3个月进账524亿，腾讯游戏依旧很稳

游戏稳，腾讯安。

记者/ 覃毅 编辑/ 陈晓平

“具有挑战性”，腾讯管理层含蓄地形容其刻下的局面。

在上一个季度，这家巨头告别了例行的增长。

5月18日，腾讯公布的季报显示，1-3月营收1354.71亿，与去年同期持平；净利润（非国际报告准则）255.45亿，同比下滑23%。

“我们将在各种挑战及周期变化下，聚焦重点业务并坚持创新。”管理层强调说。

游戏业务的稳定，对于观察其能否穿越周期，则显得尤其紧要。

稳住基本盘

在国内游戏市场，腾讯地位超然，多年一直无出其右，其游戏业务也左右业绩基本盘。

从2021年来看，单独披露的游戏业务，收入高达1743亿。

考虑到“社交网络收入”中也有手机游戏业务，若按照“手机游戏+PC客户端游戏”的口径，全年游戏业务实际创收约为2100亿，占到腾讯收入体量的3/8。

此外，游戏产业还是腾讯广告的重要投放行业。

“游戏广告投放eCPM（千次展示获得的收入）高于多数行业，只要游戏广告投放量提升，平台整体eCPM将会提升。”国金证券研报指出。

国内强监管，游戏业务无疑是有挑战性的，也牵动着腾讯的大盘，但从一季报情况看，游戏基本是稳住了。

2022年Q1，腾讯单独披露的游戏业务，收入达436亿元；若计入社交网络业务的手游部分，总收入达到524亿，均保持基本稳定。

其中，本土市场游戏收入（未计社交网络部分）为330亿元，仅仅微跌1%。此前，有分析机构给出的预测，则更悲观。

（来源：官方微博）

官方解释，未成年人保护措施，“对活跃用户及付费用户数量造成了直接及间接的影响”；最推游戏的收入增长，大部分被《天涯明月刀手游》《使命召唤手游》等作品的收入下滑抵销。

值得关注的是，国际业务布局开始收获成果，自2021年以来，腾讯在加大游戏出海，全年国际市场的收入达455亿，占游戏业务（未计社交网络部分）营收比例超过20%。

最新的一季度，国际市场游戏收入为106亿，占比已接近1/4，同比增4%，或以固定汇率计，增长8%，抵消了本土市场的承压。

“未来，国内和国际市场会走向相辅相成，预计2022年底，国内游戏监管带来的相关影响会被完全消化。”

腾讯高层之前的预言，已经兑现。

重回正增长

最近两个月来，腾讯游戏新动作不少，在为重拾增长积蓄力量。

3月末，天美工作室自研 SLG《重返帝国》上线，目前于 iOS 游戏畅销榜排名第8，Sensor Tower预计流水超过4亿元；腾讯透露，该游戏在中国同品类游戏中流水排名第二。

4月13日，腾讯游戏代理祖龙娱乐开放世界MMO《诺亚之心》上线，随即冲入iOS 游戏免费榜首。

部分新作未在国内发行，但都已在海外上线，并冲入各大排行榜，显示出作品的潜力。

据行业人士透露，今年，腾讯游戏的看点有《黎明觉醒》（已获得版号，官网预约量逾1700万）《全民大灌篮》《宝可梦大集结》《黑色沙漠》《暗区突围》等作品。

扛过相对冷清的“春节档”后，这些新作有望拉动增量。

游戏出海的进度也在提速。

据悉，腾讯已规划出海自研游戏包括《DNF手游》《黎明觉醒》《王牌战士》等，与Electronic Arts 联合开发《Apex Legends Mobile》也于5月上线。

同时，它正投资海外本土游戏公司，扩容市场。

最近，腾讯又收购了游戏制造商Turtle Rock，并在蒙特利尔、西雅图和洛杉矶开设了新的3A级游戏工作室。

更重要的是，国内市场的气候也在转暖。

（来源：官方微博）

4月中旬，国家新闻出版署恢复发放游戏版号，这一举动释放出积极信号，不只利于腾讯新游戏产品上线进度，也有望带动腾讯广告游戏品类的复苏。

“行业料将更倾向于高品质内容向游戏，对于手握优质IP和流量生态的腾讯，仍是‘躺赢’的局面。”一位游戏行业分析人士表示。

于腾讯游戏而言，在慢慢消化监管收紧等影响后，利好因素正在逐渐积聚。

方正证券认为，游戏业务的复苏将在6个月后兑现，基本面底部将从“收窄的负增长增速”，过渡到“扩张的正增长增速”，并乐观预测，“Q3转为正增速，Q4扩大正增速”。

游戏能稳，则腾讯大盘差不到哪里去。

（作者：覃毅 编辑：陈晓平）