上周狂买八百多亿美元债券，日本央行拼了！

在与日债空头火拼了几天之后，日本央行成功暂时将其国债收益率拉回上限之下。

截至发稿，日本10年期国债收益率基本持平，报0.22%

彭博整理的数据显示，日本央行上周购买了10.9万亿日元（808亿美元）的国债，创出历史最高水平，令日本债市趋于平静。

此外，在上周五升至2008年全球金融危机以来最高水平后，10年期日本国债隐含波动率有所回落。

在日本央行的债券收益率曲线控制政策（YCC）之下，日本10年期国债收益率应保持在0.25%以下。其主要政策手段是，以0.25%的固定收益率无限制地购买新发行的10年期国债。

然而，上周国债收益率仍屡次突破央行控制目标。周五，10年期日本国债收益率触及0.265%，创下2016年1月以来的最高水平。日本央行遭到了华尔街日债空头的疯狂狙击。

汇率方面，15日，日元对美元汇率就一度触及1美元兑换135.6日元，创下自1998年10月以来最低水平。截至发稿，美元兑日元稳定在135左右。

然而，风平浪静之下，实则暗流涌动。

尽管美国等一些国家央行日前纷纷宣布加息，日本央行17日仍宣布继续坚持当前超宽松货币政策，维持利率水平不变，令金融市场继续承压。

华尔街见闻此前指出，日本央行做出这一决定，意味着其正以日元崩盘为代价，与全球的通胀和紧缩大潮为敌。但如果日本央行很快改变这一决定，日本央行可信度将轰然倒塌，国债收益率必将大幅飙升。

市场观察人士认为，由于日本央行继续无视日益加剧的全球央行紧缩浪潮以及集中在日元和日本国债上的市场压力，周一市场的平静只是暂时的。

美债周一因六月节休市，但仍然和在24年低点附近徘徊的美元兑日元汇率一样，是影响日本国债走势的主要因素。

“如果日元随着外国债券恢复下跌而进一步走弱，那么日元利率市场再次开始考验日本央行也就不足为奇了，”花旗集团策略师Tomohisa Fujiki在一份报告中写道。

大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，日本债市的波动与全球对美国通胀数据的反应和美联储的紧缩政策密切相关，即使日本央行加紧努力捍卫收益率曲线上限，它面临的挑战仍旧没有改变。

值得注意的是，日本财务省或于近期任命有“债券先生”之称的Michio Saito担任其关键职务，他在上世纪九十年代金融市场动荡时期有着丰富的债市调控经验。据一些策略师称，他将领导一个包含债券市场在内的部门。

Iwashita表示，日本央行要想顺利退出大规模债券购买，与财务省的密切合作至关重要，因此任命一位经验丰富的负责人非常重要。她说，这“对市场来说是个好消息”。