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锂电池板块小龙头,盈利能力是宁德时代的7倍,股价只有其1/10?

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这是一家主营锂电池和电解液的新能源上市企业,公司2022年第一季度的赚钱能力,也就是净资产收益率高达12.57%。

同期,锂电池大王宁德时代的净资产收益率却只有1.75。这说明宁德时代的管理层使用股东的100元钱,通过锂电池的生产经营3个月后,只能赚到1.75元的净利润。

而这家企业的管理层同样使用股东的100元钱,通过锂电池的生产经营3个月后,却能赚到12.57元的净利润,盈利能力是宁德时代的7倍。

截止至2022年5月21日,宁德时代的股价为427元,而该公司的股价只有46元,是宁德时代的1/10。


2020年这家企业的净利润只有486万元,而到了2021年公司的业绩竟然达到了12.6亿元,同比大幅增长了2491%。

在2022年该企业发生了质的飞跃,公司只用一个季度的时间就完成了7.32亿元的业绩,这家企业今年净利润的增长将是大概率事件。


目前,公司的股票正处在调整阶段,股价在138个交易日内已经回撤了59%,股票的价格已经被拦腰斩断。


(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)




主营业务及核心竞争力

通过该企业的财报翻译官了解到,公司主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料的研发、生产和销售。

这家企业新材料业务的收入占比为52.18%,铝用氟化盐的收入占比为17.07%,锂电池的收入占比为12.65%。


在公司的财报中翻译官还了解到,该企业已经形成年产10000吨晶体六氟磷酸锂的生产能力,客户涵盖所有主流电解液厂商。

而目前公司的订单饱满,远大于现有产能,因此该企业做出了建设100000吨六氟磷酸锂,及10000吨二氟磷酸锂的项目规划。

在该企业的机构持仓明细中翻译官了解到,目前共有六家基金持有这家公司的股票。并且在今年第一季度,还有两家机构是刚刚介入的,这也说明了其成长性还是很不错的。


以上是对公司的基本介绍,下面我们再来分析一下该企业净利润的变动情况。

净利润表现与估值情况

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有任何个人观点。

2021年第一季度,这家企业的净利润只有9326.49万元。而到了2022年第一季度,公司的业绩就达到了7.32亿元,同比大幅度增长了685%。


而该企业2022年第一季度的净利润,在A股锂电池板块278家上市公司中,排名第37位。名次很靠前,说明其规模相对来说非常大。


看完企业的规模,下面我们再来分析一下公司在2022年的盈利能力,以及在锂电池板块中的市场地位。

衡量一家上市企业的盈利能力,需要使用净资产收益率这个指标,它是净利润与股东权益的比值。

2021年第一季度,公司的管理层只要使用股东,或者所有者权益中的100元钱,通过锂电产品的生产经营,3个月后只能赚到3.08元的净利润,净资产收益率为3.08%。

而到了2022年第一季度,该企业的净资产收益率就达到了12.57%,同比大幅度增长了308%。


而公司的盈利能力,在A股锂电池板块278家上市企业中,排名第17位。名次很高,说明其赚钱能力很强。


最后我们来分析一下公司估值的情况,分析企业的估值需要使用市盈率这个指标,它是股价与每股收益的比值。

2022年第一季度,公司的市盈率为10倍。这说明如果该企业把每年通过风机设备赚到的净利润都分给股东的话,你买入公司1万元的股票,10年后就能赚到1万元的分红。

而这家企业目前的市盈率,在A股锂电池板块278家上市公司中,排名第23位。这个名次很高,说明其目前并没有被高估。


通过上述分析我们了解到,在2022年第一季度,该企业的规模很大,盈利能力也很强,并且其没有被高估。

业绩增长原因

下面将进入本文最重要的环节,分析公司业绩增长的原因。

翻译官通过使用杜邦理论分析发现,该企业2022年第一季度业绩增长的主要原因是,锂电产品利润空间的加大,以及销售回款时间的缩短。


2021年第一季度,公司销售100元的锂电产品,只能赚到21.63元的毛利润,销售毛利率为21.63%。

而到了2022年第一季度,该企业同样销售100元的锂电产品,却能赚到26.49元的毛利润,销售毛利率达到了42.57%,同比大幅度增长了97%。


而公司目前的利润空间,也就是销售毛利率,在A股锂电池板块278家上市企业中,排名第22位。名次很高,说明公司锂电产品的利润空间还是很大的。


销售回款的时间就是销售锂电产品的账期,也是货款回到公司账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来表示。

2021年第一季度,公司销售锂电产品后,需要59天才能收到货款。现在只需要36天,销售回款时间缩短了38%。


销售回款时间的缩短,使得货款回到企业账户的速度变快了。这样就提高了其资金使用效率,增强了盈利能力。

综上所述,在2022年由于锂电产品利润空间的加大,以及销售回款时间的缩短,使得该企业第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

文章的最后我们再来找找茬,看看在今年第一季度,这家企业都存在哪些问题与缺点。

通过分析公司的主要财务数据,翻译官发现该企业存在的问题在于,锂电产品销售速度的放缓。

产品的销售速度,要用该企业的存货周转天数这个指标来表示。

2021年第一季度,公司销售一批已生产的锂电存货,只需要72天。现在却需要103天,销售速度放缓了44%。


存货周转天数的提高有两种可能性,一是因为该企业生产的锂电产品目前出现了滞销的迹象,一是因为管理层在今年第一季度提高了产能,增加了存货的数量。

无论哪种原因,公司锂电产品销售速度放缓这个事实是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为公司能维持B级水平。

而这家企业就是多氟多股份有限公司,股票代码:002407。



请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐多氟多这只股票,也没有说多氟多公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。



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