市值蒸发5800亿，疫情下的迪士尼如何自救？

随着疫情的进一步发展，作为全球娱乐行业的巨头公司，迪士尼的股价在不久前再次下跌，据《好莱坞报道者》的数据报道，疫情以来迪士尼的市值蒸发约5832亿元人民币。其中迪士尼受疫情影响最为严重的板块来自影视业务和主题乐园业务，自2月以来，迪士尼旗下的数十部电影已经从原档期中撤出，同时还有近50部正在拍摄的电影和剧集受到不同程度的影响。在主题乐园方面，有分析师认为迪士尼乐园重新开园或要等到明年1月，而在近日，迪士尼也已暂停为旗下的10万名员工支付薪水。

电影计划推迟、主题乐园关闭，

疫情重创迪士尼

与其他好莱坞制片厂一样，疫情发生以来，迪士尼的影视业务受到了极大冲击。从2月开始，随着北美影院集体关门，好莱坞多部大片纷纷调整了全球上映档期，被迫撤档的影片达到了近百部。而在这其中，影片撤档数量最多、受影响最大的制片厂无疑是迪士尼影业。由于迪士尼旗下包含了漫威、皮克斯、二十世纪影业等多家子公司，待上映影片数量相对其他制片厂也更多，因此受疫情影响的程度也最大。

从2月开始，除了将正在上映的动画电影《1/2的魔法》改为线上同步点播外，迪士尼还调整了《花木兰》《黑寡妇》等旗下多部巨片的上映档期，其中《花木兰》从原来的3月档推迟到了暑期档上映，原定5月上映的《黑寡妇》则往后推迟了半年，暂定为11月上映。除此之外，包括《丛林奇航》《奇异博士2》等多部备受关注的影片档期均延后了6个月至1年不等，这些影片上映日期的推迟无疑打乱了迪士尼关于真人电影和漫威宇宙的原有计划，而与其他影片同台竞技也必然会对最终票房产生一定程度的影响。

疫情的蔓延还对迪士尼的实景娱乐造成重创，从今年1月底开始，迪士尼已经关闭了包括上海、香港、东京等地的主题公园，外界预估此举或将使迪士尼本季度的收入减少约1.75亿美元。然而这只是迪士尼“噩梦”的开始，在这之后，位于佛罗里达的迪士尼世界、位于奥兰多的迪士尼乐园以及位于巴黎的迪士尼乐园也从3月15日开始关闭。截至目前，全球的6个迪士尼主题乐园都处于关闭的状态，而除了日本东京迪士尼乐园有初步开放时间计划外，其他迪士尼主题公园都未有重新开业的准备。

有着近百年历史的迪士尼，此次也是史上首次将旗下所有主题乐园同时关闭。据Deadline的数据显示，受到电影撤档和主题公园关闭的影响，迫使迪士尼每天都要面临超过3000万美元的损失，其中光是美国2处迪士尼主题公园关闭30天，就可能让迪士尼在2020年的收入减少15亿美元。作为全球最大的娱乐业巨头之一，伴随着最为倚重的影视业务和主题乐园业务的双双停摆，迪士尼也迎来了百年历史上最为困难的“至暗时刻”。

10万员工放无薪假

疫情催生迪士尼“劳资矛盾”

在4月初，迪士尼公司曾宣布位于佛罗里达州奥兰多迪士尼世界的4.3万名员工将放无薪假，仅保留200名工人履行乐园维护的基本工作。在此之前迪士尼乐园的员工一直待在家中，而迪士尼也正常支付员工的工资。此次迪士尼“无薪假”的决定不仅受到了外界的广泛关注，也从侧面反映了此次迪士尼受疫情影响程度之深。

仅在这一决定宣布一周后，4月19日，根据《好莱坞报道者》的报道称，迪士尼将停发旗下10万名员工的工资，以节省疫情期间的公司成本。消息一出，迪士尼股价一度下跌超过4%，市值蒸发78亿美元(约人民币552亿元)。而自2月疫情在美国大规模爆发后，迪士尼公司的股价便已直线下滑。根据《好莱坞报道者》的数据显示，其市值已经蒸发约825亿美元（约合人民币5832亿元）。在4月22日美股收盘后，迪士尼市值下跌到了1823亿美元，一度被Netflix超越。

根据美国知名金融分析机构摩根大通的数据显示，停止为10万员工支付工资的决定每月将为迪士尼节省近5亿美元的开支，从而有效缓解疫情下公司的经济压力。不过，另一方面这一决定也进一步激化了迪士尼内部的“劳资矛盾”。由于此次波及的员工数量接近迪士尼总员工数的50%，且绝大多数都为基层员工，而其余大部分高管的薪资、股息等受影响程度较小。此举也引起了外界的议论，更有媒体戏称曾经的"造梦工厂"化身为“邪恶帝国”，通过压榨底层员工的工资福利度过危机的做法，着实让迪士尼往日塑造的形象受到了不少折损。

实际上，在此次疫情之前，迪士尼内部的“劳资矛盾”就已经激化到了一定程度，在去年12月，曾发生过多名迪士尼乐园员工向迪士尼提起集体诉讼的案件，指控公司未执行2018年通过的L法案，即为员工提供维持基本生活的薪水，此次案件也被看作是迪士尼内部长期以来所存在的劳资双方矛盾的缩影。尽管迪士尼对10万员工放“无薪假”的决定将减少公司内部的成本开支，但也必然让迪士尼苦心经营多年的品牌形象受损。

CEO卸任不到两月便复出

能否领导迪士尼度过危机

尽管旗下的影视业务和主题乐园业务受到疫情的巨大冲击，但毕竟迪士尼已在行业内屹立多年，面对各类危机也积累了丰富的经验。在此次疫情发生后，迪士尼也在寻找多种途径积极自救。比如从3月下旬开始，迪士尼就通过发行债券的方式筹集到了73亿美元（约合人民币517亿元）的资金，有效缓解了内部现金流的紧缺。

另一方面，在上月30日，迪士尼宣布公司高层将集体降薪自救。在这其中，2月卸任的迪士尼前任CEO鲍勃·艾格尔则宣布放弃所有薪酬，而迪士尼的其他所有高层都将降薪20%至30%不等。据Deadline报道，鲍勃·艾格尔在上个财年作为迪士尼CEO的薪水是4750万美元，在2018年则拿到6560万美元。

令外界没想到的是，自2月从迪士尼卸任后，在本月中旬，为了挽救正处于水深火热的迪士尼，鲍勃·艾格尔戏剧性地重新接过迪士尼的领导实权，帮助疫情中的迪士尼重整业务。在外界看来，一方面这既意味着疫情中的迪士尼已经处于危机边缘，不得不依靠老帅重新上场“救火”，从另一方面看，鲍勃·艾格尔此前丰富的管理经验也让他区别于新任CEO鲍勃·查伯克，从而为迪士尼走出困境带来更大帮助。

值得一提的是，在鲍勃·艾格尔担任迪士尼CEO期间，迪士尼完成了对皮克斯、漫威影业、卢卡斯影业以及二十世纪福斯影业的收购，这四项具有重大意义的“世纪收购”也让迪士尼进一步扩大了商业帝国的版图。而在主题乐园业务方面，在艾格尔的主导下迪士尼布局了包括上海迪士尼乐园在内的多个实景业务，而位于上海的迪士尼主题乐园开业仅一年后便成为迪士尼利润最高的主题乐园。可以说，过去15年迪士尼开疆拓土的过程中，鲍勃·艾格尔在其中起到了举足轻重的作用。

在艾格尔看来，此次危机对于迪士尼乃至整个行业来讲也是一个机遇，有可能将永久改变整个行业的运作模式。重新上任后，鲍勃·艾格尔也在第一时间就迪士尼之后的应对措施进行了一些设想。在接受采访时艾格尔表示，“迪斯尼正在仔细研究中国在应对疫情的过程中一直努力做的事情，比如任何人必须在测量体温后才能乘坐公共交通或进入任何一个公共场所。”为此艾格尔表示，迪士尼此后可能会加入体温检测的流程，以让那些外出的工作人员感到更有安全感。

与此同时，艾格尔还进一步强调了作为迪士尼新业务Disney+的重要性。在4月9日，随着迪士尼流媒体Disney+在印度、欧洲等地上线，Disney+的订阅用户数也正式突破5000万，而在2月初的时候Disney+的订阅用户还仅有2800万。短短两个月内Disney+的新用户增加了2000多万，受此影响，迪士尼股价在4月15日收盘后上涨了约7％。在艾格尔看来，受疫情影响，在影院和主题乐园继续停摆的情况下，流媒体业务或将成为迪士尼2020年的战略关键。

结语

本文部分数据来源：

TheHollywoodReporter：FurloughsHitDisneyFilmEmpireAmidVirusCrisis

Deadline：WaltDisneyEntersNew$5BillionCreditAgreementForCoronavirusCushion,Follows$6BillionDebtSaleLastMonth

—THE