牧之野：美联储到底在搞什么鬼？

【编者按】本文为作者牧之野授权，“秦安战略”平台独家原创刊发，转载自公众号“之乎者野记”，有很多精彩内容，欢迎关注。

不把这个问题想清楚，根本算不上什么底线思维，自然没法科学决策。

1. 如果通胀根本不是问题，那么美联储害怕的是什么?
2. 如果加息明显无法遏制通胀，为什么还要加息？
3. 下一步干什么？阳谋和阴谋都是什么？

昨天文章是抛砖引玉，金融战已经大战三个回合，又来到了新一轮，明明知道美国下的棋是针对中国，却只有招架的力气。

与当前近似形势，在鲍威尔之前能借鉴的方式就是保罗沃克尔的激进加息，但那种方式也是付出了极大的代价。

可现在，美国通胀根本没那么差，8.6离历史峰值还有距离，而且这通胀很明显是因为能源价格和供应链的原因，只需要加强购买中国货物，让美国石油公司大幅增长即可降低预期，拜登也在无意中说：通胀是好东西，你们（记者）啥也不懂。

为什么要借着大家都在炒作通胀的事情，顺着意思去加息？

然后每一次都是公布消息那一天美股暴涨，然后次日暴跌，周线暴跌，每次都在加息后丢一点点希望，好像故意淡化影响一样。

为什么美联储要自毁信用，它们不知道失去信用的美联储意味着什么吗？

我自己思考，两个可能。

第一，美国的实际通胀并非8.6，可能是12%或以上。

而且，这件事美联储知道，华尔街也都知道。

第二，加息的目的不是为了遏制通胀，而是另有它意。

这就意味着，一方面，美联储是要纵容恶性通胀，故意让洪水滔天，借以实现全球财富的重新洗牌；另一方面，美联储经过计算，认为可以从加息中获取相应的收益。

对于第一个方面，耶伦曾说，美国的通胀最终可以得到抑制，但是欧洲就不好说了。

如果针对中国这个方向的动作迟迟没有出来，这一轮的加息，只能杀自家的狗充饥了，虽然这狗也瘦，但聊胜于无。

欧洲和日本这两条最大的狗，如果不出意外，应该会被引爆危机。

对于第二个方面，可能与中日有关。

中日这几个月都在抛售美债，如果美国加息，十年期国债收益这一年涨了一倍多，现在3.5%据说还要涨，那相当于我们在抛的时候，可能基本损失在10%-20%。

稳定汇率要花钱，稳定股市要花钱，美元现在又强势，外贸订单也在减少，国内的地产企业欠了大量的美元债，这些要偿付，加上香港的各种债，事实上，我们的外汇储备损耗是很大的。

损耗大，黄奇帆说的“人民币新锚点”又只是刚开始，下一步经济承压依然是巨大的，这才第三次加息。

我们货币政策想像日本那么宽松、想降息，都不容易，这就是为什么前天国常会开会说那句话的意思：

稳经济政策应出尽出但不超发货币。

下一步，我们需要特别留意三个方面：

一是内外的债务违约问题。

二是日元什么时候升值。

三是外资到底有多少流入。

从过去看，日元贬值之时，总是在潜伏；日元升值之时，往往总伴随着我们金融风险的引爆。

据传很多地方公务员都降薪了，大概率是真实的，如果是真实的，你们知道意味着什么。

早说过给特别困难人群发放数字人民币的建议的，现在数据看来，的确大量钱在金融系统空转，贷不出去，也没多少人贷，这不是个事儿。

感觉我们现在的思路非常明确，就是通过稳定创造”“信心”，股市保3000，经济慢慢克服疫情影响，给全世界黑暗一点灯火。

但是，这有个衡量标准，就是资本流入多少。

如果说美国再糟糕，资本依然不愿意离开，或者流入中国国内的外资远少于出去的，那么，情况就不容乐观。

因为资本是敏感的。

反之亦然。

金融战的每一步都很凶险，代价也不小，需要我们万分小心。但，如果能搞清美联储是怎么正反手都获益的，预判它的预判，会对中国人民币国际化有相当大的启发。

风暴就快临近，记得，无论发生什么，都不要感到惊讶。