两个百亿新市场蓄势待发，磁性元器件国产替代加速，4股抢先入局

本文完工于：2022年6月7日

前言：前面在《磁性元器件系列一》中主要和大家聊了聊磁性元器件的的细分赛道和需求情况，但是仅靠这些还不足以了解磁性元器件行业的整体情况，本篇再来梳理一下产业链和行业前景等内容。

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本篇目录

1.产业链

2.行业前景

3.市场空间

4.相关上市公司

5.独家核心提示

一，产业链

磁性元件为产业中游，上游包括线材制造业、磁材制造业、绝缘材料制造业及辅材制造业，下游为各行业应用的各种电源类产品（含逆变器）。漆包线、磁芯、矽钢片、半导体等为磁性元器件上游的主要原材料，行业内公司直接材料占比通常在 70%以上，主要原材料为漆包线、磁芯、矽钢片、半导体等。以京泉华为例，漆包线、磁芯、矽钢片、半导体分别占 2016 年采购金额 24.9%、16.2%、10.6%、5.4%。漆包线主要材料为铜材，矽钢片以冷轧硅钢为主要原材料。

二，行业前景

1.车载磁性件国产替代空间广阔

车载磁性件主要用于 OBC、DC/DC、INVERTER、BMS等，产品包括 EMI 电感、PFC 电感，BOOST 电感，辅助电源变压器、驱动变压器、主变压器等。而全球电感器主要制造商集中在日本，行业骨干企业包括村田、TDK等，日本企业的整体市场占有率高达 49.7%；中国大陆电感器制造商约占全球 16.1%的份额。车载磁性元器件目前由国外厂商占据多数份额，国内多家企业也已进入多个车企供应链，随着新能源车的快速渗透发展空间广阔。

目前国内磁性元器件厂家车载业务不断取得突破。如京泉华自 2011 年起已开始从事汽车电子相关业务，并于 2018 年单独成立新能源车载磁性元器件事业部，拥有比亚迪、美固、法雷奥、 等客户资源；可立克 2018 年通过 KOSTAL 进入大众供应链，成立专用车间，通过服务大众新能源汽车具备了国际大客户配套服务能力。

2. 光伏& 储能磁性元器件国内企业竞争力强

磁性元器件下游逆变器行业集中度高， 且国内厂家居前，如华为、阳光电源自 2015 年起稳居市场前二，国内其他厂家如锦浪科技、固德威也迎来快速发展。根据 Wood Mackenzie 数据 2020 行业 CR10 近 80%。作为逆变器上游的磁性元器件国内厂家同样处于领先地位，各磁性元器件厂家客户和产品各有侧重，收入规模皆超 10 亿元。

3.2022 年磁性元器件原材料价格回落

磁性元器件主要原材料为漆包线、磁芯、矽钢片等。漆包线主要材料为铜材，矽钢片的主要材料为冷轧硅钢，磁芯所用磁性材料主要包含铁、锰、锌、镍等几种金属。铜价从 2020 年 3 月最低点的 3.65 万/吨持续上行至 2021 年 5 月的 7.71 万元，最高上涨约 111%，近期有所回落；冷轧板价格2021 年 10 月底开始冷轧钢价格从 6500 元/吨高位下行，2022 年 6 月初下探至约 5400 元/吨。全年维度看随着大宗商品价格企稳回落，行业内公司盈利水平有望逐渐修复，拐点出现。

三，市场空间

磁性元器件主要应用于电源和电器电子设备，并最终应用于通信、能源、医疗、汽车等下游行业，其中光伏&储能逆变器磁性元器件和车载、充电桩磁性元器件是最大的增量市场，本部分重点聊聊这两方面的市场空间。

1.光伏&储能逆变器磁性元器件

根据测算磁性元器件在逆变器成本中占比 11.9%~15.7%，占收入比例为 8%~10.4%。2020 年逆变器单位价值量（元/W）取阳光电源、锦浪科技、固德威的均值计算得 0.24 元/W，由此得出光伏逆变器用磁性元器件市场空间 21 年 39 亿，25 年 63 亿，4 年 CAGR12.7%。

根据固德威披露数据，2019 年储能逆变器价值量在 1.2~1.6 元/W，取 2019 年 1.4 元/W，按照每年10%降本进行计算可得 2021 年储能逆变器用磁性元器件市场空间 14.3 亿元，2025 年市场空间 50.4 亿元，4 年 CAGR 37%。

整体来看，光伏&储能逆变器磁性元器件合计市场空间 2021 年 53.3亿元， 2025 年 113.4 亿元，4 年 CAGR 20.8%。

2.车载& 充电桩磁性元器件

根据 EV TANK 数据，2025 年全球新能源车销量 1800 万辆，十年 CAGR 40.3%；根据产业链调研显示纯电动车单车磁性元器件价值量在 300~500，取单车价值量 400 计算。计算可得 21 年车载磁性元器件市场空间 26 亿元，25 年车载磁性件市场空间有望超 70 亿,4 年 CAGR 28.1%。

根据预测21 年充电桩磁性元器件市场空间 9 亿元，25 年充电桩磁性件市场空间有望达 25 亿，4 年CAGR 29.1%。车载&充电桩磁性件 21 年合计市场空间 35 亿元，25 年合计 97 亿元，4年 CAGR 29%。

四，相关上市公司

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五，独家核心提示

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