食品饮料行业积极把握疫后复苏主线 乳制品板块看好妙可蓝多等

今年以来促进消费恢复相关措施不断出台，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，推出五大方面20项重点举措，同时不少地方出台一揽子促消费政策措施，包括发放消费券、举办消费促进活动等。有分析人士指出，疫情出现反复，叠加外围经济面临不确定性，加大内需拉动显得更为重要。从消费刺激角度来看，旅游酒店、商贸零售、食品饮料等行业有望率先受益。

整体看，疫情对4月社会消费产生较大冲击，其中尤其以偏可选消费品类和线下餐饮消费较为明显。万联证券分析师陈雯指出，疫情的反扑超此前的预期，但随着目前上海疫情形势逐渐明朗，以及多地发放消费券刺激消费，未来消费市场有望触底反弹。东兴证券分析师王紫指出，虽然偶发疫情影响仍在，但消费有望进一步边际改善，两极分化的消费局势或将在短期延续。但中长期来看，随着共同富裕的推进，中等收入群体比重扩大，将推动可选消费边际需求提升，各赛道中的中高端、高品质产品将更具潜力。

当下时点来看，疫情较严重的区域新增感染人数明显下降，疫情防控导致的物流受阻现象逐步好转，预计在“动态清零”的管控方针下，疫情将逐渐得以有效控制，食品饮料行业整体5-6月情况将好于3-4月。国海证券分析师薛玉虎指出，大众消费品行业中，建议关注两条选股主线，一是抗通胀能力以及业绩确定性较强品种，二是估值已充分反映市场悲观预期，但长期具备高成长逻辑的公司。

德邦证券指出：积极把握疫后复苏主线，看好端午小旺季到来：上海新冠肺炎确诊+无症状患者持续走低，疫情影响持续走弱，积极看好端午节补偿性消费。乳制品：原奶价格较稳定，疫情下乳制品消费具备刚性。5 月5 日生鲜乳平均价格4.17 元/公斤，较前一周持平。疫情下各公司供应链受到一定扰动，但疫情不改居民对于乳制品等必须物资的需求量，乳制品消费意愿仍将保持。同时各家乳企将持续进行费用优化以及产品升级， 2022 年盈利能力向好。推荐关注板块回调后机会。投资建议：乳制品板块：重点关注妙可蓝多/伊利股份/光明乳业/新乳业/蒙牛乳业等。