陷入小赚大亏怪圈十年，这家种企如何突围？

导读：敦煌种业自2004年上市以来，其公司净利润一直处于小赚大亏的循环怪圈之中。在2012年至2021年的10年时间，敦煌种业的扣非后净利润皆为亏损，并且大部分年度的扣非后净利润亏损额都超过1亿元，其中3年超过3亿元。新形势下，种业政策利好，这家老牌种业公司如何突围？全文如下：

粮食安全重要性持续提升，种业企业迎来风口。

“公司今年的制种面积跟去年比肯定是增加的，但具体的数字目前还没汇总上来。”敦煌种业（600354.SH）有关人士表示。2021年，敦煌种业共落实各类作物制种9.27万亩，较上年增加1.61万亩，增幅为21%。

“现在发展种子产业的利好政策非常多，公司将集中优势资源聚焦种业。”上述敦煌种业有关人士表示。

扣非后净利润创新高

扩大制种面积的安排，已经体现在敦煌种业的2022年经营计划之中。

敦煌种业称，2022年，种子产业按照扩规模、增效益、强发展的经营思路，全面启动高标准玉米制种基地建设，提升种子产业经营规模和经营质量。

值得注意的是，在国内种业振兴大背景下，享受政策红利的敦煌种业，业绩构成出现了较大变化。

今年一季度，敦煌种业营收2.06亿元，同比下降4.88%；净利润为800.21万元，同比下降50.55%。

但引人注目的是，敦煌种业一季度扣非后净利润达到498.2万元，同比增长2470.65%，创下了近10年来新高。

“一季度扣非后净利润增加，主要是种业收入增加，这也说明公司主业在向好。”前述敦煌种业有关人士提出。

事实上，敦煌种业2021年的种业发展已经有了较大幅度增长，当年种子生产量为4638万公斤，销售量达到6243万公斤，分别同比增长31.51%与35.95%。

在2021年，敦煌种业的种子营收达到60563.7万元，比增55.39%，毛利率上升3.97个百分点达到25.86%，种子占主营业务收入的比例从2020年的40.85%提高到65.68%。

“公司的种子主要是玉米。”上述敦煌种业有关人士称。

敦煌种业亦认为，其主要产品先玉系列玉米杂交种以及敦玉系列玉米杂交种，在市场上处于优势地位。

公告显示，2021年，敦煌种业自有知识产权品种销售2690万公斤，占种子销售量的45.2%，经营收入占到种子板块营业收入的57.7%，自有知识产权的品种销售数量较上年增长43.47%，收入较上年增长83.15%。

而敦煌种业的种子业务在去年获得较好增长，主要受市场需求的拉动。

公开资料表明，2021年以来，玉米价格上升约30%，同期玉米种植面积较上年增长4.2%。

敦煌种业还称，其种子产业已由代繁为主向自有品种经营为主转变。

理由在于，敦煌种业今年有4个品种完成了国家级实验程序，4 个新品种完成了省级实验程序，目前准备投入市场。

尽管种业发展未来前景较好，但由于目前全国玉米种子市场推广的合法品种5000多个，品种数量大幅增加，出现了品种同质化低价位抢占市场恶性竞争。

对此，敦煌种业也以“企业库存积压严重，竞争格局分散，市场竞争激烈”进行表述。

陷入小赚大亏怪圈

随着国家有关种业的政策红利持续释放，敦煌种业迎来了区域性的发展契机。

根据甘肃省政府办公厅2021年印发《振兴河西国家玉米繁育制种基地实施方案》目标，到2025年，全省玉米制种面积稳定在140万亩以上，全产业链产值达到120亿元以上。

敦煌种业表示，这对育繁推种子企业发展提供了有力保障。

但前景光明的敦煌种业，此前主业却一直处于萎靡状态。

查询发现，自2004年上市以来，敦煌种业的净利润一直处于小赚大亏的循环怪圈之中，而在2012年至2021年的10年时间，敦煌种业的扣非后净利润皆为亏损，并且大部分年度的扣非后净利润亏损额都超过1亿元，其中3年超过3亿元。

与之形成强烈反差的是，敦煌种业是国家级农业产业化重点龙头企业，农业农村部认定的第一批全国育繁推一体化种子企业。敦煌种业亦声称，种子业务收入是公司核心业务板块。

此前，敦煌种业曾在2020年4月和9月先后两次筹划再融资，但皆无果而终。敦煌种业这两次计划的再融资规模分别是4.62亿元与5.4亿元，用途皆为补充运营资金和偿还银行贷款。

“目前公司没有定增再融资的打算。”前述敦煌种业有关人士表示。不仅再融资未能实现，此前出台的敦煌种业发展战略及五年发展规划（2017-2021），也不了了之。

根据早前敦煌种业发布的上述战略规划，其目标是到2021年，实现总收入30亿元以上，净利润2.5亿元，其中种子产业实现收入15亿元，净利润1亿元；力争五家子公司挂牌新三板。

然而，在2021年，敦煌种业的营业总收入仅为9.22亿元，净利润为905.11万元，与其目标相差甚远，其中净利润仅为目标数的0.6%。

“那个战略规划已经终止了，忽略吧。”上述敦煌种业有关人士说，“新的规划目前还没制定。”

不过，敦煌种业的盈利状况在今年一季度得到了改观，而按照其核心业务板块种子业务此前的收入分布，一季度并非是收入最多的季节。

敦煌种业公布的2021年各季度种子营业收入分别是，一季度为14149.42万元，二季度是6561.78万元，三季度为-239.92万元，四季度达到40092.43万元。

由此可知，敦煌种业一季度的种子收入在全年中排名第二，四季度以占比66.2%夺冠。敦煌种业表示，农户一般在年底会预计下一年种植农作物以及需要购买的种子，因此公司的销售工作集中在四季度和次年的一季度，符合行业特性。

对于2021年四季度以来的种子业务收入提升，敦煌种业认为是基于国家政策的导向和市场需求的增加。

来源丨 21世纪经济报道

记者丨张望

编辑丨农财君

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