贝壳“新家”落户港股，市值超千亿港元，去年由盈转亏超5亿元

回到香港上市的贝壳再次陷入裁员风暴。5月11日，贝壳找房在香港上市，当日上涨2.5%，市值1128亿港元。美股和港股票双重上市之际，贝壳公司又传出了裁员消息。媒体报道称，贝壳又传出“开始新一轮裁员”的消息。此次裁员涉及产研、运营、中后台等，大部分员工拿到的赔偿金额为N＋1。

2021年10月，贝壳被传将上海分布的研发、金融、品牌等部门进行优化。今年3月，贝壳被传针对二手和新房交易服务事业群员工优化10%。这意味着在7个月内贝壳已经进行了三轮裁员。在疫情的影响下，房地产市场的销售额急剧下降。作为头部中介，贝壳如何自保？

业绩恶化，贝壳多次裁员

自2018年成立以来，贝壳表面一直风平浪静。不过从转型互联网开放平台，到在美上市，再到2020年GTV突破3.5万亿元，贝壳正以整合行业的强烈态度快速发展。但说到业绩，贝壳就难言强势。

在国家“房住不炒”基调下，政策持续高压，数据显示，2017年—2019年贝壳分别净亏损5.38亿元、4.28亿元、21.80亿元，仅在2020年实现全年盈利。到了2021年，继续回归亏损。

2021年中国楼市继续遇冷，全国市场开始冷清。楼市整体下滑，贝壳自然无法独善其身。3月10日发布的2021年报显示，贝壳全年实现营收808亿元，同比增长14.6%；净亏损5.24亿元，同比大跌118.87%。经营数据方面，去年贝壳平台GTV约3.85万亿元，同比增长10.1%。其中新房GTV约1.61万亿元，同比增长16.3%；二手房GTV约2.06万亿元，同比增长6.1%。

在中国楼市整体遇冷的2021年，贝壳能取得10%的正增长，体现出一定韧性。但资本市场关注的是其连续亏损，年报发布后，贝壳股价大跌23.93%，1年多来累计已暴跌超80%，总市值蒸发5000多亿元。

比股价暴跌更严重的是，今年4月21日，贝壳已被美国证券交易委员会列入“预摘牌名单”，若无法在今年5月12日前向SEC提交证据，证明不具备被摘牌条件，那贝壳可能被列入“确定摘牌名单”。

面临被退市风险，贝壳回港双重上市

不难看出，贝壳正经历着重重危机，就如CFO徐涛所称“2021年的感受是前所未有的难”。连续亏损之际，裁员、关店，无疑是贝壳的自救动作。节流固然重要，难的是开源阻力重重。

贝壳在其年度报告中提到了与政策相关的风险：“中国房地产市场受政府监管。近年来，政府宣布了一系列措施，包括限制住宅购买、收紧信贷和现有住房交易参考价格。例如，2021深圳发布了现有住房交易参考价格。受此影响，上海现有住房交易量已经显著下降。如果该政策扩展到其他城市，那么贝壳在这些城市的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。"

但现在的问题是，政府放松了政策，房地产市场仍继续下滑。2022年第一季度，全国各地相继出台了刺激房地产市场的政策。多个城市出台“调整限购、缩短限售年限、调整公积金贷款额度、发放购房补贴、降低首付比例”等一系列救市政策。稳增长之年，房地产市场再次被寄予厚望，但结果并不乐观。

而且持续的刺激和放松管制未能扭转房地产市场的下滑。考虑到房地产市场下滑的影响，贝壳预计2022年第一季度总收入将在115亿元至125亿元之间，同比下降约39.6%至44.4%。未来，房地产企业和中介行业需要转型升级。以贝壳为代表的中介行业最终将走向拼服务与口碑的成熟期。

去年，贝壳牌提出了“一体两翼”战略，即二手房和新房交易服务为“一体”，成套大型住宅企业群和普惠住宅企业群为“两翼”。不过，目前两翼的新业务尚未形成，贝壳的未来仍然充满不确定性。