，损害美国自身的利益。

今年以来，中国（内地）市场的新股上市募资金额是华尔街的两倍多。

研究机构Dealogic数据显示，今年中国（内地）首次公开发行（IPO）募资总额高达近350亿美元，而整个美国华尔街仅为160亿美元。

《金融时报》报道截图

英国《金融时报》6月20日报道称，中国股票市场的融资规模较去年同期增长7%，这使中国股市跻身全球前列，同时与世界其他地区形成鲜明对比。由于俄乌冲突、通胀飙升和全球主要央行加息等因素引发市场动荡，许多企业的上市计划被迫推迟，全球其他地区的IPO筹资规模同期下降了80%。

银行家们表示，中国企业IPO热潮的部分原因是中国政府希望实现关键技术自主可控，而特别关注被认为对经济增长和与西方竞争至关重要的行业，包括可再生能源、半导体和其他高端制造业。

2022年全球IPO募资金额示意图（单位：10亿美元）

一位常驻上海的股本市场（Equity capital markets）银行家表示，政策制定者推动拥有“先进技术”的企业上市，并“促使企业在市场复苏之际寻求估值更高的上市，这样它们就可以募集更多资金来扩大生产，抢占更多市场份额”。

对这些“战略行业”的关注也使中国内地市场的IPO流动的转变。在今年逾130只新股中，只有24只在上海和深圳的主板上市，而近80%的募资金额是在上海科创板和深圳创业板市场实现的。

今年以来，与半导体相关的企业已在科创板募得逾66亿美元。今年1月，从美股回A的晶科能源通过科创板募资近16亿美元，成为今年以来中国内地规模最大的IPO。

即使在上海因疫情“封城”期间，中国每个交易日也有不止1宗IPO发生，从4月初到5月底，共有47只新股发行，筹资逾87亿美元。

由于中国的IPO监管规定会提前很长时间锁定股票的上市日期，一些获批在封城前夕或封城期间上市的公司不会改变IPO计划。香港金利丰证券（Kingston Securities）研究部董事黄德几（Dickie Wong）表示，“如果其中一些公司已经处于（IPO过程的）最后阶段，封城实际上不会影响它们的上市计划。”

《金融时报》还提到，今年中国（内地）股票发行增长的另一个原因是，中国政府从大约一年前开始收紧了科技和互联网企业的监管措施，打乱了一些企业此前赴纽约或中国香港市场融资的计划。

但《金融时报》在报道中没有提到的是，美国政府持续对“中概股”进行的持续打压。

2021年3月25日，美国证券交易委员会通过《外国公司问责法案》最终修正案，影响到诸多在美国挂牌的中国企业。

中国外交部发言人华春莹当时就严正指出，美方此前颁布含有明显歧视中国企业条款的所谓“外国公司问责法”，完全是对中国在美上市企业的无理政治打压，严重扭曲美国自己一向标榜的市场经济基本准则，也剥夺了美国投资者和美国公众分享中国企业发展红利的机会，到头来只会损害美国资本市场的国际地位，损害美国自身的利益。

此言一语成谶。

2021年12月2日，美国证券交易委员会（SEC）2日修订完善《外国公司问责法案》相关的信息提交与披露的实施细则，要求在美上市中资企业披露更多信息，使众多“中概股”应声暴跌。融孚律师事务所高级合伙人林菡律师当时对观察者网指出，在当下的监管环境下，“中概股”回内地或赴港上市会成为企业更多考虑的选项。

实际上，更多优秀的中国企业早就未雨绸缪。《金融时报》报道中提到年初“回A”成为今年国内最大一宗IPO的晶科能源，其副总裁钱晶早在2020年10月就向观察者网表明了回归A股的意向。钱晶当时表示，美国资本市场偏好各种概念股，只要有好故事就可以支撑估值，对于制造型企业，毛利率永远比较稳定，市场看不到波动，投资人无法在中间不断赚取波动的差价，……制造业企业在美股是不受欢迎的，是会被非常低估的。

晶科能源“回A”以来的走势图

“在即将进行IPO的私营企业中，存在一种趋势，”总部位于上海的一家国际公司的一名IPO律师向《金融时报》表示，“这些企业以前肯定会寻求在中国香港或美国境外上市——其中一些企业现在正更认真地考虑在内地上市。”

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