企业战“疫”稳供，期权保“价”护航 ｜金融助力复工复产

尽管上海疫情阴霾还未彻底消散，但货币、股票、债券、期货等各大金融市场都在正常运作。

维可特钢贸与国泰君安风险管理公司的合作，让我们看到了上海这座国际金融中心仍在发挥着自己强劲的金融助推作用，也让我们看到了金融驻守人的坚守与逆行获得了回报。

上海疫情发生以来， 许多当地中小微企业因突发的不可抗因素面临着生产与运输的多重压力和现实冲击。在这个特殊的时间点，金融机构助企纾困注“活水”显得格外重要。

国泰君安风险管理公司与维可特钢贸的携手便是其中的一个缩影。前者以尽可能低的成本，为后者提供热轧卷板场外看跌期权来管理面临的价格风险，为约500万元货值存货提供了一份量身定制的“价格保险”。

全力保供

维可特钢贸是上海当地一家从事钢管贸易加工的中小企业。3月初，维可特钢贸接到了北京某大型机械设备公司的钢管订单，订单涉及的这批管材为该公司生产高精度钻杆的重要母材，而该批钻杆设备则是国家重点项目的必需品，须在“五一”节前到货。

然而，3月中旬，为顺应疫情形势变化，上海地区大部分钢贸企业广泛开启了居家办公模式，“发货难、运输贵”一时也成为了行业“新常态”。3月末，由维可特钢贸供应的这批钢管在上海宝钢工厂中产出后，同样面临着无法转库和运输的困境。

为保证及时交货，维可特钢贸迅速着力展开铁运、汽运等多种运输方式的可行性研究。短期内，公司在了解并配合各地区的防疫政策的基础上，多方联系保供运输车辆。最终，在宝钢商贸以及海泰物流的支持下，这批钢管由上海运送到江阴，随后再转运至北京。

“只要管子能‘跑’，我们还能承受，即便有层层阻隔，我们也要步步攻坚，把货物安全运送到客户手中！”维可特钢贸总经理孙洋表示，虽然公司承受了一部分超额运输成本，但成功实现了保供国家重点项目，这就够了！

“其实，作为中小企业，在上海疫情严峻的大环境下复工复产难度的确不小。”维可特钢贸财务总监杜翔向《国际金融报》记者坦言。

杜翔向本报记者介绍道，疫情之下公司目前面临两大现实难题：

一方面，以往的运力渠道因为上海疫情防控需求很容易因某些节点卡住而不能发运，需要公司花费大量甚至全部的时间去寻找其他可替代的物流方案，特别是一些供货时间不能延后的重点项目，公司必须承担较高运费确保发货成行；

另一方面，这段时间上海突发疫情让华东市场的钢材需求降得较多，公司销售压力较大的同时，库存上也会担心存在累库和跌价的风险。

“价格保险”

在维可特钢贸不遗余力地寻找物流方案解决保供难题时，一家金融机构主动跳了出来。

这家金融机构希望以自身的风险管理能力帮助维可特钢贸解决一部分价格风险问题，让后者得以在有限的时间和精力之下，无后顾之忧地去处理运输难题。

记者了解到，这家金融机构就是国泰君安风险管理公司，其以尽可能低的成本，为维可特钢贸提供热轧卷板场外看跌期权来管理面临的价格风险，为该公司约500万元货值存货提供了一份量身定制的“价格保险”。

此次帮助解决维可特钢贸难题的项目负责人戴武，是国泰君安风险管理有限公司场外衍生品部的产品经理，现负责为企业提供场外衍生品方案设计、报价跟踪等全流程服务，帮助企业解决价格风险管理上的问题。他在加入国君前，在某大型央企从事黑色领域期现结合的相关工作多年，对企业的痛点和需求了解较深。

戴武在接受《国际金融报》记者采访时表示，作为一家从事钢管贸易加工的中小企业，维可特钢贸的业务特点就是需要积累一定库存，根据下游需求进行发货供应。在钢材市场价格波动较大的时候，该公司可能面临存货跌价风险，从而影响公司效益。4月期间，该公司一方面面临疫情封控所带来的“发货难、运输贵”问题，一方面也受到市场短期需求不好的影响，库存货值的跌价风险正在积累。

谈及为何会主动联系到维可特钢贸并提供金融服务方面的支持，戴武笑着回应道：“今年早期，我们已经与维可特钢贸有持续的业务联系，对其经营概况有一定了解。4月下旬我们了解到，维可特钢贸疫情期间自掏腰包坚持黑色产业链保供，突破困难将一批钢管现货保供至重点企业，我们深受感动。我们也希望通过国泰君安的风险管理能力帮助他们解决一部分价格风险问题。最终，我们为该公司设计并落地了个性化场外看跌期权组合方案，以有限的权利金费用支出获得有效的跌价补偿，取得良好效果。”

当然，此次项目推进过程也有遇到一些难题。戴武向记者介绍，项目推进过程中主要需要面临以下两大方面的挑战，并分别用实际行动克服了难题：

一是维可特钢贸日常专注于现货经营，对衍生品方面了解较少。为解决此问题，国泰君安针对该公司特点设计贴合其需求的个性化方案，并对其展开深入浅出的具体方案介绍，打消其不熟悉衍生品所带来的一系列顾虑，最终主动参与到期权业务中取得收益。

二是由于疫情期间居家办公对工作效率有所影响，而项目期望在五一前落地从而能规避假期风险，维可特钢贸积极配合权利金打款、交易确认等工作。针对此问题，国泰君安则抓紧落实该业务的各项交易细节，双方密切合作，克服了落地时间紧这一困难。

金融力量

万众一心，没有翻不过的山；心手相牵，没有跨不过的坎。疫情当前，金融机构对企业的助力往往能为中小微企业带来“及时雨”，帮助企业渡过难关。

杜翔诚恳地说道：“通过这次期权项目，国泰君安帮助我们补贴了一部分库存跌价损失，我们表示非常感谢。更重要的是，我们认识到合理使用期权的确能够帮助我们解决一些价格上的风险顾虑，特别是在一些行情把握不准、销售渠道不通畅的时候，期权是我们弥补现货端不足的一种重要工具。”

另外，杜翔笑着说道，“我们打算在疫情解封后再请国泰君安的业务人员过来深入交流，看看还能碰出怎样的火花。”

关键时刻显担当，危急时刻见境界。疫情期间的特殊合作，让维可特钢贸感受到了上海这座城市金融力量的强大与温暖。大家慢慢意识到，复工复产的确难，但是事在人为。毕竟，没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。

“这次疫情持续时间久，影响范围广，我们公司的确很不容易地坚持下来了。这次期权项目则给了我们更多信心，让我们感受了在复工复产的浪潮当中有国泰君安这样的企业与我们同行，支撑我们坚持下去。只要我们企业还能承受，就一定会坚持稳供、保价，为上海的复工复产贡献自己的一份力量。”杜翔向本报记者述说着，语气坚定而有力。

另一方面，谈及成功帮助受困企业稳供、保价的感受，机构方项目负责人戴武在接受《国际金融报》记者采访时，用三个词语表达了自己最真切的想法——感动、自豪和坚持。

“成功帮助企业纾困，我的内心其实是纷繁复杂的。”戴武坦言，“首先是感动，疫情期间能够坚持保供很不容易，维可特钢贸能够舍弃小利保供重点项目，这样的精神非常值得学习；其次是自豪，我们充分发挥了国泰君安风险管理在衍生品服务产业领域的经验和能力优势，快速定位客户需求、利用专业能力解决客户痛点、提供高效服务，帮助企业顺利复工复产；最后是坚持，自疫情开始以来，我司保持20%左右人员驻地办公，全员远程办公、坚守岗位，保障了客户需求响应和服务能力。”

此外，戴武表示，“我们正在积极推进其他相关企业合作，也已落地了好几个服务实体经济复工复产的项目，会尽最大努力去为上海复工复产贡献一份力量。”

记者：陆怡雯

编辑：陈偲

版式：陆怡雯

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