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历史罕见!全球最大对冲基金桥水最新持仓曝光:700亿做空欧股,狂买中概股

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本报(chinatimes.net.cn)记者陈锋 见习记者 邱利 北京报道

全球最大的对冲基金重仓“做空”欧洲股市。

6月23日,达利欧旗下桥水基金已大举押注105亿美元做空欧洲股市,做空规模较过去一周披露的57亿美元,几乎增加了一倍,达到两年来的最高水平。根据其头寸价值计算,桥水已成为欧洲股市最大空头。

桥水基金是世界头号对冲基金,最新管理规模约1500亿美元,达利欧是桥水创始人,在资本圈有“对冲基金教父”的称号。

不过,目前尚不清楚这些押注是纯粹的做空,还是该公司对冲策略的一部分。

Breakout Point数据显示,桥水最新披露的做空的欧洲公司升至28家,合计做空规模约105亿美元(折合人民币704亿元)。其中,对荷兰光刻机巨头ASML、法国能源公司道达尔、法国制药巨头赛诺菲、德国软件公司思爱普的空头头寸均超5亿美元。除此之外,还有法国巴黎银行、施耐德电气、拜耳等赫赫有名的国际企业。

从股票走势来看,截至6月24日,ASML在美股市场今年以来下跌38%,而思爱普SAP股价年内下跌31%。

狂买中国资产

在此之前,法国、德国PMI数据表现不佳,欧洲股债汇三杀。Wind统计数据显示,截至6月24日,俄罗斯MOEX指数大跌36.5%,是欧非中东市场中跌幅最大的指数;欧洲方面,欧洲斯托克50指数年内下跌20%,荷兰、法国、德国、瑞士等国家股市指数跌幅均超15%。

桥水最新研究报告指出,目前美股虽然已经经过了显著的调整。例如,纳斯达克指数今年以来已经下跌超30%。但是这一调整仅仅反映了利率上升,还尚未反映企业盈利受损。因此,更显著的调整还在后头。

桥水基金在看空欧洲的同时也并不看好美国,却非常看好中国,曾表示长期看好中国的一些核心资产,并在今年一季度大幅加仓中概股。5月13日,桥水向美国证券交易委员会提交2022年一季度持仓报告显示,桥水继续看好中国资产,大举增持阿里巴巴、百度、拼多多、蔚来、哔哩哔哩等中概股,并直接清仓了特斯拉。

其中,阿里获增持321.22万股,增持幅度为75%,创单季度增持最高纪录,期末持股市值达8.14亿美元,升至其第六大重仓股。截至6月24日,阿里巴巴最新股价为112美元,相较于2020年11月创下的319美元历史高点,已经下跌超过65%。不过,京东被桥水减持19%,并且是桥水一季度卖出规模最大的五个标的之一。

新能源车方面,蔚来、理想汽车均获桥水大举增持,蔚来汽车增持73%;理想汽车增持幅度更是高达115%,截至6月24日,理想最新股价为39美元,年内涨幅达22%。


同时,北向资金也正在疯狂抢筹A股。5月27日至6月23日期间,北上资金累计净买入资金已达779亿元。

据私募排排网显示,桥水中国投资管理规模突破100亿,位居外资私募榜首。截至今年4月29日,桥水中国年内净值涨幅为4.76%,显著跑赢国内对冲基金同行以及沪深300指数,超额收益率达28.87%。


具体到产品,在管的37只产品中,桥水中国今年以来有16只产品净值“飘红”,华润信托-创意择优信持18号业绩领涨,年内收益率已达4.80%。

简基金首席研究员张竹然接受《华夏时报》记者采访时表示,桥水基金以及达利欧长期以来看好中国市场,其基金策略主要以宏观对冲为主,因而是在全球范围内寻找投资机会,2021年以来,中国市场就已经出现了变化,过去两年涨得较多的白马蓝筹股票跌幅较大,有些已经严重偏离了其估值,而一些科技股、市值较小的股票在2021年涨幅较多,感观上看就是以中证500和中证1000为代表的中小盘指数涨幅较多,也给市场带来了结构性机会。但目前,中国市场的机会渐渐转回白马蓝筹。

张竹然指出,吸引外资入场的主要动因就是便宜,纵观全球市场,此时能真正找到相对比较便宜的投资标的,目前看也只有A股市场了。A股目前独立行情的逻辑还是超跌反弹,之前外围市场也在调整,但是调整的幅度远远小于A股,尤其是白马蓝筹等板块,无论是调整的时间和调整的空间都是较为罕见的。

A股走出独立行情

近期,欧美股市连续重挫,纳斯达克指数、标普500指数一度跌入技术性熊市。反观A股,自4月27日以来,无视动荡不安的外围市场,走出一波独立行情。截至6月23日收盘,A股三大指数上证综指、深证成指、创业板指的涨幅已经分别达16%、24%和30%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《华夏时报》记者,4月27日大盘阶段性见底以来,影响市场的一些因素在边际改善,特别是疫情得到有效控制,被压抑的消费需求、工业生产都在恢复正常,这是最大的利好。所以尽管美联储加快加息缩表节奏,美股高位回落,但是A股却走出独立行情。最近大量外资流入A股,流入的前十大股票无一例外都是优质龙头股,这再次表明外资嗅觉灵敏,一旦看到A股趋势转变、优质资产被低估就会坚定流入。

杨德龙认为,新能源依然表现突出。4月底大盘阶段性见底后,新能源高歌猛进成为这一波上涨的领头羊。前海开源优质龙头基金一季报前十大重仓股基本上一半是新能源龙头股,一半是消费白马股,意在通过布局新能源和消费行业的优质龙头来抓住长期增长的机会。

产业发展研究专家史一哲在接受《华夏时报》记者采访时表示,从现在开始到2023年底之前,中国经济一枝独秀的基本局面不会发生逆转。全世界经济的指示器是美国经济,2020年疫情期间开始的为救经济疯狂放水是驱动通货膨胀“奔腾”的最后一根稻草,目前达到40年来最高的通胀水平,靠利率手段很难遏制住。未来一年,全世界将发生的现象就是美元不断加息一直加到衰退,美国国内风险资产价格出现明显下跌;同时,外围市场经济剧烈收缩,甚至出现经济危机。

史一哲认为,中国有几个独特优势,首先,中国是世界主要经济体中唯一实行资本项下流动管制的大国。近年来,离岸人民币数量少到可以忽略,几乎不存在做空攻击空间。其次,中国资本市场已经经历了一段时间调整,估值水平处于历史低位,有一定优势。第三,中国经历了一段时间的明显的经济收缩,通货膨胀水平相对很低。第四,中国以互联网为代表的中概股经过最近一个时期的严格监管和政策调整,从政策面基本上不会再出台具有明显的收缩效应的管制政策,发展环境会相对宽松。未来一段时间内,中国通货膨胀水平比较低,货币刺激政策有较大的操作空间,经济发展趋势会向上;同时外部攻击可能性不大,汇率基本可控。从互联网产业、科技股、中概股等几个层面上来看,中国资产的估值有优势。所以增持中概股,增持中国资产在未来一段时间内都安全性较高。

编辑:严晖 主编:夏申茶

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