沈南鹏对话达利欧：我们相信科技创新的潜力，相信投资的核心是人

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6月23日，桥水创始人瑞·达利欧和红杉全球执行合伙人沈南鹏，在抖音进行了一场线上投资对话。双方从瑞·达利欧的新作《原则：应对变化中的世界秩序》谈起，谈到在中国投资的核心理念时，沈南鹏表示，投资的核心不是资产而是人，要永远对市场怀有敬畏之心。

这两位具有世界级影响力的投资人，同样也是成功穿越了数次经济周期的参与者。

沈南鹏

浙江海宁人，红杉全球执行合伙人 ，红杉中国创始及执行合伙人 ，携程旅行网和如家连锁酒店创始人。2018-2020年《福布斯》杂志全球最佳创投人榜单，沈南鹏连续三年蝉联全球第一，创造和保持华人投资家最高纪录，是全球首位获此桂冠的华人风险投资人。《福布斯》2012-2020年度“全球最佳投资人”榜单中排名最高的华人投资者。

瑞·达利欧

桥水基金的创始人，也是美国对冲基金教父，华尔街传奇人物。桥水基金是全球最大头号对冲基金，目前基金管理资金量超过了1600亿美元，被《福布斯》列为美国第五位的顶级私营公司。

在动荡的全球经济环境中，投资领域出现了新的趋势。尤其是在中国，过去几年互联网发展带来的红利逐渐消退，随之而来的是生物技术等硬科技的发展，对于资本而言，需要更快地适应技术领域的变化。

以下为本次深度谈话节选内容：

Q 达利欧：红杉在中国有很多成功的投资，你们能近距离观察。你能否告诉我现在的情况如何，环境如何，机会如何？

沈南鹏：对许多人来说，我们做的是管理“资产”的金融服务业，但我们其实做的是“人”的业务，对内和对外都是如此。

红杉与许多很了不起的创业者合作，他们为投资者创造了巨大价值。在此过程中，红杉也在投资中犯过许多错误，并且努力从这些错误中汲取教训。这其中有技术风险导致的失败，有执行不力导致的失败，也有公开市场的剧烈波动引发的挑战。面对市场，我们需要有敬畏之心。

风险投资和成长期投资是我们的主要产品和业务，而且我们高度聚焦科技领域，其路径与对冲基金或传统并购不同。

Q 达利欧：你是否发现，当存在大量流动性时，购买资产是代价高昂的？你是否认为流动性的减少正在产生一定的影响，就像对世界各地的其他科技公司的影响一样？

沈南鹏：事实上，在过去五年里，大多数时候都能看到大量的流动性，不仅仅在中国市场，也在世界各地，尤其在科技领域。因为这一点，投资者发现企业估值变得越来越昂贵，同时企业也得到更多的资金，甚至多于其本来需要的资金。

最近的6-9个月里，全球科技行业趋向平和。我们首次看到，投资者在实际投资私人企业时能得到更合理的估值。坦率地说，科技公司自身之间的竞争因此变得更理性了。我希望这能带来更健康的环境，不仅有利于科技创新，而且有利于投资者。

Q 达利欧：如何保持应对这些变化的能力？换言之，当你不了解一个新技术时，如何做出投资？如何在技术发生巨大变化的情况下遴选最好的技术？

沈南鹏：我们应该相信科技创新的潜力，比如新能源领域、合成生物学、生物科技等领域。在艰难时期，我们更要保持敏锐，保持信心继续投资，继续帮助创业者探索如何穿越障碍，帮助他们实现创造伟大企业的梦想。

并且投资者必须让自己适应快速变化的技术市场，需要经历陡峭的学习曲线，学习如何理解新的科技，以在竞争中保持优势。

在投资领域，下一个十年会与上一个十年大为不同，以前有效的东西，在新时代将很可能不再有效。如果要想有效地适应环境，就应该拥有扁平化的组织结构，以及一种有效的决策机制。

近年来，一些互联网科技公司创始人都开始对生命科学领域展示出兴趣，无论是今日头条创始人张一鸣，还是美团创始人王兴，都开始研究生命科学方面相关的知识，沈南鹏也频繁与科学家和医生交流，尤其是在信息科技与生命科学的交叉点，投资人看到了未来技术的发展方向。

业内人士认为，生物技术与信息数字化领域的结合越来越紧密，企业也迎来新的投资机遇和挑战。