板块研报：券商板块如期爆发 数字货币应用场景不断拓展

作者|赵玲，编辑|菊口红
来源：巨丰投顾、好股票应用

l券商

周三，金融股全线爆发，尤其券商板块表现更为抢眼。盘中最高时，券商板块涨幅超7.44%，太平洋、华创阳安、中信建投、长城证券、财达证券、红塔证券、光大证券等七只标的涨停，午后有所回落，板块涨幅收窄至3.45%。

券商板块是股市情绪风向标，市场情绪的回暖，券商板块将率先受益。近期，两市成交额连续四个交易日维持在万亿水平，成为促进券商板块爆发的直接驱动力。

从中期看，证监会将做好全市场注册制规则修订和发布等工作，完善主板、科创板、创业板、北交所的功能和定位，扎实推进注册制改革落地，将对券商行业的发展形成改革红利。

中邮证券研报表示，券商板块自年初以来呈现回调趋势，目前PB1.3x，处于历史低分位水平，安全边际较高。其指出，虽然一季度上市券商业绩受自营业绩拖累较为严重，影响到了券商板块的基本面，但是股价及估值的下行反而打开配置时点，待未来业绩上涨时在前期低基数下获得更高业绩增速。

中银证券研报表示，券商估值处于近十年底部，下半年市场有望在波动中上行，基本面大概率迎来全面修复，带动估值上修。加速推进的注册制改革和持续的居民资产转移趋势持续，加速投行业务和财富业务转型。随着财富管理转型的推进和政策引入养老等机构资金，机构服务迎来融合转型的重要节点。建议把握机构业务和资管、基金管理业务的确定性左侧布局。其推荐关注中信证券、华泰证券，建议关注中金公司、广发证券。

建议重点关注：华泰证券、东方财富

中金公司(601995)：公司财富管理业务规模快速扩张，截至2021年底客户账户资产总值3万亿元（YoY+16.2%），其中高净值个人客户账户资产总值达8204.35亿元（YoY+22.0%），产品保有量破3000亿。公司投行龙头优势明显，股权融资规模实现高增长，2021年A股IPO承销金额1005.38亿元（YoY+61.07%），市场份额16.67%，市场排名第二，仍保持行业第一梯队；A股再融资承销金额813.14亿元（YoY+101.12%），市场份额11.42%，市场排名第二。本轮资本市场改革对投行提出更专业的要求，公司机构业务优势及高净值客户资源打造差异化竞争力，持续享有估值溢价。

东方财富(300059)：公司多年深耕互联网财经资讯场景，积累PC端约1000万DAU和移动端约4000万MAU流量。互联网公司最大价值在于通过场景价值形成用户时间粘性，而公司占据了国内高端金融人群时间。2021年公司金融资产投资规模大幅提升，由2020年末的128亿元提升至477亿元，增长272%。公司自营业务规模继续扩张，2021年末交易性金融资产规模继续扩张至335.71亿元，较2020年末增长161.62%。公司此次向东财证券增资160亿元，有利于公司进一步扩大自营业务规模，自营业务有望继续为公司业绩贡献增量。

l数字货币

周三，数字货币板块活跃走强，中科江南涨超12%，卫士通、中科金财、翠微股份等多股涨停。

消息面，全国首张数字人民币车险保单正式诞生，这标志着数字人民币在车辆保险应用场景成功落地，也对数字货币板块形成了提振作用。目前数字人民币在金融应用场景拓展步伐加快，并已在住房公积金、租房补贴及缴税业务等多领域落地。

目前数字人民币金融应用场景落地有提速迹象，随着数字人民币深入金融等应用场景，将释放更多潜力，更大范围提升数字人民币普惠性。

国元证券研报表示，据机构测算，仅在银行侧基础设施和系统改造方面，整个数字人民币改造有望带动合计1165亿的投资规模，包括ATM改造市场507亿元、智能柜台机市场114亿元、POS改造市场192亿元、硬钱包市场339亿元、银行IT系统改造市场13亿元。

但长期而言，其指出，数字人民币仍处于快速发展的早期阶段，从硬件设备和软件系统两方面把握数字人民币投资机遇。1）硬件厂商或将受益于数字人民币“硬钱包”接受程度的提升，而迎来更多相关订单，推动业绩的提升，建议关注新国都。2）软件厂商或将受益于金融系统升级、尤其是匹配性升级带来的巨大需求而推动业务增长。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：长亮科技、科蓝软件、飞天诚信、拉卡拉。

建议重点关注：新国都

新国都(300130)：公司数字人民币业务稳步推进，目前已完成部分机构前期的技术联调和系统测试，并配合银行机构进一步协助商户端的受理终端改造、双离线试点改造及场景落地等推广服务，已在冬奥会等场景中实现应用，并加快完善数字人民币受理环境的生态建设。同时，公司积极进行数字人民币“硬钱包”产品开发，目前已完成产品设计和技术开发。

2021年，公司海外实现营收5.44亿元，同比增长89.55%。从2017年至2021年，公司的海外营收从0.83亿元提升至5.44亿元，年复合增长率高达60%，意味着公司的海外扩张富有成效。

（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）

参考研报：

证券行业周报：市场回暖，券商板块配置价值凸显——中邮证券20220606

证券行业2022年中期投资策略：市场回暖与业务转型共振，重回上升行情

——中银证券 20220613